9月8日，港股恒指低开0.16%，后走势高位震荡，截止收盘，恒生指数涨0.65%，报23896.270点，国企指数涨0.39%，报10009.250点，红筹指数涨0.36%，报4040.990点。

资金方面，沪股通连续25天流入，累计流入金额253.25亿。沪股通净买入12.64亿元，剩余额度117.36亿元，余额占额度比为97.2%。港股通净买入51.97亿元，剩余额度53.03亿元，余额占额度比为50.5%。

个股方面，银河娱乐涨5.12%，报28.75港元，领涨蓝筹。3月29日以配售平或上市的工程股正利控股（08318-HK）遭洗仓，该股一开市昂告下跌，跌势且急，正利控股暴跌91%，今日正利控股股价回升，截止收盘，涨10%，报0.495港元。受A股拉升上扬，万科企业涨2.42%，报20.3港元。

消息面上，近日，中国保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》（以下简称《监管口径》），标志着保险资金可参与沪港通试点业务。《监管口径》要求保险机构投资港股通股票应当遵循审慎和安全原则，加强内控管理，建立健全相关制度，配备专业人员，有效防范市场风险和投资风险。主要内容包括：一是明确保险机构直接开展沪港通股票投资应当具备股票投资能力，不具备股票投资能力的保险机构应委托符合条件的投资管理人开展运作；二是明确保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品，可以投资港股通试点股票；三是明确保险机构应当将投资港股通股票的账面余额纳入权益类资产计算，并明确了保险资产管理机构发起组合类保险资产管理产品投资沪港通股票时，在账户开立、投资交易、清算核算等环节的要求。

第一上海首席策略师叶尚志分析，港股大盘在本周出现突破，恒指升穿了中期波动范围的上限23500，呈现挑战24000关口之势。港股在8月份领涨跑赢全球股市（恒指涨了5%，国指更是涨了6.5%，而美股基本上是持平），加上港股通流量保持在高水平，促使市场估算资金有流入配置港股的趋势迹象，市场气氛也因此而再度活跃起来。然而，港股在过去一周走了一波急冲后，恒指的9日RSI指标已上升至80以上，技术性超买状态已变得严重。总体上，我们对港股后市维持正面态度看法，但在严重技术性超买的情况下，要注意冲高后的短期回震调整，将有随时展现的机会。

最近腾讯市值超越中移动，成为亚洲市值最高的公司。8日又传出新消息，保险资金将可以参与沪港通试点。腾讯等港股蓝筹或许又将迎来一波涨势。

保险资金将参与沪港通试点

9月8日消息，中国保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》（简称《监管口径》），标志着保险资金可参与沪港通试点业务。

《监管口径》要求保险机构投资港股通股票应当遵循审慎和安全原则，加强内控管理，建立健全相关制度，配备专业人员，有效防范市场风险和投资风险。

主要内容包括：一是明确保险机构直接开展沪港通股票投资应当具备股票投资能力，不具备股票投资能力的保险机构应委托符合条件的投资管理人开展运作；二是明确保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品，可以投资港股通试点股票；三是明确保险机构应当将投资港股通股票的账面余额纳入权益类资产计算，并明确了保险资产管理机构发起组合类保险资产管理产品投资沪港通股票时，在账户开立、投资交易、清算核算等环节的要求。

2007年和2014年，保监会先后发布《保险资金境外投资管理暂行办法》及《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》，允许保险机构投资香港股票及其他发达市场权益类资产。

保监会表示，此次允许保险资金参与沪港通试点，进一步增加了保险资金参与香港股票市场的投资方式，一是有利于保险机构更为灵活地选择投资标的，缓解资产配置压力，二是有利于保险机构借助境内和境外两个市场，优化资产配置结构，防范和化解投资风险；三是有利于保险机构提升投资收益，服务保险主业发展。

参与沪港通使保险资金投资港股更加便利

根据《保险资金境外投资管理暂行办法》及《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》，保险资金参与香港市场，主要通过合格境内机构投资者(QDII)、委托第三方机构管理、在港成立资产管理子公司三种途径来进行。

这其中，通过QDII和第三方机构投资港股，都不是直接投资的路子，需要遴选合适的机构和基金，有一定的决策周期，在一定程度上受制于人；在港成立资产管理子公司，则有审批的相关流程，也需要有一定资格才行。

通过沪港通，保险资金可以基于自己的投资能力，发起设立组合类保险资产管理产品，直接投资于香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票，投资过程中，没有锁定期的限制，结算由中登公司完成，不需要进行货币兑换操作，限制少了很多，投资过程更加便利化。这可能会吸引保险机构将更多资金配置到港股上。

险资看好这四类股

保险资金作为机构投资者，携大量资金南下炒港股，或许给腾讯等港股蓝筹带来新一波机会，毕竟相对来说，港股蓝筹相对来说估值更低，股价相对来说更为稳定，对于寻求稳定回报的保险资金来说，是不错的投资标的。

不过对于最近一直疲弱的A股而言，这绝对不是个好消息。虽然这不是行情的决定性因素，但毕竟意味着一定程度的抽血，或者说一笔可能投资于A股的资金要南下了。沪指已经在三千点附近横盘了一段时间了，什么时候能突破，没有明朗的迹象，股民可能还要耐心等待一段时间。

由于手握充足的资金“弹药”，市场对保险资金未来参与港股寄予厚望。

除了沪港通，对于即将开通的深港通，受访的京沪大中型保险机构人士表示，这将引发资本市场制度并轨的强烈预期，促使价值投资进一步归位，遵循长期投资的保险资金有望因此受益。

结合保险机构正在进行的相关调研观察，有四类港股对追求稳定绝对收益的保险资金有较强吸引力，分别是：A+H股中有折溢价优势、稀缺优势、低估值及高股息率个股、类债券型个股。

不过，日前保险资金只能通过QDII等方式投资港股。

虽然监管态度尚不明朗，但在保险业人士看来，无论是从国际环境还是国内环境来看，深港通对于保险行业尤其是保险资产管理行业而言，都意味着难得的机遇。对保险资金而言，可以借此打通对接全球市场的通道，有利于提升保险资金的投资收益率水平，为资产配置提供更多渠道和机会，也有利于分散投资风险。

有保险机构相关负责人坦言，目前他们已经在做一些基础性准备工作，比如研究港股投资机会等。其实，相较于其他境外资本市场，保险机构在港股上的投资经验相对更足一些。据了解，不少保险机构现已展开的境外投资，主要以香港资本市场为主。如今年上半年，平安人寿在海外投资配置比例较去年末有所提升，主要就体现为港股的投资。

在业内人士看来，无论是看资本实力还是投资经验，多家已在香港设立保险资产管理公司的保险巨头，无疑是首批保险机构参与港股的热门候选者。

“港股市场拥有一批估值便宜而又优质的龙头企业，尤其是大中型标的，较受保险资金青睐。此外，我们对港股盈利增速较快的成长股也感兴趣，尤其是A股没有的稀缺性品种，我们认为，未来两三年之内都是介入的好时机。”一家保险机构负责人举例说，他们的选股标准主要有以下几个：属于新兴产业，未来市场规模空间大；细分行业龙头，但并未形成垄断地位，具备市场空间和市场份额的双重扩展空间；高毛利，具备一定的进入壁垒，竞争压力小；业绩基本面好，具备连续3年平均30%以上高增长的可能。

可预见的是，A股港股板块联动将更加明显，手握巨额资金的保险机构，在A股和港股估值差异挖掘等领域，存在较大的市场空间。不过，需要指出的是，由于香港市场接轨海外市场，又存在形形色色的衍生品，波动性也比较大，所以对于保险机构的投研水平提出了较大挑战。

值得一提的是，无论沪港通还是深港通的开启，都将为保险资产管理公司提供新的利润来源。“深港通同时创造的机会是：我们将来可以接受境外机构的委托，通过专户的形式，代他们投资A股市场。同时，我们也考虑推出针对深港通的资管产品，但具体模式还在酝酿中。”一家保险资产管理公司负责人对此直言不讳。

近日第二次提请全国人大常委会审议的《中医药法（草案）》（以下简称《草案》）提到，生产符合条件的来源于古代经典名方的中药复方制剂，在申请药品批准问号时，可以仅提供非临床安全性研究资料。具体的“古代经典名方”目录将有国务院中医药主管部门会同药品监督管理部门制定。

不少业内人士表示，这一规定极大地简化了中药审批流程，也符合许多中药药方流传千年，已经经过临床长期实践的实际情况。

除此之外，《草案》还对以“师承方式学习中医或经多年实践医术确有专长”的人员如何取得中医医师资格，做出了明确规定。即“师承”人员须由至少两名中医医师推荐，方可参加省级中医药主管部门组织考核合格，通过该考核方可取得中医医师资格。

上述政策对从事中药饮片配制及提供中医服务的企业来说无疑是利好消息。事实上，在此次《草案》第二次提请审议之前，国家就已经陆续出台了不少鼓励中医药发展的政策。

8月，国家中医药管理局正式印发《中医药发展“十三五”规划》，提出发展中医医疗服务、推进中医药继承创新、推进中药保护和发展等9大重点任务，旨在推动中医药振兴发展。

与此同时，市场对中药的需求量也在不断增长。根据中研普华的数据，2014年我国对中草药的需求量为290万吨，到2020年需求量将达到670万吨。

在政策和刚需双重利好的刺激下，业界普遍认为，眼下或就是中医药产业投资的黄金期。港股市场上，以下个股的近期走势强势：

中国中药（00570）

中国中药是国药系旗下唯一核心中药平台，与国药系旗下其他企业的业务较少有交叉。该公司主要业务包括医药研发、生产、流通，专注于传统中药、现代中药、缓控释制剂等领域的产品研发和制造。中国中药拥有“仙灵”、“同济堂”、“仙灵骨葆”、“德众”等4个中国驰名标；“冯了性”、“德众”、“同济堂”3个中华老字号品种；公司生产销售近500个品规药品，其中有7个独家的国家基本药物品种。

前不久，中国中药公布中期业绩。得益于收购天江药业后新增中药配方颗粒业务，该公司2016上半年持续经营业务营业额31.99亿人民币，同比增长1.25倍；归属于上市公司股东的净利润4.91亿元，同比增长101.8%。

业绩公布当天，中国中药报收于3.57港元，涨5.62%。自那以后，该股股价一直保持着上涨的态势。截至9月7日10时30分，中国中药报4.06港元，成交额2236万港元。

同仁堂国药（08138）

同仁堂国药是北京同仁堂集团的海外发展平台，主要在香港、澳门及中国以外市场经营中药产品的生产、零售及批发业务。

资料显示，截止2016年6月30日，同仁堂国药在中国境外十八个国家和地区设立零售终端62家，销售多种中药产品。其中较为知名的有同仁堂国药香港大埔厂房自制的安宫牛黄丸及灵芝孢子粉胶囊，自2008年推出市场以来，销售成绩表现甚佳。

除零售终端之外，同仁堂国药在海外还开设了中医诊所和养生中心网点，累计在境外诊疗患者超过3000万人次。业内人士分析认为，伴随国家“一带一路”政策，以及中医药在国际市场接受度不断提升，同仁堂国药未来前景值得期待。

2016年上半年同仁堂国药销售收入约5.42亿港元，同比增加11.9%；公司拥有人应占溢利约2.29亿港元，同比增加32%。

值得一提的是，该股股价自今年3月1日以来持续走高，半年股价涨超40%。截至9月8日收盘，同仁堂国药报11.04港元。 

白云山（00874）

据了解，白云山主要从事中西成药、天然药物等药物的研究开发、制造与销售，医疗器械零售等业务，大健康产品的研究开发、医疗健康领域的产业投资等业务。

白云山旗下共有12家中药企业获得中华老字号认证，其中包括陈李济药厂、王老吉药业、潘高寿药业等10家百年企业，并拥有星群夏桑菊、口炎清、王老吉凉茶等6件国家级非物质文化遗产。此外，该公司旗下中成药制造企业的主要产品还包括板蓝根、蛇胆川贝枇杷膏、乌鸡白凤丸、清开灵口服液等。

上半年白云山实现营业收入约108.57亿元人民币，同比增长3.6%；归属于上市公司股东的净利润约8.32亿元，同比增长7.30%。

同仁堂科技（01666）

资料显示，同仁堂科技为同仁堂集团旗下集产供销为一体的现代化中药企业。旗下产品涉及20多个剂型、200多个品种，主导产品包括六味地黄丸系列、金匮肾气丸系列等，并有丰富的已开发产品和在开发新产品做储备。

除中药产品之外，同仁堂科技亦不断推进食品、化妆品等健康产品的发展。其中阿胶系列是其主推的保健品系列。同仁堂科技在其半年报中称，2016上半年，公司继续以市场需求为导向，不断丰富阿胶系列产品品类，如阿胶粉、阿胶糕、阿胶蜂蜜等，进而推动阿胶全系列产品的整体发展。

上半年，同仁堂科技共收入27.08亿人民币，同比增长15.3%；公司拥有人应占利润4.3亿元，同比增长18.98%。

中国远洋72亿元巨亏探因 或重组协同效应将显现

自从中国远洋披露中报亏损72亿元之后，公司一度成为市场和投资者的关注焦点。对于公司2016年上半年的巨亏，市场中有着各种分析和猜测。

“中国远洋2016年上半年净利润为-72.09亿元，其中包括出售中散集团、佛罗伦公司产生处置损失共计24.3亿元，集装箱航运业务亏损41.86亿元，散货业务亏损7.62亿元。”许遵武表示：“公司自从3月份重组后，散货业务就被置出上市公司了，同样，出售中散集团、佛罗伦公司的处置损失也仅此一次。因此，有31.92亿元是一次性亏损，以后年度将不会出现。”

32亿元乃一次性账面亏损

中国远洋中报显示，2016年上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润为-72.09亿元，上年同期为19.74亿元；本期扣除非经常性损益后的净利润为-48.21亿元，上年同期为-20.02 亿元。

公司亏损原因为：“受到集运市场运价水平季度低迷的影响，公司集运业务平均单箱收入同比下降23.93%，超过单箱成本降幅，加上公司重组交易带来的一次性账目影响，中国远洋实现归属于母公司所有者的净利润为-72.09亿元。”

中国远洋执行董事、代总经理许遵武表示，此次亏损并非全部来自于公司集装箱航运主业。其中有24.3亿元的亏损是因为公司重组交易（出售中散集团和佛罗伦公司）带来的一次性账面影响。

此外，许遵武表示：“2016年上半年还包括1月份和2月份散货业务7.62亿元的亏损，而在3月份重组后，散货业务已经被置出上市公司。”

按照许遵武的说法，上述出售中散集团、佛罗伦公司产生处置损失的24.3亿元和散货业务7.62亿元亏损只会在2016年产生，是一次性亏损，不会影响到以后年度。

同时，2016年上半年集装箱租赁业务收入为4.77亿元，比上年同期减少了5.08亿元，同比下降51.54%。公司称，这主要由于2016年3月31日所属中远海运港口出售佛罗伦公司。

值得注意的是，中国远洋2016年上半年财务报告当期包含佛罗伦公司出售前2016年1月份至3月份的损益，去年同期包含2015年1月份至6月份的损益。

公司重组4个月省14亿元

除了上述因为重组处置资产而产生的“意外”因素致公司亏损外，公司的主营业务集装箱航运业务何时会恢复盈利也成为市场和投资者关注的重点。

对此，许遵武表示：“目前的集装箱运价是2008年以来最低的水平，在高货运量的情况下，并不合理。今年行业的运力增长虽然由去年的8.6%降至3.6%，但集装箱需求只增1.3%至2%，故仍有供应过剩的情况。”

许遵武称，今年集装箱运输市场延续去年的颓势，尽管单箱成本大幅减少，惟减幅少于单箱收入的跌幅。他强调，集团已在内地机构网络、海外公司及信息系统等方面进行整合，也就是说，预计至2016年年底能全部完成，较行业平均两年至三年的整合时间为短。

据了解，自2016年3月起，中远集团与中海集团重组后，中远集运新增原中海集运(1.75, 0.04, 2.34%)经营航线，从3月1日起，中远集运开始租入中海集运船舶投入运营，截至2016年6月30日集装箱船队自营船舶304艘，船舶运力达161.12万标准箱。

“在3月份至6月份这4个月中，公司因为重组而带来的协同效应就为公司节省了14亿元的成本。”许遵武介绍，两大航运集团重组后的协同效应体现在优化航线网络及配置运输能力、优化管理成本、优化供应商相关成本、整合集装箱船队等方面。

据了解，3月份至6月份，公司单箱成本下降13.17%，扣除燃油费的成本则下降7.07%，即相等于合共节约14亿元人民币的成本。

许遵武表示，公司的重组工作已完成七成至八成，预期至2016年年底能完成，而因重组带来的协同效应将于今年下半年和明年进一步释放。

继续发挥整合后协同效应

在许遵武看来，由于航运业的产能过剩问题仍未解决，因此，行业复苏依然有难度。而为了提升公司的业绩，许遵武表示：“通过本次资产重组，中国远洋将成为全球领先的集装箱运输和码头服务供应商，实现从‘综合性航运服务’到专注于‘发展集装箱航运服务供应链’的战略方向转变。集装箱运输业务合并后将实现一系列协同效应，从而提升公司的竞争能力。”

“未来，公司的港口业务将通过旗下控股子公司中远海运港口充分利用重组后新集运和海洋联盟的庞大船队规模所创造的优势，强化和新集运的运营协作、战略协同。”许遵武表示：“港口业务的发展将会为公司带来稳定的收益，而且，在大力发展港口业务的同时，也能为公司的集装箱业务带来好处，如优先停靠港口、为公司招揽客户等。”

据了解，中国远洋准备在巩固在中国国内领导地位的同时，将突出国际化战略，加快码头业务全球化布局，通过扩大“一带一路”沿线的开发力度，完善全球集装箱枢纽港网络，提升对船公司和航运联盟的服务能力；并寻求投资控股码头机会，增加控股码头数目，增强控制力，更有效地提升码头组合的运营能力和效率；同时积极推进现有码头组合的整合，从而优化码头资产和管治素质。

据了解，中国远洋将积极地在“一带一路”的六大重点合作区域（包括东南亚、南亚、西亚、欧洲、非洲和拉美洲）中的国家和地区港口寻找投资机遇，其中重点关注地中海、东南亚、中南美和非洲。

碧桂园拟分拆物业公司回A股 已获证监会受理

碧桂园（02007.HK）9月7日晚公告，8月31日，旗下非全资附属公司碧桂园物业服务，已就其首次公开发行A股并于上交所上市向中国证监会递交申报文件，并于9月7日收到受理通知。预期碧桂园物业服务将于上交所发售不超过4010万股股份，该部分股份相当于其经扩大后已发行股本的约10%。该分拆上市计划尚需中国证监会和上交所批准。

公告显示，碧桂园物业服务负责碧桂园集团的全部物业管理业务，包括住宅物业、商业物业、旅游物业及多功能物业等。碧桂园董事会认为，分拆碧桂园物业服务上市，将会为碧桂园物业服务提供多元化资金来源，以拨付现有业务及未来资金扩充。

碧桂园物业管理及相关业务逐渐成为公司重要利润增长点。2016年中报显示，期内集团业务管理分部签约面积约为2.29亿平方米，共覆盖国内27个省及197个城市，其中物业管理团队已进场的管理面积约1亿平方米，合工服务全国约100万户业主和居民；集团物业管理及社区相关业务的收入约为9.69亿元，同比增长7.1%，经营利润约为1.88亿元，同比增长逾一倍。

公司在中报已明确指出，未来将主动借力资本市场，发展相关业务，丰富集团的收入来源，并提高业务增值。实际上，碧桂园去年就曾公开表示，计划将物业与教育两大业务板块分拆上市，且首选A股。

近年来，花样年、中海集团等房地产公司相继拆分旗下物业公司单独上市。今年4月，深业集团旗下香港上市平台深圳控股（00604.HK）也披露了旗下园区物业运营分拆上市的转型战略。目前来看，物业管理业务正渐被地产商们视作企业新的利润增长点，通过分拆上市，一方面能扩大企业融资规模，另一方面促进物业公司改革，实现传统物管企业向轻资产转型，快速提高企业在该领域的竞争力。