12月16日，受美联储加息可能加快影响，恒指围绕22000点上下宽幅震荡。耶伦表述2017年加息三次，超出市场预期，造成港股16日早盘低开0.29%，先行试水22000点。低见21965.68点。随后恒指收复22000点，曾一度高见22133.49点，午盘恒指稍有回涨，涨幅0.08%，报22076.961点。午后恒指一路下行，临近尾盘再度失守22000点。受22000点支撑，恒指再度反弹，收盘成功收复22000点位。截至16日收盘，恒生指数跌0.18%，报22020.75点；国企指数跌0.09%，报9470.33点，红筹指数涨0.10%，报3625.43点。

个股方面，蒙牛乳业跌2.60%，报价15港元，领跌蓝筹。其中，长江基建、百丽国际、中银香港、中国联通、中国移动跌幅居前。涨幅前三的朸濬国际集团、建福集团、高山企业分别上涨64.47%、29.1%、28.89%;跌幅前三的为冠华国际控股股权、文化地标投资、蓝鼎国际分别下跌31.25%、15.19%、15.15%。

资金方面，截至港股收盘，沪港通方面，沪股通净流入3.58亿，港股通净流入4.4亿；深港通方面，深股通净流入9.33亿 ，港股通净流入3.43亿。

消息方面，17日离岸人民币兑美元创收盘纪录新低，期间一度刷新盘中纪录低点至6.9692元。中央经济工作会议提及，2017年要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

港股分析人士梁渊认为，现美联储加息令全球流动性受限，虽然外围经济数据温和，但年底本就流动性紧张以及A股走势反复令资金面入市谨慎，市场观望情绪攀升，因此，料港股近期低位争持或回稳，可留意餐饮娱乐。

深港通启动至今已有两周，虽然重大利好没能对A股市场起到推波助澜作用，A股连续两周收跌。中金在线撰文指出，根据证监会16日通报的数据，深港通整体运行平稳，不过，一个明显的现象是，A股市场吸金能力远超港股市场，“北热南冷”局面始终持续。

资金“北热南冷”

张晓军介绍，自开通以来，深港通总体运行平稳，交易结算、额度控制、市场监察、换汇等各个环节运作正常，实现了预期的目标。

统计显示，截至2016年12月15日收市（数据统计区间下同），深股通累计交易金额189.05亿元人民币，港股通累计交易金额45.26亿元人民币。881只深股通标的股票中，有813只发生交易；416只港股通标的股票中，有415只发生交易。其间共有98家香港经纪商和91家内地证券公司参与深港通交易。

张晓军表示，深港通运行主要呈现出以下三方面特点：

一是深港通呈现“北热南冷”现象。开通以来，深股通累计净买入为122.42亿元人民币，港股通累计净买入为34.84亿元人民币。同时深港通跨境资金呈净流入态势，资金净流入87.58亿元人民币。

二是深股通额度使用率略高于港股通。深股通日均额度使用率为10.82%，港股通日均额度使用率为4.41%。

三是港股通交易集中度相对分散。深股通交易金额最大三只股票是格力电器、美的集团和五粮液，分别为36.59亿元人民币、18.16亿元人民币和8.60亿元人民币，合计占深股通交易金额比例为33.49%。港股通交易金额最大三只股票合计占港股通交易金额比例为17.54%。

解读：短期内很难改变

就深港通开通初期出现的“北热南冷”现象，张晓军评价说，这说明境外投资者对于深股通投资标的具有一定配置需求，“符合我们的预期”。他同时提出，深港通资金流向及其变化受到多种因素影响，不必过早下结论。

知名财经评论员皮海洲则认为，深港通出现“北热南冷”的资金流向应该是一种正常现象。预计这种局面在短期内很难改变。从香港股市来说，低估值是其最大的优势，但重要的是要把这种优势转化为赚钱效应，事实上，自9月中旬以来，香港股市一直处于回调整理的过程中，前期的赚钱效应已不复存在，如果香港股市能够再度形成赚钱效应，那么，深港通出现的“北热南冷”格局就会被打破。

据悉，下一步证监会将进一步加强市场监管和统计监测工作，确保深港通继续平稳运行。

继高盛、美银美林预测2017年美元将有序走强之后，据彭博最新消息，摩根士丹利首席全球跨资产策略分析师Andrew Sheets在一份报告中预测，4大因素将推动2017年美元走高：

美国经济前景向好

美国供应管理协会(ISM)公布的11月制造业采购经理人指数(PMI)已攀升至53.2，平了今年新高纪录。且近9个月以来仅八月份跌破50景气线，显示美国制造业扩张动能依旧强劲。

摩根士丹利在报告中说，再加上制造业库存下降，未来回补库存的动能可望增强。全球贸易景气的回暖，也有助于美国经济持续发热。

劳动力市场趋势稳健

美国11月失业率已下滑至4.6%，创下近9年来新低水平，同时首次申请失业金人数持续走低。显示美国的劳动力市场依然朝着稳健方向前行。

其中最引人注目的，就是连U6失业率也出现了明显好转，这代表着“已放弃找工作”的民众又再度重新投入了劳动力市场。

通胀预期升温

在特朗普新政拟扩大基础建设前景下，市场预期将大幅带动基建材料的基础需求，推升基建材料价格走强，以致未来通胀预期已快速升温。

为防手中的本金与利息遭通胀侵蚀，债市投资人已快速撤出，导致美债受益暴涨。

在市场对未来通胀预期也快速升温的同时，从名义利率=通胀率+实质利率上来看，在名义利率及通胀率皆同步上扬的情况下，实际上美国的实质利率并未走高。

报告中认为，在实质利率不变的情况下，名义利率上扬并不会对实体经济的发展构成阻碍，看好美国经济进一步扩张。

美联储升息步伐缓慢

该报告估计，为了维持美国经济的成长动能，美联储(Fed)将会继续维持宽松的融资条件，2017年的升息步伐依旧渐进缓慢。

摩根士丹利大胆估计，自现在至2018年底仅会再升息6次。虽然速度缓慢，但Fed仍走在升息轨道上，而利率即是货币之价格，故利率上扬将继续提供美元上涨动能。

高盛、美林持相同观点

上周四(12月15日)，高盛策略师Robin Brook曾表示，预计美元将有序走强，并指出看跌英镑和欧元兑美元是首选交易策略，仍将是未来一年的主题，预计日元表现落后，日元兑美元未来3个月、6个月和12个月的预期分别为118、120和125。

无独有偶，美银美林在12月16日发布的报告中也表示，2017年美联储点阵图的上调、潜在的财政刺激政策及经济增速的加快，可能支撑美元的强势跨入新的一年。利率的敏感性使得美元/日元的上涨最为确定，虽然近期可能会有温和回调的空间。

美银美林还指出，欧洲央行的宽松政策与美联储收紧政策背道而驰，政策分化将给欧元/美元造成压力。欧元/美元在当前低位附近已经徘徊了近一年，“去年12月的时候，我们有足够的指标支持欧元上涨，但目前汇价前景则更为偏向下行。欧元/美元跌破关键支撑1.0450-1.05区间后将重续2014年以来的整体跌势。”

万科不玩了 宣布终止发行股份购买深圳地铁资产

万科(02202)收购深圳地铁资产一战经几方博弈之后以失败告终，几家欢喜几家愁。

12月18日，万科A在深交所发布公告称，公司与地铁集团已于2016年12月16日签署了《万科企业股份有限公司与深圳市地铁集团有限公司之发行股份购买资产协议之终止协议》，本次发行股份购买资产事项终止。

智通财经了解到，今年6月 17 日，万科召开第十七届董事会第十一次会议，审议通过了以发行股份的方式向地铁集团购买其持有的深圳地铁前海国际发展有限公司 100%股权等有关议案，同日，公司与地铁集团就本次交易签署了《发行股份购买资产协议》，并随后公告了《万科企业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》等相关信息披露文件。

此后各方就万科该收购事项展开的博弈，使得该交易一直未能落地。

万科在上述公告中称，本次交易预案公告后，公司部分主要股东公开表示对本次交易方案存在不同意见，公司与主要股东就本次交易的意义以及方案调整建议进行了多次洽谈，同时也与地铁集团保持密切沟通，但截至目前，各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见。

根据《中国证券监督管理委员会关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》，发行股份购买资产的首次董事会决议公告后，董事会在 6 个月内未发布召开股东大会通知的，上市公司应当重新召开董事会审议发行股份购买资产事项，并以该次董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。从目前与各方的沟通情况来看，公司难以在审议通过本次发行股份购买资产相关议案的首次董事会会议（即于 2016 年 6 月 17 日召开的第十七届董事会第十一次会议）决议公告后 6 个月内发布股东大会通知。

万科指出考虑到公司 A 股股价自复牌以来波动较大，当前各方对本次交易方案的调整尚无法达成一致意见，继续推进方案的条件不成熟，公司经研究认为，继续推进本次交易将面临重大不确定性。经与地铁集团协商，公司董事会同意公司终止本次交易事项并与地铁集团签署《万科企业股份有限公司与深圳市地铁集团有限公司之发行股份购买资产协议之终止协议》。

本次交易终止对万科有何的影响？

万科表示，虽然本年内公司经历的一系列外部变化对公司信用评级、日常运营存在一定负面影响，但在全体员工的共同努力下，公司业绩仍保持稳健增长。公司预计，终止本次交易对公司的短期财务状况不会产生实质不利影响。

公司依然坚定看好“轨道+物业”模式的发展前景，未来公司将继续以“城市配套服务商”为发展方向，积极把握以轨道交通为先导的城市发展中的机会，围绕轨道交通进行业务探索和战略布局。公司也会继续保持和各类机构的沟通，探讨合作路径，寻求战略协同，发挥专业优势，深入践行“轨道+物业”的开发模式。

中长期合同锁定客户 中国神华又要躺着挣钱？

近日中国神华(01088)公布了今年前11个月商品煤的数据，前11个月商品煤累计产量同比增长3.4%至2.645亿吨;煤炭累计销售量同比增长6.8%至3.602亿吨。在煤炭大年，中国神华的业绩自然是超出预期，而根据12月初举行的2017年度全国煤炭交易会上的内容来看，2017年煤企的日子不会艰难。

有官员在上述会议上表示，明年春季供暖季结束后，煤价会进一步出现下跌，但是肯定不会跌破红线，业内担心的再跌到370元/吨的超低情况也不会再出现。

在此前的大型煤炭供需企业中长期合同签订仪式上，开滦等12家大型煤炭企业签订了中长期合同，5500大卡动力煤的合同基础价格在535-540元/吨之间，并随市场价格变化同比例浮动。截至到目前，国内已有15家大型煤企与下游企业签订了2017年中长期合同，占总销量七成以上，而5500大卡动力煤基础价格（基准价）基本确定，为535-540元/吨之间。

而国家统计局本月15日发布的数据显示，11月份，原煤产量同比降幅明显收窄，日均产量创年内新高，原煤库存量比上月略有下降，煤炭进口量高速增长，煤炭价格开始回落，煤炭供应紧张的局面有所缓解。11月中旬，秦皇岛港煤炭价格结束了自5月份以来持续上涨的态势，开始回落。截至12月5日，5500大卡煤炭平仓价每吨667元，比11月7日下降33元；5000大卡煤炭平仓价每吨608元，比11月7日下降22元；4500大卡煤炭平仓价每吨538元，比11月7日下降17元。

神华研究院副院长李瑞峰和研究院战略所副主任朱吉茂近日联合发表一篇文章，以秦皇岛5500大卡动力煤为研究对象，讨论了煤炭成本构成，测算出其刚性成本在460元。而从盈利角度看，电力企业在环渤海指数为430元/吨时，按目前上网电价计算大型机组差不多0.07元/度左右的利润，煤价630元/吨左右是大型电力企业的盈亏平衡点。

中国神华当前煤炭平均销售价格约为306元/吨，同比增长3.7%。在2017年中长期合同已经签订的情况下，明年煤炭端的收入有所保障。有业内分析师认为，当前股市中，经过前期回调的煤炭和钢铁等周期性行业依然存在估值修复机会，其中，煤炭板块焦炭品种或率先反弹。

微创医疗子公司两产品获得欧盟市场的“护照”

近日，微创医疗(00853)旗下子公司微创心脉医疗科技(上海)有限公司（简称“微创®心脉”）自主研发的Hercules™球囊扩张导管和Reewarm™外周球囊扩张导管获得欧盟CE认证。这是微创®心脉首次获得CE认证，实现了微创®心脉产品在欧盟国家的注册，填补了在欧盟市场的空白。

据了解，Hercules™球囊扩张导管用于辅助大动脉覆膜支架的扩张，适用于对释放后的覆膜支架进行扩张，使覆膜支架张开更加充分，与血管壁接触更加紧密，从而消除内漏、增强定位，达到较好的近期及远期治疗效果。该产品结合大动脉覆膜支架为主动脉瘤支架型腔内修复术提供了一套整体化的解决方案，使医生在支架型腔内修复术中的操作更为便捷和灵活。

Reewarm™外周球囊扩张导管主要用于腹股沟以下动脉（髂动脉、股动脉、股浅动脉、腘动脉、膝下动脉）因动脉粥样硬化引起的狭窄或闭塞性病变的扩张，通过球囊扩张使病变血管狭窄处内腔扩大，为进行后续治疗提供通道。

Hercules™球囊扩张导管和Reewarm™外周球囊扩张导管此次获得欧盟CE认证，意味着这2个产品将正式进入欧盟市场，进一步扩大微创®心脉产品在欧盟等海外市场的占有率。

据了解，“CE”标志是一种安全认证标志，被视为制造商打开并进入欧洲市场的护照。凡是贴有“CE”标志的产品就可在欧盟各成员国内销售，无须符合每个成员国的要求，从而实现了商品在欧盟成员国范围内的自由流通。

值得一提的是，12月初，微创医疗(00853)发布公告称拟转让微创®心脉12%的股权。

另外，安信国际在10月末发布研究报告称，由于微创医疗主要心血管介入产品制造成本下降，导致其2016年上半年毛利率从上年同期的67.1%提升到68.9%。这是其2016年上半年扭亏并微赚553.5 万美元的动力之一。与此同时，微创医疗的心血管介入新产品有较大拓展空间。该公司的心血管介入产品已经进入国内1300多家医院。由于心血管支架在国内需求不断增长，所以在已经覆盖的医院中内生增长空间还很大。而且其未来销售网络也还有很大拓展空间。