1月12日，美国候任总统特朗普举行当选后首场记者会，会上对经济刺激计划及贸易政策等避而不谈，美股三大指数则齐齐走高。港股12日早亦跟随高开21点报22956点，之后最多升36点见22971点为全日最高。临近午市港股倒跌，午收报跌0.27%，报22872点，穿百天线（22910点）。午后恒指跳水，一路跌破22800点，低见22751.67点。但临近尾盘，恒指有所反弹。截至收盘，恒生指数跌0.46%，报22829点；国企指数跌0.11%，报9723点；红筹指数涨0.01%，报3721点。

个股方面，重磅股几乎齐跌，腾讯控股跌1%，股价跌破200元，报198.8元。中国人寿跌0.93%，港交所跌0.9%，友邦保险跌0.43%，中国移动跌0.18%。港股通标的涨幅前三的为保利置业集团、华南城、利标品牌分别上涨7.32%、5.49%、5.32%。跌幅前三的华晨中国汽车、中化化肥、IMAX CHINA分别下跌5.15%、4.96%、3.66%。

资金方面，截至港股收盘，沪港通资金流向方面，沪股通净流入6.92亿 ，港股通（沪）净流入3.8亿；深港通资金流向方面，深股通净流入6.04亿，港股通（深）净流入3.93亿。

消息方面，中国16年12月M2货币供应同比11.3%，预期11.4%，前值11.4%；中国去年12月社会融资规模16300亿，预期13000亿，前值由17400亿修正为17366亿。中国12月新增人民币贷款10400亿，预期6768亿，前值7946亿。

叶尚志分析认为，港股仍有机会向上，升破两万三的机会仍然存在。不过，由于外围投资者担忧特朗普效应快将暂告一段落，投资者须小心大市升破两万三以上，就会有回落危险。如果恒指调整，第一个支持位会于22400至22600点。

港股专栏作家温冠麟撰文指出，从宏观经济上来看，多个主要国家及环球整体制造业采购经理（PMI）指数，在16年第二季先后见底回升；反映全球主要航线运费的波罗的海干散货指数（Baltic Dry Index）16年初至今抽升逾2至3倍，显示货运需求显著上升。经济确实可预料有一定的复苏之迹象。但2017年确实是充满了各种政治局面不稳的年份，一来猜不透特朗普的执政能力；二来欧洲多个主要国家都有选择，市场恐惧脱欧的国家会一个接一个。

2017年之趋势预测

欧央行决定延长购债计划以刺激经济，买债时间由原先的2017年3月推迟至12月，但4月起的每月购债金额，由800亿欧罗降至600亿欧罗。从趋势上看，欧洲慢慢减少QE（量化宽松），中国这边又收紧市场流动性，加上美国总统选举后，特朗普成功当选，市场认为美国更会进入加息周期。过去8年由民主党所带来QE时代、大众一直担心的资产慌和便宜借贷买债券、REITS（房产信托），共享股的投资模式，将会暂告一段落。当然，大前题是特朗普政府能有效执行其参选政纲，所以还是有很多不确定因素。2017年将会是危与机轮流转的一年，建议大家风险要把控好。

告别债券牛市 股市受惠

过去几年是Risk off比例较高的时代，大量资金都因害怕风险逃离股市、大宗商品和贵金属市场，买入美元和美国国债（债券价格就会一直涨）。从各种债券基金一直破顶，可发现投资者投入债券产品的百分比相当高，但2016年下半年，随着美国长债的孳息率从年中大幅上涨30%，十年期美国国债从1.8涨到2.3（代表债券价格相对在跌），投资者均意识到债券投资的模型要改变。从历史上的资料可看到，当市场开展加息与通货膨胀周期，投资者会从杠杆借贷买债或公用股的方式，改为以Risk on的投资模式，减少杠杆借贷因为利息增加，亦代表投资者对风险没有那么畏惧，选择大举进入股市、大宗商品和贵金属的市场（特别是铜价的上涨，购买澳元，抛弃美元和美国国债）。

美股继续创新高 债市资金流入到股市

特朗普当选后，美国股市陆续创纪录新高，三大主要指数均创下纪录新高。但反映中小型股表现的Russell 2000指数同样创下纪录新高。这代表美股不但是大型国际型公司有资金追棒，连中小型不知名股票都有追落后的迹象。资金那里来？不就是大部份从债转成股。

那么港股呢？

美股被投资者认定为成熟与较稳健的市场，而且美元上升，很多资金从新兴市场回流到美股。所以，可看到港股市场的成交近几月依旧疏落。而港汇指数亦显示，资金流出流入都未太大关于。因此，要等港股涨起来，继续牛市，需要两大条件。

1． 世界宏观上的经济与政局不能有大变，例如欧盟不能解体；特朗普的执政是正正常常，最起码加息频率在2017件可达到2次或以上；香港现任特首梁政英宣布不参与连任竞选，或许对香港政局稳定有一定帮助。

2． 资金有趋势地流入，深港通将会是一重点。延迟开通的深港通在年尾的时刻，现未能为港股来强劲正资金流入。不过，人民币贬值趋势不变（平均贬值5%），加上2017年年头内地保险公司与互惠基金重新配资产，只要投进港股以港币买公用股，年回报稳定赚5-7%，已比内地做各方面投资稳健（ 人民币贬值5%+ 2%利息，两者相加，就大概等于7%）。

温冠麟认为以上推论在2017年2月就会出现，到时见机行事。2017年港股无论是低后高，还是先高后低，第一季度是先买入股票作部署的较佳时机！

1月9日，美国沽空机构GeoInvesting发布报告，对神州租车给出“卖出”评级，称其将面临严峻财务困境，股价亦会出现实质性下调，公司已经沽空神州租车。中金在线指出，尽管被沽空机构盯上，近期神州租车股价对此反映平淡，也未发表澄清说明，且在沽空报告发出当天，其股价反而上涨1.19%，截至1月12日收盘，报7.66港元，无升跌。

据资料显示，GeoInvesting是知名投资机构，在美国与MuddyWatersResearch(浑水研究公司)齐名，主要针对美国和香港市场的被低估公司和行业特殊投资动向提供全面投资建议。GeoInvesting还善于通过事实调查来揭露企业造假行为，据统计，截至目前GeoInvesting已经揭发了价值共计150亿美元的恶意财务欺诈事件，涉及普大煤业、昱合集团、龙威石油、中国清洁能源有限公司等多家上市企业。

从GeoInvesting的过往经历看，其做空有成功的，也有失败的，2014年做空过联拓国际，联拓国际盘中临时停牌，复牌后快速上涨，涨幅达19%。因此，做空报告最重要的是梳理它的逻辑是否成立。

有业内人士认为，GeoInvesting针对神州租车所做的研究报告严重缺乏专业性，对租车行业和中国国情也缺乏了解，其对神州租车的质疑属于明显的恶意做空。举几个例子：

GeoInvesting报告中指出，神州专车业务正大幅萎缩。其分析师团队做了大量尽职调查，实地走访了北京、上海、深圳、广州等多个一二三线城市，调查覆盖神州专车70%的业务。调查发现，去年二季度至四季度间，神州专车订单量实际从34.8万下降到了25万，降幅达30%。

GeoInvesting表示，神州租车目前股价未能正确反映目前业务和未来发展风险，神州专车的业务萎缩必将给神州租车带来巨大负面影响。若神州专车开始将车辆归还神州租车或减少向神州租车支付租赁费用，神州租车将面临严峻的财务困境，股价也将出现实质性下跌。

此外，GeoInvesting报告还称北京上海新出台的网约车实施细则给神州专车带来了巨大的风险。称京沪两地至少80%的神州专车司机不是本地居民而是外来人员，随着新政的逐步落地，京沪两地的神州专车服务必断崖式下跌，这也将使得神州专车总订单减少20%。预计在未来的几个季度，北京地区神州专车运营数量下滑趋势将更加严重。

但事实上，在业内看来，神州专车恰恰是网约车新政的最大受益者。无论是服务定位还是车辆和司机的标准，神州专车都完全符合新政要求。即便是在要求最严格的京沪，神州专车也仅仅是需要增加一些司机招聘方面的成本。而在新政正式实施后，神州专车的对手市场规模将大幅缩水，具备先发优势的神州专车，将获得广阔的市场空间。

从上面的梳理来看，GeoInvesting做空神州租车的报告并没有多少依据，从市场反应来看，也是如此。

在2010年前后，美国“冒出了”不下40家做空网站。自2011年3月开始，以浑水、香橼、Geoinvesting为代表的外国做空机构，频频针对涉嫌造假的中国在美上市企业发布亦真亦假的调查报告，故意甚至恶意做空中国概念股。

但这些做空机构的报告，因缺乏足够的专业性，经常漏洞百出、犯一些常识性错误，甚至因缺乏“真凭实据”，被指“无中生有”。而一些中概股的竞争对手，也在其中充当了不光彩的角色，涉嫌向做空机构提供了“弹药”。业内人士表示，目前互联网出行行业竞争趋于白热化，此次神州租车被Geoinvesting做空，其背后可能也不乏竞争对手的恶意推动。

华润出让股权退出万科 深铁集团371.7亿接盘

万科12日晚间公告称，股东华润股份及其全资子公司中润国内贸易有限公司与地铁集团签署协议，华润股份和中润贸易拟以协议转让的方式将其合计持有的公司16.89亿股A股股份转让给地铁集团。转让完成后，华润股份和中润贸易将不再持有公司股份。转让价格为371.71亿元，对应的每股交易价格为22.00元/股。股票将于1月13日开市时复牌。

在去年6月份，万科公告称拟以发行股份的方式购买深圳地铁集团持有前海国际100%股权，初步交易代价456.13亿元人民币，股份发行价格为每股15.88元人民币。按照这份重组预案，深铁将在万科集团获得第一大股东位置。但是，在2016年12月18日，万科公告称由于未在6个月内发布召开股东大会的通知，“各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见”，增发股份引入深铁重组预案终止。

万科股权之争事件已持续逾1年半，在中国商界引起极大关注，期间过程跌宕起伏。

华润集团在2000年接替万科原第一大股东深圳特区发展公司成为万科集团第一大股东，持股15.08%，这一比例此后十余年未变。万科董事局主席王石曾多次感谢华润集团在万科快速发展的重要作用，但在此次万科股权之争中，万科管理层与华润集团渐生分歧，因万科管理层提出的增发股权引入深铁的预案一度遭到华润方面公开指责。

目前，万科的股权结构已形成新的格局，宝能以25.4%的持股位列第一大股东，深圳地铁位列第二大股东，恒大则以14.07%位列第三。

建行与河南三企业签债转股协议 总额达350亿

1月11日，建设银行与河南省国资委、河南能化集团、平煤神马集团、安阳钢铁集团签订了首批市场化债转股合作协议。

据介绍，此次三家企业签署的债转股协议总额达350亿元，重点发挥三方面作用：帮助企业克服行业周期性波动带来的盈利能力下降，通过股权性投资置换存量高成本债务，针对企业的优质新建项目和资源整合项目进行支持。通过市场化手段支持企业有效降低杠杆率、降低成本，增强企业资本实力和市场竞争力。

此外，，就在前不久建行、陕西国有资产监督管理委员会与陕西煤业化工集团、陕西能源集团、陕西有色金属控股集团，分别签订总额500亿元人民币的市场化债转股框架合作协议。

建设银行有关人士表示，该行将根据企业的具体情况，结合企业自身诉求，分别制定个性化债转股解决实施方案，通过对目标企业直接增资扩股、改善企业资产结构或受让企业高负债率子公司股权、资产等形式，为企业提供权益性资金，用以置换高成本债务，最终实现“去杠杆、降成本”的目的。

中广核去年5台核电机组商运 清洁能源在运装机容量同比增四成

1月12日，中广核在2017年度媒体通报会上宣布，2016年中广核防城港核电1、2号机组，阳江3号机组、宁德4号机组、红沿河核电4号机组投入商运。

这意味着，防城港核电一期工程、宁德一期工程、红沿河核电一期工程全面建成。截至2016年底，中广核在运核电机组19台，总装机容量2038万千瓦，居中国最大、全球第五大核电运营商地位。2016年中广核核电上网电量约为1155.84亿千瓦时，同比增30.8%。截止2016年底，清洁能源在运装机容量达到4371万千瓦，同比增长40.2%。

广利核公司副总经理孙永滨介绍,目前，和睦系统首台套已成功交付阳江核电5号机，同时,和睦系统已确定应用在阳江核电5、6号机组、红沿河5、6号机组、田湾5、6号机组和防城港3、4号机组共8台百万千瓦级核电机组，以及华能石岛湾高温气冷堆示范工程上，实现了多技术、多堆型的应用覆盖。

目前港股上市公司中广核电力运营的包括上述中提到的，红沿河核电站、宁德核电站、阳江核电站。

此外，中广核新能源业务在2016年继续实现了规模、效益同步增长。2016年，新能源板块总装机达到2290万千瓦，其中风电在运装机突破1000万千瓦，成为我国第五个风电在运容量超千万千瓦的企业。