11月24日，港股在美预讬证券（ADR）普遍造价向下的预期下，恒生指数继续下跌。截至收盘，港股恒指跌幅0.30%，报22608.49点，国企指数跌0.13%，报9678.77点，红筹指数跌0.35%，报3733.79点。大市成交额544.8亿。

个股方面，瑞声科技跌幅1.79%，报71.25元，领跌蓝筹股。涨幅前三的是德祥企业、中国大冶有色金属、九号运通，分别上涨25%、19.72%、17.89%;跌幅前三的为太阳世纪集团股权、珠光控股股权、麦达斯控股S，分别下跌44.44%、43.4%、9.23%。

资金方面，截至收盘，港股通净买入10.3亿元，剩余额度94.7亿元，余额占额度比为90.2%。沪股通净买入9.32亿元，剩余额度120.68亿元，余额占额度比为92.8%。

消息方面，美联储FOMC会议纪要显示倾向于12月加息，强化了市场对加息时点的预期。美元指数一度涨破102关口 续刷2003年3月以来新高。

中国银盛郭家耀表示，市场预计美国12月肯定会加息，美元走强，兴市场资金会流走，预计港股在22800点有阻力，而支持位在22000点。

时富资产姚浩然指出，预料在十二月美国确定加息之前，市场表现会比较反复。美元预计会继续强势，导致资金继续从新兴市场中流出。其次，人民币贬值速度可能会加快，这对于市场有负面影响，因为中资股份估值上会受到人民币贬值影响而被拖累，从而反映至股价上。预计港股短期会于22300至22900点之间震荡。

周四，沪指表现波澜不惊，全天冲高回落，最终微幅收涨0.02%，收报3241.49点；中小创则开启调整模式，早盘冲高后震荡回落，两市合计成交6337亿元。技术上看大盘收出十字星，呈现出震荡市行情，盘面还处于强势之中，毕竟调整幅度有限并仍然维持趋势线之上，5天均线阵地还在手中。创业板冲高回落明显，存在较大压力。整体来说现阶段市场处于较弱状态，但是良性调整。

A股处于一种慢牛格局，市场普遍预测震荡上行还将是未来几个月的趋势。但也还是要注意到从长线盘面状态角度看，2015年大跌到现在，信心需要不断修复。过去一年中宏观经济增长是快速的，总体维持稳定，企业稳定发展，站在估值角度看A股，是处于低估值。人民币汇率已经跌了很多，而A股不为所动，主力已经表明了多头态度。A股短期内走势乐观，不过调整压力开始显现出来，目前大盘周线6连阳，技术面上看需要回调一下。后市必须把美元兑人民币（USDCNY）汇率作为风向标，一旦出现较大幅度下跌，需要注意风险规避。上方强阻力为3300点，强支撑为3200点，接下来继续在这个箱体中运行，升势中整理，结构性行情。

周四，港股恒指跌幅0.30%，报22608.49点，大市成交额544.8亿。隔夜美股继续创新高，升势强劲，但是美联储加息再度升温，恒指低开逾百点，盘中港股金属股在有色期货大涨的情况下纷纷拉升，但是权重股普遍下跌，难以带动大盘转升。看得出港股市场还是有压力存在，走势正在进一步回软。

深港通还没有落地，市场很多资金正在观望，入市意愿不强。QFII资金、内地资金都希望港股能有一个低位出现。不过最近受A股和美国市场造好的提振，港股这两天得到一些反弹动力，现阶段已经突破了20日线，处于反弹尾声阶段，再次面临下跌轨道下行压力。美汇指数再创9个半月高，市场资金将进一步流入美国市场，港股后市依然支持力较弱。目前22700点为阻力位置，后市无法攻下这个点位并企稳，会有一轮新的跌势。接下来22000点为支撑位，21400点为强支撑。

美国三大指数再度刷新历史新高，道琼斯指数收盘首次升破19000点，不过市场全日大部分时间均交易窄幅，收市前拉高报收从侧面反映了节日喜庆气氛，同时也折射出了市场风险追求情绪处于非常高涨状态，因此为美元上行提供基础，助美元指数站稳100.00关口上方。

11月24日凌晨，美联储公布了11月1-2日FOMC会议纪要。纪要显示，美联储官员对就业市场和通胀形势的判断仍存在分歧。部分美联储官员认为，失业率继续下降可以推动通胀率较快回升至美联储２％的目标；也有官员认为，由于美联储应对经济危机的政策工具有限，美联储在加息过程中应保持谨慎；还有官员指出，如果劳动力市场过热，或者低利率环境维持过久，有可能导致经济和金融稳定风险，迫使美联储不得不加快加息步伐。美联储加息预期逐渐增强，未来一段时间或对新兴市场造成较大的影响，投资者需要有所注意这种市场情况，及时做好防范。

高盛集团最新发布2017亚洲新兴市场经济展望表示：特朗普当选美国总统之后，相信会采取财政刺激政策，从而导致利率及美元上升，这种情况对亚洲新兴市场会带来冲击，资金流出压力大，特别对中国及东南亚地区影响最为负面并认为市场低估美联储加息速度，加息周期将会加快。同时认为2017年中国经济会在波动中出现有所减速局面，明年风险的增加也会导致中国维持经济高速增长的时候面临挑战。不过相信中国政府将会为经济发展提供强劲的财政政策及信贷支持，明年中国通胀水平会继续上升，人民币或会继续贬值，相信人民币兑美元在明年年底会达到7.30。2016GDP表现会维持6.7%，2017年则会下降至6.5%。人民币进一步贬值利好港股，深港通落地好，这种利好会慢慢表现出来。

香港的冬天还未来到，但香港零售店的“寒冬”未有转暖之意。“香港零售业仍然未有复苏，但是香港旅游业的跌幅有放缓的迹象，我希望最差的时候或许已经过去。”化妆品零售商莎莎国际主席郭少明在11月23日的中期业绩会表示。无独有偶，珠宝零售商周大福主席郑家纯亦指出：“除非有特别事发生，否则香港零售业最坏情况差不多过。”　　

中金在线撰文指出，周大福、莎莎自2013年自由行开通以来，一度赚得盆满钵满，在游客集中的购物区积极“圈地”，甚至出现一条街上每隔数十米就出现一家分店的奇景。然而，由于内地游客访港人数持续下降，香港的零售业近年来陷入低迷。

11月22日，周大福公布截至9月底的上半年盈利为12.22亿港元，同比下跌21.5%。上半年度营业额减少23.5%，至215.3亿港元，其中港澳同店(同一个品牌的店铺)销售下跌25.7%，中国内地珠宝同店销售下跌20.9%。莎莎则于次日公布，在截至9月底的上半年，盈利减少至9,600万港元，同比下挫37.3%。其中，香港及澳门地区的同店销售额同比下跌3.6%至29.37亿港元，占集团总营业额的比例为81%。郭少明坦言，目前仍很难判断香港零售业是否已经见底。根据香港特区政府统计处11月3日公布的数据显示，2016年9月的零售业总销货价值的临时估计为338亿港元，比2015年同期下跌4.1%，零售业已连跌19个月。　　

“周末到大商场逛街，走累了喝茶吃饭，下午再看个电影。”曾几何时，这一模式在内地颇为被推崇，甚至成为商业地产的经典模式，受到许多城市的复制。但是，随着越来越多同质化的购物商场出现，很多购物商场人流冷清，甚至不得不关门结业。8月27日，青岛阳光百货关闭；8月31日重庆万象城百盛购物中心关闭；9月1日，大连久光百货关闭……这些关闭的百货市场、购物中心，是中国实体商品交易市场走向闭店潮的一个缩影。

9月5日， 中国社会科学院财经战略研究院、社会科学文献出版社等发布《流通蓝皮书：中国商业发展报告（2016~2017）》指出，未来5年内，中国的商品交易市场有1/3将被淘汰，有1/3将转型为批零兼有的体验式购物中心，还有1/3将成功实现线上与线下对接。根据蓝皮书，未来更多的实体商业店铺还会加快关闭。　

不仅是中国，外资零售巨头也纷纷落败。美国服装品牌Abercrombie & Fitch近日决定提前结束其在香港毕打街高达四层的旗舰店租约。这家旗舰店于2012年开业，是公司在大中华区的首家门店，月租金高达700万港元，租期至2019年。然而，A&F宣布将于2017财年第二季度提前解约，不惜向业主赔偿1,600万美元的违约金。11月初，另一家美国快时尚品牌Forever21也宣布将在2017年租约期满后关闭铜锣湾京华中心共6层的旗舰店。

更有消息称，家乐福在中国六个城市的合资公司股权遭受中方股东清仓式的抛售。辽宁成大发布公告称，将出售所持有的多个城市家乐福合资公司股权。在其出售股权的6个城市合资公司中，有5家已经陷入亏损。同样有外资背景的卜蜂莲花2016年上半年也在亏损。马莎百货、百盛集团等不断在中国内地关店。沃尔玛在中国经营也不尽如人意。李嘉诚卖掉上海浦东与香港中环中心综合体商业物业都是由于自身经营不佳。　

早在4月下旬瑞士信贷（Credit Suisse）就发布周报称，2016年全球零售业裁员人数预计将超过3.7万，较去年的1.7万翻了番，并且实际裁员数字可能会超预期，创下了2008年金融危机以来的新高。零售业的关店潮，或是引发这一轮全球大裁员的最直接原因，而零售业的萎靡，也已蔓延到了一个链条上的诸多品牌商。瑞信也在报告中强调，非同以往，这次的零售业寒冬并非业界周期性的不景气，而是受到了更为持久的冲击，来自成本的高企和电商对市场的争夺。

成本高企。据中国百货商业协会的统计，国内主要城市的优质商铺租金，10年来的年复合增长率达到了6%。而光近两年，帝都的沿街商铺租金年就增长了25%。另外，2011年以来，在社会经济通胀压力和“十二五”期间城市最低工资年均增幅13%的背景下，劳动力成本也步入上升。据CCFA统计，2015年百强企业的人工成本和房租比上年分别增长了4.2%和8.6%。相比，尽管零售业整体不佳，电商们却战绩显赫：2015年网络零售的销售总额已攀升到3.88万亿元人民币，较2010年的4610亿元增长了7倍之多！

线下不灵学人上网，能行么？既然做电商这么赚，实体零售们也摩拳擦掌，纷纷趁势干起了线上业务：据中国百货商业协会统计，超过55%的百货商店拥有在线平台：69%的表示自建网站，55.2%表示已入驻天猫、京东等第三方电商。

启动线上平台还不够，实体零售还剩下的不多优势是拥有电商所没有的实体体验，所以打通线上线下更成为这些零售商们的共识：近77%的实体百货已经或计划部署O2O业务，业务遍布线上订单、门店体验和购买、移动支付等等。但这转型真不是想转就能转~零售商们面对着线上线下难以集成、业务重组难推进、技术创新跟不上等重重阻碍。路漫漫其修远，大形势难以逆转，零售商们眼下也只能摸着石头过河，努力在行业寒冬中拼出条血路了。

六福欲大幅往内地扩张 计划开门店2000至3000家

零售市况不理想，香港第二大黄金珠宝商与行业龙头周大福一样，都摆脱不了业务下滑的现状。六福集团(00590)于11月24日公布2016至2017年度中期业绩，收入下跌两成，同店销售跌三成，六福将未来的战略瞄准在内地业务扩张。

智通财经指出，截至2016年9月30日止的六个月，六福集团收入为55亿港元，相比2015年同期减少21.5%;同店销售增长同比下降31.5%。

执行董事王巧阳认为，尽管过去六个月业务下跌，但上半年整体零售业出现上升的趋势，下半年有望继续增长，而且接下来的几个月节日众多，是传统珠宝销售的旺季，相信下一个业绩期的生意会比较理想。

由于金价相对高企及珠宝首饰产品销售占比提升，毛利率为28%，同比上升5.3%;毛利下跌3%至15亿港元;每股基本盈利0.73港元;中期每股派息0.55港元。

财务总监陈素娟认为，上半年毛利率有所上升，很大原因来自金价高企，金价一点点变化都会对黄金珠宝商产生巨大影响，如今外围众多因素不明朗，难以估计未来的黄金走势，下半年更看好黄金以外的珠宝业务。

截至9月30日全球共有1455间六福珠宝零售店，其中中国内地的店铺超过1400家，除了港澳的店铺外，六福在美国纽约有两家店、韩国一家、法国一家，而马来西亚的两家店也将于12月开幕。

但陈素娟指出，六福的开店策略相对保守，倾向于稳扎稳打，内地业务会有很大扩张，但香港方面变化不会太大。未来开店要考虑租金，如果租金不合算的话，该关店就要关。她表示，下一个业绩期的半年需要为四分之三的店铺续租，基本都向业主争取到减租，有的店铺减租幅度甚至高达20%至30%。

过去六个月中国内地业务的盈利占总体盈利的54.6%，同比上升12.8%，陈素娟表示，三年前公司订下了"三年内内地业务盈利占比超过一半"的目标，如今才两年半已经提前完成目标，未来几年会继续注重在内地市场拓展网络。

她同时指出，人民币贬值很大程度削弱了游客的购买能力，也会对赴港游客数量完成一定冲击，所以接下来六福更要推动内地本地黄金珠宝业务的销售。

在过去六个月新开设的27家店中，有24家位于内地。六福主席黄伟常表示，未来六福在内地的门店希望可以开到2000至3000家，并且会以二、三线城市为主。

黄伟常指出，内地的黄金珠宝生意规模是香港的20倍，发展潜力巨大，目前六福在内地300多个城市都有店铺，但竞争对手的店铺网络已经覆盖到500多个城市，六福跟最大竞争对手之间还有很大差距。黄伟常与王巧阳都强调，未来六福会覆盖内地二、三、四、五线城市。

华润置地拟入股*ST中企拓展业务 愿望能成真吗?

11月23日，华润置地(01109)宣布拟逾73亿人民币(下同)入股A股中华企业(600675)，有望给这家老牌国有房企注入“活水”。华润置地希望通过持有中华企业的股份，来拓宽其房地产业务开发及投资的平台。但是中华企业因为连续亏损两年，已沦为*ST股。那么，已经“披星戴帽”的中华企业会因引入战略投资者被激活，让华润置地愿望成真吗?

引入华润置地为募资

中华企业引入华润置地，是想为其资产重组募资。据了解，作为上海地产集团旗下的市场化房地产项目开发主要平台，中华企业早在6月24日就发布拟筹划重大资产重组公告。

此后，在11月23日晚间，中华企业公告重大资产重组方案，拟向控股股东上海地产集团发行股份及支付现金，购买其持有的完成集团内业务整合后的中星集团100%股权，交易对价185.22亿元。同时为了推进重组事项尽快完成，拟向华润商业、平安不动产、平安磐海汇富、中海海运资产、合享投资及金投基金非公开发行股份募资不超过95亿元，募得资金拟用于支付本次重大资产重组的现金对价及上海地产集团拟注入资产的在建房地产项目。

就在中华企业发布上述公告的同一天，华润置地也公告称，其子公司华润商业(认购人)与中华企业签订认购协议，将以73.15亿认购中华企业13.99亿股，认购股份占已发行总股本约74.9%，占其重组及融资后扩大的总股本约20.9%。此次交易的每股认购价为5.23元，是按照中华企业前20个交易日的交易均价厘定，并与中华企业进行资产重组拟发行股份给控股股东上海地产集团的发行价相同。华润置地称，通过持有中华企业的股份，有助公司拓宽中国房地产业务开发及投资的平台，能进一步巩固集团在中国物业投资、发展及管理市场的领先地位。

值得一提的是，如果交易成功，华润置地将成为中华企业的第二大股东。目前，上海地产集团持有中华企业36.8%股本权益，不过其实际控制人为上海国资委。此外，华润置地入股中华企业还不是板上钉钉，上述认购协议生效还有一系列先决条件要达成。

中华企业能“满血复活”吗?

虽然，中华企业全面引入优质战略投资者，但是其自身情况不容乐观。中华企业的主营业务为开发住宅和商业地产，主要立足上海拓展长三角业务。近年来因为业绩亏损，中华企业已经沦为*ST股( 退市风险警示股票)。

据了解，中华企业净利润连续5年下降。从2011年的8.47亿元、2012年的5.65亿元、2013年的4.02亿元，下降到2014年亏损4.89亿元，2015年亏损24.87亿元。值得注意的是，今年前三季度，因为去库存见效，其业绩实现扭亏为盈。前9个月，公司实现营业收入101.75亿元，同比增长366.15%，归属于上市公司股东的净利润为2.99亿元。

业绩难看的中华企业或有转机。通过本次重组资产，中华企业将获取上海地产集团绝大多数市场化房地产开发项目，这些项目总土地储备约200万平方米 ，分布于6个城市 ，将为中华企业补充土地储备，同时也使其业绩向上发展更有了底气。另外，中华企业拟引入的的战略投资者在房地产行业内具有丰富经验，也将为中华企业未来发展助力。

资料显示，中华企业为上海地产集团旗下全资子公司。上海地产集团已经对旗下的子公司包括金丰投资、中星集团、上海古北集团等19家二级子公司陆续进行整合，其中金丰投资已经被绿地借壳上市，而中华企业此前是唯一一家没有整合的子公司。

恒大集团近3亿产业扶贫 许老板称回报社会是应尽责任

在全国政协的指导下，近日恒大集团结对帮扶大方县第二批63个重点项目开工仪式在贵州省毕节市大方县举行，40个新农村和23个重大产业扶贫项目同时正式开工。

“民营企业从无到有、从小到大、由弱变强，无不得益于党的改革开放政策和全社会的理解、帮助与支持。饮水思源、回报社会，是民营企业应尽的社会责任。” 恒大集团董事局主席许家印在开工仪式上表示。

今年年初，恒大首批一次性开工了40个重点项目。此次第二批再开工63个重点项目，其中，新农村40个，蔬菜、肉牛、中药材、经果林及乡村旅游等重大产业扶贫项目23个。计划两批103个重点项目明年6月30日前全部竣工交付。

“在产业扶贫上，已投入产业扶贫资金2.97亿元，已开工蔬菜、肉牛、中药材、经果林产业化基地224个，投入使用103个。”恒大集团内部相关人士透露，恒大产业扶贫贷款担保基金已为181个蔬菜、肉牛等专业合作社发放贷款2.6亿元;已引进27家上下游龙头企业。

而在教育扶贫方面，该集团已投入3.3亿元，开工建设的11所小学、8所幼儿园12月30日前交付，3所幼儿园明年2月28日前交付;1所完全中学和1所职业技术学院明年6月30日前交付。

此外，恒大集团还在易地搬迁扶贫、吸纳就业扶贫、创业扶贫和特困群体生活保障扶贫等方面进展不菲。

中共中央书记处书记、全国政协副主席杜青林在调研恒大援建项目时指出，恒大集团勇于担当社会责任，结对帮扶大方县，已经实施的第一批40个重点项目和刚刚开工的第二批63个重点项目精准有力、真抓实干，是企业参与扶贫的有益创举和实践。