2月17日，隔夜美国3大股指指数个别发展，欧洲股市全线下跌；ADR港股比例指数收报24070点，跌37点或0.16%。17日开盘，恒指低开，盘中大幅跳水，一度跌破24000点，低见23967.88点，早盘恒指险守24000点。午后恒指一度出现断崖式下跌，低见23944.68点，跌逾150点，此后有所反弹，并成功守住24000点。截止港股收盘，恒生指数报24033.74点，跌0.31%；国企指数报10360.13点，跌0.91%；红筹指数报3863.10点，跌1.34%。大市成交863亿。

个股方面，内银股处于超买，17日大幅下跌。数据显示，12只内银股14天RSI高于70，处超买水平。当中农行14天RSI 报86.5，属最超买内银。交通银行跌2.39%，报价6.13元；建设银行跌1.55%，报价6.35元；中国银行跌1.99%，报价3.95元。港股通标的涨幅前三的高鑫零售(06808)、恒安国际、ASM太平洋分别上涨6.49%、5.46%、3.47%。跌幅前三的为恒腾网络、第一太平、保利置业集团分别下跌7.41%、5.69%、4.87%。

资金方面，截至港股收盘，沪港通资金流向方面，沪股通净流入2.37亿 ，港股通（沪）净流入为2.2亿；深港通资金流向方面，深股通净流入10.81亿，港股通（深）净流入为2.66亿。港股通（沪）净流入为2.2亿，创两个月北水流入低位；港股通（深）净流入为2.66亿，也创近半个月低位。

消息方面，18日消息，就并购重组定价等相关事项，证监会发言人邓舸表示，上市公司并购重组总体按照《上市公司重大资产重组管理办法》等并购重组相关法规执行，但涉及配套融资部分按照《上市公司证券发行管理办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定执行。

麒麟金融曾永坚表示，从短期来看，港股近日上升之势有成交配合，虽然不排除近日的升势为夹指数的举动，但同时由于大市亦有北水南下的迹象，因此整体上恒指料能企稳24000点，待突破24300点之后上试24500点。

耀才郭思治分析认为，大市在连续两天大成交支持下终成功升越24000点，估计经过少许技术整固及高台消化后，恒指仍会续往上寻月内高位，暂时之目标当为去年9月9日之高位24364点，只要大市之成交金额不缩，整个续寻顶之形态该不变，当然，经过一轮急步抽升后，大市当有正常回吐，惟只要恒指能稳企于10天线之上，少许反覆该不会破坏整个续寻顶之趋势。

持续不断的资金南下点燃了港股市场的做多热情，包括香港本土公私募基金、欧美资金在内的各路资金抓紧“上车”，纷纷提升仓位。上海证券报撰文指出，在增量资金推动之下，连日来港股迭创新高，主板成交量大幅增加，最近几日更是连续突破1000亿港元。

投资者踊跃入场

自节后开市以来，互联互通持续呈现双向净流入态势。其中，南向渠道的交投氛围趋于活跃，成交额逐步放大，净流入额也维持在相对较好水平。截至16日收盘，互联互通南向交易通道自春节后累计净买入额达235.55亿港元。

“港股市场的做多热情被点燃了，香港本土的公、私募基金都在加仓，部分海外资金也在回流。”有香港基金业人士指出。

该香港基金界人士指出，受英国脱欧、美国总统大选等多种不确定因素影响，大部分港股基金在2016年都非常谨慎，尽管下半年有深港通获批的利好，港股在内地资金南下的推动下持续反弹，但基金经理们仍不愿提高港股的仓位。这使它们在过去一年的业绩普遍不理想。看着内地资金于去年底又掀起了新一轮的南下高潮，一些基金开始跟随港股通资金慢慢提升仓位，港股2017年1月份大涨逾8%，越来越多的基金害怕再次踏空，于2月份紧急“上车”，港股行情由此引爆。

“我们去年12月份以来一直在提升港股仓位降低现金水平，未来还计划继续提升。”香港中环资产基金经理表示：“内地资金持续南下、越来越多的外资回流，将对港股中线走好提供支撑，港股将延续‘慢牛’行情。”

在资金入市态度更加积极的影响下，港股市场近来保持着相对“亢奋”的状态。连日来港股主板成交量大幅增加，由年初的日均500余亿港元，增加至日均逾800亿港元，而15日、16日的成交量更是连续突破1000亿港元。

资金流入中资金融股

从板块上来看，近期资金主要追棒包括中资金融、保险、科技及汽车等在内的板块。前述板块在资金追逐下轮番表现，形成较好的轮动效应。

在经历前述板块的轮番活跃后，最近几日中资银行股接过领涨接力棒—在15日涨逾4%的基础上，16日该板块继续涨近2%。而受外资行唱好等因素影响，中资地产股在上涨近8%后，仍有不错表现，不过涨势相对有所收敛。此外，中资保险、中资券商、汽车等板块则在前期累计了不少涨幅后近日出现小幅回吐。

与此同时，在互联互通方面，年后资金南下集中买入标的范围也明显扩大。除了建行H股等中资银行股外，如中国人寿H股等中资保险股，中石油H股、腾讯控股、中移动等恒指成份股以及广汽集团H股、长城汽车H股、吉利汽车等汽车股也均曾获得较大额的持续净买入。

有中资基金经理指出，近期恒生指数公司调升了中国银行H股、中国人寿H股等金融股在恒生指数中的权重，调低了汇丰、腾讯的比重，并加入了吉利汽车。此外，恒生指数公司还有意将国企指数由现在只包括H股，扩大至加入红筹股及民营企业在内，以便让国企指数成为更具代表性的指数，这引发了基金调仓及提前布局。

对于后市，第一上海首席策略师叶尚志认为，目前资金流入是推升股市的最大动力，而南下资金以及内部存量资金的激活，预计是港股现阶段的主要资金来源。主板成交量能否继续保持在800亿港元以上、资金流动性能否保持充裕，对港股目前的走势构成关键影响因素。而蓝筹股业绩公布在即，业绩表现如何及能否引发股值重估吸引外资回流，也是港股后市走势发展的关键。

港股策略分析师陈惠杰则认为，在资金持续流入的支持下，港股有望“大涨小回”。由于支持大盘上涨的板块都已创新高，加之从技术走势分析看，恒指在24300点至24500点附近有较大阻力，建议投资者应留意股指上升到前述位置后可能面临的回吐压力。

A股和港股走上分水岭，AH标的出现确定性的行情，那么现在应该以什么样的策略在这94只股中“淘金”呢？

智通财经撰文指出，进入2017年后，A股和港股者走上分水岭。恒生指数在1月份震荡反弹6.18%收复失地并冲上23,300点，在2月8日后随着市场成交量的激增，更是一路向上，最高上探至24,161.34点，刷新2016年9月9日以来的新高。

与之相比，A股表现较为逊色。上证指数在1月份微涨1.79%，震荡整固3,100点;2月以来冲上3,200点大关，继续调整巩固，仅微升1.36%。就在港股暴涨、A股滞涨调整的迥异表现下，造就了恒生AH溢价指数落差的收窄，尤其进入2月份，更是出现单边下行走势。

AH标的出现确定性机会

在A股和H股走出分化行情下，AH标的中明显低估的H股，便更容易受到资金的追逐，赚钱效益明显。

据统计，94只AH股标的，在1月期间，H股中有70只股上涨，平均累涨9.04%，跑赢恒指(6.18%)的共40只，涨幅超10%的共27只，涨幅超20%的共4只。下跌的24只股中，平均跌幅为3.26%，跌幅超10%的共两只。

进入2月，截至2月17日收盘，AH标的中的H股展现出更为明显的升势。上涨股数增加至83只，平均涨幅为13%，跑赢恒指的个股数也上升到75只，涨幅超10%的共48只，涨幅超20%的有14只。

AH标的存在着确定性的机会，那么在这94只AH标的中，又该如何抓住剩下的机会呢?

稳妥性策略：首选保险龙头股

以稳妥性的策略选股，首选银行、保险、中资券商、房地产四大板块，主要是这四个板块业绩好、估值低、弹性高。而在这四个板块中，保险行业则更为“保险”。

中资券商能在大市成交额激增且保持高位下，带动业绩刺激股价上涨，目前的港股大市成交量确实明显放大，但是量能能否持续还需观察(港股通资金在2月17日出现明显缩量)。

银行股近期连续拉升，已经出现超买现象，进行回调了。房地产开发商受政策调控影响，2016年的销售“神话”或难再续。

与上述三个板块相比，随着十年期国债收益率的攀升、打开长期改善窗口的保险业或后劲更足。

目前，十年期国债收益率持续上行14个基点，保险合同准备金评估的贴现利率(750 日国债平均收益率+一定溢价)上调，有助于改善补提准备金，对保险公司利润起到正面影响：投行人士分析预测，2017年下半年开始，十年期国债收益率的将进一步攀升，保险公司的准备金补提压力将大幅减轻，利润同比降幅有望显著收窄，2017年整年利润增速甚至有望转正。据安信证券测算，此后在2018年初至2018年一季度，750日十年期国债移动均值有望迎来拐点，届时行业基本面将发生根本性改善。

同时，保险板块长期处于估值低位，安全边际高。海通证券表示，市场对于保险股的利差收窄和业绩下滑风险已充分反应，利率回暖，边际预期好转，目前保险股的股价对应2017年PEV不足1倍，具有高安全边际。

在四大保险股中，盘子最大、且保险资金配置证券比重比较大、波动性较强的为中国平安(02318)。该集团近期公布业绩数据显示，1月份保费收入1,200亿元人民币，按年增长34.3%。麦格理直接上调该股12个月目标价至62港元，维持“跑赢大市”评级。

进取型策略：“港A”思维追涨

随沪深港三地互联互通，资金南北流动，港股A股化、A股港股化是一种趋势。春节假期后9个交易日“港股通”渠道累计流入246.03亿元，其中出现连续四个交易日净流入30亿元以上。港股通资金每日总成交额占大市总成交额约9%至10%，这是一股不能忽视的力量。

而A股散户投资者最喜欢的就是“追涨杀跌”，市场表现抢眼的更容易得到内地资金的追捧，如果按照此“港A”思维，近期涨幅大的个股更应该留意，如下图：

入股意大利举高平台企业 中集集团消防车业务全球布局再次扩大

近日，中集集团(02039)旗下德国齐格勒消防及救援车辆(集团)有限责任公司正式签署协议，收购意大利著名举高平台生产厂家思蓝公司(CELA Srl)的25%的股份，成为思蓝公司战略性股东。

合作双方表示，本次股权合作将基于各自优势，面对全球市场，共同开发、生产及销售齐格勒和思蓝品牌的举高消防救援车辆。同时，中集集团表示，通过入股思蓝公司，公司旗下齐格勒消防车业务全球布局再次扩大，也使得中集消防车产品进一步升级。

据了解，德国齐格勒公司主要生产高端消防车，在欧洲拥有6家工厂，印尼1家工厂。2013年12月，中集以约5亿港元的价格收购齐格勒，从而进入欧洲消防车领域。此后，齐格勒消防车的销量一路上升，德国以外的销售量占比从15%上升到50%以上。其中中国的采购量逐年增加。

目前阶段，齐格勒能够向客户提供作业高度22至72米的各类消防举高救援平台车，以及作业高度18至72米的举高喷射臂。此外，齐格勒还可根据客户特殊需求进行开发定制。

齐格勒集团负责人表示，在世界范围内，不论是在消防举高平台领域，还是举高喷射领域，思蓝公司都具有悠久的历史和丰富的从业经验。齐格勒和思蓝的合作能够创造出协同效应，有益于双方公司发展。

晨鸣纸业年度净利翻倍 业绩有望乘纸价上涨东风继续上扬

2月17日晚间，晨鸣纸业(01812)发布公告称，公司2016年度实现营收约229.07亿元(人民币，下同)，同比增加13.17%，股东应占溢利约20.64亿元，同比大增102.11%。公司基本每股收益为0.99元，拟每股派发现金红利0.6元(含税)，优先股每股0.308元(含税)。

据了解，2016年度，晨鸣纸业完成机制纸产量436万吨、销量452万吨。机制纸收入达195.37亿元，同比增加8.10%。

此外，晨鸣纸业融资租赁业务收入约23.40亿元，同比增加115.69%。毛利率为90.62%，较上年度增加2.40个百分点。该项业务板块的增长也是其净利润大幅增长的重要原因。

智通财经指出，近年来，受宏观经济增速放缓影响，造纸行业需求持续偏弱。此外，新增产能集中释放，也导致造纸行业竞争趋于激烈，纸价走低，企业利润空间缩窄。

不过，这一状况从2016年第三季度开始得到缓解。随着供给侧改革对造纸行业的影响逐渐显现，以及环保政策持续趋严，造纸企业有加速整合的趋势，尽管行业整体仍然处于产能过剩的状态，但纸价涨价预期逐步形成，带动了纸价的上涨。

近期，国内行业市场价格整体呈现加速上涨态势。中金公司近日发布研报显示，1月箱板纸平均价格4827元/吨，同比增长45.6%;瓦楞纸价格4633元/吨，同比增长58.4%;白卡纸价格人民币5633元/吨，同比增长22.5%;文化用纸5784/吨，同比增长11.3%，均呈现持续上涨的态势。

作为造纸行业龙头企业之一，随着纸价的持续上扬，晨鸣纸业有望继续受益，毛利率或将得到较大改善，业绩有望延续增长势头。

先达国际物流纯利大跌 但业绩或加速回升

先达国际物流(06123)发布公告，集团预期2016年度的收益及纯利较2015年大幅下跌。公告称，有关跌幅主要由于：

（1）2016年前3个季度的空运舱位，及海运舱位供应过剩导致行业内价格竞争激烈，为保持竞争力，集团降价销售；

（2）最后一季度的旺季异常活跃，导致市场内舱位短缺，但因维持客户忠诚度，集团优先满足其现有客户的需求，仅按轻微增长的价格向该等现有客户收费，因此溢利并无高达预期；

（3）员工成本及租金开支分别因扩展销售团队及配套及合约物流服务业务而增加；

（4）于电子商务业务的投资增加，而其尚未能向集团溢利有所贡献，年度内未偿还贸易应收款项，作出550万港元的呆坏账拨备约等。

公司虽预计2016年业绩大跌，但各项原因可进行有利解读，未来存在业绩改善机会。

先达国际物流以空运及海运货运代理为核心业务。以国际货运为主的先达国际物流，业绩回升可信度极高。从进出口数据来看，进出口出现明显的增幅，受到大宗商品价格回升的影响，进口增速回升更为明显。

并且，2017年初，全球经济增速有所上升，欧元区作为公司主要的业务区，经济复苏明显，为公司销售上涨提供可能。