11月8日，恒指高开0.79%，后走势维持震荡。截至收盘，恒生指数涨0.47%，报22,909.47点；国企指数涨0.54%，报9,659.85点；红筹指数涨0.94%，报3,799.02点。大市成交额538.48亿。

个股方面，蒙牛乳业涨2.82%，报15.32元，领涨蓝筹。澳门博彩股上涨，银河娱乐涨1.54%，报33.00元；金沙中国有限公司涨0.86%，报35.35元；美高梅中国获大行上调评级，涨2.76%，报14.16元。

资金方面，截止港股收盘，沪股通净流入3.72亿元，当日余额126.28亿元，余额占额度比为97.14%。港股通净流入1.83亿元，当日余额103.17亿元，余额占额度比为98.26%。

消息方面，中国央行发布三季度货币政策执行报告，称继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线。

分析认为，联邦调查局(FBI)确认不会就“邮件门”起诉希拉里，同时希拉里胜出已经是大概率的事件，这样的预期利好全球股市，隔夜美股展开报复性的反弹，港股ADR普遍向好，市场避险情绪减缓。目前，港股仍处于关键时刻，恒指的支持区维持在22,568至22,703，不容有失，否则短期跌势仍有加剧机会，而恒指要升穿前一级微型浪顶23,268，才可扭转调整弱势。接下来市场主要看美国总统大选的情况，如果希拉里获胜则会延续上涨的格局。

香港得天独厚，集全球优势和中国优势于一地，为投资者创造了极大的贸易便利和投资便利，是全球高净值人群管理财富的最佳场所。中金在线港股撰文指出，作为一个国际性大都会，香港目前拥有六大优势：一是远东贸易和金融中心；二是拥有一个完善的法治环境；三是货币具有高度稳定性；四是全球市场中的自由经济典范；五是实行低税率和简单税制；六是拥有领先国际的竞争力。

香港金融市场的特点

香港股市的市值和交投量位居全球前列。截至2016年二季度底，共有1,902家公司在香港交易所上市，总市值逾30,240亿美元，排名全球第八。按2015年的股份交投总值计，香港交易所合共录得21,410亿美元的成交金额，也位居全球第十。

香港资本是全球最活跃的首次公开招股市场和债券发行市场之一，为企业融资重地。在2015年，香港交易所的首次公开招股募资总额达337亿美元；若计及二级市场集资，上市公司募资总额更高达1439亿美元，两个数据皆排名世界第一。

香港市场上有多元化金融工具可供投资。香港市场上的多元化金融工具，可以设计出纷繁复杂、满足各种风险偏好投资的金融产品，例如交易所买卖基金（ETF）和证券化衍生产品等。截至2015年底，在香港上市的交易所买卖基金（ETF）共有133只；香港交易所2015年的ETF总成交额达2,801亿美元，排名全球第六位，增长86%。

香港市场汇聚了机构和国际投资者。以股票市场的成交额推算，外地机构投资者比例占香港股市的31.3%；本地机构投资者比例占19.4%。总而言之，机构投资者合共占了香港股市的50.7%。

香港目前可算是全球离岸人民币业务中心。截至2015年底，人民币客户存款及存款证余额合共为8,511亿人民币；人民币货款和债券余额合共为7,322亿人民币。

内地资金抢占香港资本市场定价权　

在经历数十年的行业发展后，香港金融市场的定价权也出现重大改变，由最初的英资垄断时期，逐渐转变为中资主导。环顾香港资本市场定价的演变，第一阶段可追溯至“英资垄断”时期。自1842年香港被英国强占后，英资财团开始活跃，四大洋行“怡和、太古、和记及会德丰”几乎垄断了香港的主要行业。第二阶段则属于“港资抬头”阶段。在20世纪40年代末50年代初，港资家族企业渐趋崛起，如李嘉诚家族、郭得胜家族、李兆基家族、郑裕彤家族等。到20世纪70年代末至80年代中期，港资家族财团相继吞并了部分英资财团资产。最后，就进入目前“中资进驻”的第三阶段。在千禧年后，中资企业选择香港作为迈向海外市场的第一站，积极收购香港公司，或在港设立分公司，意图以香港作为跳板进军国际市场。同样地，中资机构的市场地位及业务也呈现高速的增长，而且有赶超其他外资及港资之势。

中资券商则分别透过自行成立和并购香港券商方式，进入香港的金融市场。中资券商在香港自立门户的始祖，可追溯至2005年9月招商证券完成收购招商局旗下的招商国通证券的所有股权，更名为招商证券（香港）有限公司，当时真正掀起中资券商进军香港市场的序幕。后来，广发证券、国泰君安、南方证券、广东证券等10多家内地证券公司纷纷在香港设立分公司。国信证券、湘财证券等券商则开设国际业务部门，借此与香港券商开展业务合作。

2015年8月，东海证券在香港成立东海国际金控有限公司，是目前最后一家获中国证监会批准在香港成立分支机构的中资券商。2016年6月，东海国际正式获香港证监会颁发资产管理和就证券提供意见的业务牌照。此外，除了自行成立券商，并购香港券商也是进入香港市场的有效方法。

投资香港最佳时机已到　　

香港已经是中国富裕人群的海外资产配置首选。基于中国富裕人群资产规模迅猛增长，投资海外需求强劲，中国进入一个资本输出阶段。根据贝恩公司的统计，富裕人群海外投资选择香港高达71%。而在境外投资产品选择上，股票和债券的比率分别为29%和27%，显示香港金融机构仍有很大的业务空间。

香港可算是一个绝佳的价值洼地，属价值投资的首选。目前香港恒生指数估值正处于历史低位，其市盈率（PE）回落至20年来重大危机发生（例如1998年亚洲金融危机、2003年SARS爆发、2008年次债危机和2011年的欧债危机及2013年钱荒）的水平。若对比目前全球主要股市，港股的整体估值也是最低之一，仅略高于深陷原油危机、经济制裁下的俄罗斯。

深港通和沪港通为填平香港资本市场价值洼地提供了条件。随着沪港通和深港通的启动，香港和内地资金有了更多的选择，投资者会努力寻找各市场被低估的资产和更为安全的产品组合，为香港市场提供了源源不断的“活水”（增量资金），两地的估值差异也会逐步缩小。

面对香港资本的重大投资机遇，投资者又应该采取怎样的投资策略呢？有以下几个建议。在权益投资方面，投资者可考虑以下四种思路：AH折让比较大的股票；A股同类却严重低估的公司；产业整合与转型预期的公司；香港市场上独特的白马公司。除权益投资以外，其实目前香港市场上也提供了各种各样的金融产品，迎合不同种类的投资需要，例如保险产品、固定收益、债券、可转债、高股息股票、票据、优先股和衍生产品与套利等。

香港资产虽“香” 风险不容忽视　　

虽然香港资本市场目前蕴藏丰盛的投资机会，但我们还是不可以被眼前的利益完全冲昏头脑，导致忽略了潜在的投资风险。香港资产种类繁多，产品设计的结构复杂性更高，对国人来说也更为陌生，另外其受全球市场波动影响较大，风险更加不可控。

一、流动性风险。香港资产因为产品结构相对复杂等多种原因，产品净值表现更新较慢、申购赎回等操作也比较滞后，这些因素对我们购买海外资产的收益都有或多或少的影响，也因此如果投资海外市场要做好长期投资的准备，投资周期至少在1年以上。

渣打银行一位内部人士介绍说，目前向客户提供的海外投资产品，除了公募基金期限较为灵活，其他它产品至少也是一年期限。他接触的全球知名资产管理公司贝莱德、施罗德、黑石均不会提供过短期限的产品，他认为很难有资产能够在几个月甚至更短的时间内收到投资效果。

二、市场风险。从外资银行官网上了解的信息显示，个人投资人通过外资银行投资海外资产不仅需要较高的门槛，而且收益率远不如多数国内资产。渣打银行官网显示，其债权类产品的投资期限多数是10年期，20万美元起投，年化收益3%到5%，非保本。而其推出的开放式结构产品，受挂钩的标的物影响，收益波动较大，甚至可能亏损。该人士继续介绍，通过外资银行的QD额度去购买海外的公募基金是一种较为稳健的方式，门槛在1.8万美金至3.6万美金之间，派息率在4%到8%，基金净值会影响产品最终的收益，也存在一定的风险。

优选金融总裁张虎成也在旗下业务中布局了海外资产配置的服务，但是他说，配置海外资产主要的出发点是不同币种的分散投资，而并非收益最大化。目前海外投资主要投向还是房地产，受资产价格上涨及供求关系因素的影响，发达国家热门城市的房产租金回报率能够达到5%的年化收益，能覆盖掉银行贷款利息，但是海外房地产投资是长期投资，一两年以内就盈利的可能性还是较小的。他表示，目前尚不确定怎样的产品设计和风险控制技术能够做到在合规的同时把投资期限缩短至一年以下。

每当出现风险事件的时候，总会有一句话被提起，那就是“金融是对风险的管理”。然而，热情的投资者不在少数，他们希望手中的财富在资本市场获得增值，同时，最好存取方便。不过，为资产负责的最终是投资者本人，是否追赶海外资产配置的热潮，需要投资者自己根据资产状况和对海外市场的认识综合把握。

恒指在连升三个月后，十月份迎来跌市，跌幅约为1%。原来市场预期动荡的十月份，最终只是一个波幅市，高位有调整压力，但不是撤退式沽售。随著人民币持续贬值及美国总统选情不明朗，大市技术走势转弱，市场亦再掀起大跌市的疑虑。港股分析人士陈锦兴认为，11月的港股仍是有惊无险。

人民币自10月入篮后，持续贬值，近期兑美元更跌至6.8的水平，市场又再度疑虑起来。近月中国外汇储备下跌，中资机构也更积极收购海外公司以至实物资产，香港也有愈来愈多的整幢商厦被中资买去，再加上最近银联停止在港刷卡购买投资相连的寿险产品，间接反映资金外流日益严重。一时之间，国际保险股被受沽压。

不过，事情的另一面却是人民币的贬值，是官方因应美元转强的操作。其实人民币借势随美元贬值反有利中国的出口竞争力，有稳增长的效果。只要市场不出现恐慌性的抛售人民币，逐步贬值不是绝对的坏事。加强银联卡的管控其实是表明人行不让人民币不理性外流的手段，亦是压制看空人民币的动作之一。更为重要的是，人民币入篮后将有外国央行的需求，加上外贸竞争力转强所带来的贸易顺差，人民币的实盘需求也不弱，可抵销部份资金持续外流的影响。而官方经常说的人民币无贬值基础并非全无道理。

再说到美国选情或成为黑天鹅，联邦调查局在大选前一週爆出希拉利的电邮门事件，及后表示调查结论与七月一样，希拉莉在事件中不涉刑事成份。从最新民调及传媒就选举人票的分析，民主党希拉里很大机会胜选，市场亦以此为炒作依据。目前唯一的变数应是特朗普若未能胜出，会否承认选举结果，导致政局混乱而已。但这不是黑天鹅，充其量只是市场的一阵噪音而已。

再看看香港，港府突然对住宅市场加辣，地产股受压，但大市表现坚稳，未受冲击，资金只作高位换码，大市具抗逆力。全世界主要经济体仍在进行相对宽松的货币政策，而央行仍奉行保持金融系统稳健的思维，股市仍将是有调整无大跌。11月份不明朗因素固然不少，不能掉以轻心，但终会有惊无险，甚至深港通启动反会为市场带来惊喜。

欢喜传媒建在线视频平台 能否借此扭转业绩?

欢喜传媒(01003)正在布局在线视频平台，为其线上电影业务“保驾护航”。根据欢喜传媒11月7日的公告显示，其不仅与电讯盈科(00008)达成为期三年的在线视频平台开发合作协议，而且终于与伦敦在线视频点播平台MUBI有了新合作。欢喜传媒此番着力于在线视频平台，不知其良苦用心能否给亏损的欢喜传媒带来欢喜业绩?

牵手电讯盈科开发平台

根据上述公告显示，欢喜传媒及附属Gain Flow Developments在11月7日与电讯盈科签订一项为期三年的平台开发协议。根据协议内容，电讯盈科将成为欢喜传媒附属的技术合作伙伴，为欢喜传媒集团的线上电影业务开发一个在线视频平台。电讯盈科将为建立在线视频平台提供所需的设计及开发服务。

据了解，电讯盈科是香港主要的多媒体及娱乐集团。欢喜传媒董事会认为，凭借电讯盈科的技术经验及专长，订立平台开发协议是构建在线视频平台的关键一步。

历经坎坷再与MUBI有新合作

在牵手电讯盈科的当天，欢喜传媒也终于如愿以偿和MUBI有了新的合作方式。其实，两者的合作最早可以追溯到今年1月。

欢喜传媒曾发布公告称，其间接全资附属公司Graceful View Holdings Limited(简称“Graceful”)于2016年1月13日与MUBI订立一份战略合作框架协议。据此，双方将进行一系列交易，包括Graceful或其指定联属公司拟对MUBI进行战略投资及与MUBI成立合资公司。

彼时，欢喜传媒对MUBI信心满满，希望双方可以联手进军大中华在线视频市场。然而，此后合作遇挫，计划泡汤。今年6月，欢喜传媒终止与MUBI的战略合作框架协议。当时，欢喜传媒就曾表示，计划虽破产，但是双方将探讨其他合作方式。

四个多月过去后，欢喜传媒终于公告其与MUBI新的合作方案。根据公告显示，欢喜传媒附属Graceful 与MUBI在在11月7日订立E系列优先股购买协议等。Graceful 将通过认购MUBI已发行股本1.57%新股的方式，向MUBI作出200万美元的战略投资。

达成战略投资后，MUBI将把能够促进、支援或改善在线视频平台的专业知识、信息、技术转让或授权给欢喜传媒，并根据公司的具体要求、时间表就在线视频平台向其提供支援服务、可交付成果。

线上电影业务能否让业绩好转?

欢喜传媒建在线视频平台，推进其线上电影业务，能否给亏损的业绩带来好转?

上半年，欢喜传媒收益同比减少66.6%至1064.1万港元;净亏损大增92.6倍至5.68亿港元;每股亏损0.24港元。其主营的电影版权投资收益为604.8万港元，亏损5.3亿港元。对于亏损重大的原因，公司的解释是，期内引入陈可辛、王家卫而一次性以股份为基础付款的非现金开支5.13亿港元。

据悉，今年6月，欢喜传媒向陈可辛配发及发行1.44亿股股份、向王家卫间接全资拥有的Master China Films(或其指定人士)配发及发行1亿股股份，分别相当于扩大后已发行股本约5.66%及3.92%，根据发行事项所发行的公司股份公平值为5.13亿港元。此外，欢喜传媒出资2000万元至2500万元人民币，用于开发并制作王家卫的作品。

虽然以股份换资源带来的支出占公司2016年中期亏损的绝大多数，但除去这一部分非经常性亏损，欢喜传媒的业绩收入仍旧亏损。

值得一提的是，欢喜传媒的线上电影业务或将面临激烈竞争。据了解，以视频网站付费用户为基础，网络大电影(简称“网大”)以以小搏大、快进快出的电影形式近年迎来爆棚式发展。通过采取与视频网站分账、点击付费等资金收益方式，爆款作品具备低投入高回报的可能，催生资本的大举进入，也培养了一群为电影付费的群体，养成了消费习惯。从2015年开始，华谊创星、华策娱乐科技、艺星博纳等一线电影公司相继试水网大市场。

根据艺恩在10月发布的研究报告显示，中国在线视频会员市场规模可达402亿；截至2016年6月，网大出品公司达843家，是院线电影出品公司的2.1倍；2016年院线电影预计上映485部，网大预计上映2500部。

其实，欢喜传媒早在2015年的年报中称，自2015年下半年起，集团逐步实现业务多元发展，拟拓展在线影视视频平台等相关业务。欢喜传媒坚信，在线影视视频服务平台的推出势必将为集团启动另一个业务引擎，带领集团在可持续增长的道路上驰骋。

顺龙股价飙涨14.04% 赵薇老公财富暴增7亿

赵薇夫妇又赚大发了。11月7日晚间，顺龙(00361)发布公告称，公司已经完成股份认购，黄有龙正式成为公司董事会主席兼执行董事。或受此消息影响，11月8日开盘后，顺龙股价一路上扬，截至收盘，其股价上涨14.04%至0.325港元。智通财经指出，按持股比例来算，赵薇老公今天可赚约7.41亿港元。

今年7月13日，顺龙发布公告称，公司同黄有龙持有的金航有限公司于7月8日订立认购协议，向后者以每股0.114港元的价格配售28.61亿股，总值3.26亿港元(折合人民币约为2.82亿元)，约占扩大后已发行股本的55.01%。

同时，顺龙还向金航发行7410万港元(折合人民币约为6404万元)的零息可换股债券，为期5年，初始换股价为每股0.114港元。假设可换股债券以该初始换股价格悉数转换，金航持有的股份约占顺龙扩大后已发行股本的60%。

截至11月7日，认购事项的所有条件已经达成，加上可换股债券可转换的股份，黄有龙被视为拥有顺龙约35.11亿股份，按0.114港元的购买价来算，赵薇老公今天将浮盈7.41亿港元。

关于顺龙，其成立于1998年，于2000年起在港交所挂牌上市，主要从事业务为制造及买卖高尔夫球设备、高尔夫球袋以及其他配件。但由于受到高尔夫球市场持续低迷的影响，顺龙的境况并不太好。

2015年度，公司营业收入为2.62亿港元，较上年同期下降34.72%;净利润亏损9106.8万港元，同比下降1197.87%。而今年上半年情况似乎还没有改变，高尔夫市场持续低迷，截至6月30日止6个月，顺龙的收入同比减少10.94%至1.23亿港元;股东应占亏损较去年同期约1355万港元扩大至5429万港元。另外考虑到现有的市况及订单状况，顺龙管理层认为下半年公司的高尔夫球业务将面临更加严峻的挑战。

除了入股顺龙外，黄有龙还投资了多家港股上市公司。其透过全资子公司Gold Ocean Media Inc.拥有阿里影业(01060)约6.63%权益，还透过子公司Gold Ocean Investments Group Inc.拥有Jade Passion Limited26.79%权益，而Jade Passion Limited拥有瑞东集团(376)约55.97%股本权益。此外黄有龙还拥有金宝宝(01239)20.59%股权。另外黄有龙目前还为大漠金海集团有限公司、蒙古大漠资源有限责任公司及新亚太投资控股公司的主席。

中广核电力下属携手新奥环保开拓环保市场

11月8日，中广核电力(01816)旗下中广核研究院与新奥环保在深圳签署环保领域战略合作框架协议。据此，中广核研究院与新奥环保将探索环保领域新技术成果转化应用和商业模式创新，为客户提供“零污染、内循环”的一站式解决方案。

中广核研究院拥有完全自主知识产权的等离子体处理技术，该技术是受到国际公认的最先进固废处理技术。目前，该技术已应用于民用危险废物、垃圾焚烧飞灰、特种污泥、生活垃圾无害化处理等环保领域。该公司目前正在建设日处理量10吨混杂废物和30吨飞灰的工程项目。

新奥环保是新奥集团旗下专业从事环保业务的全资子公司，主要从事危险废物处理、废水处理以及生态环境修复等多个领域的业务。据悉，新奥环保拥有自主知识产权的超临界水氧化等创新技术以及工程咨询、设计、施工总承包等专业资质。

此后，双方将以等离子体技术和超临界水氧化技术为核心，重点聚焦危险废物、高危废水等环保高端行业领域，共同推进节能环保、新能源及核电三废治理环保项目的落地及建设。