3月14日，隔晚美股三大指数个别发展，道指跌21点或0.1%，报20881点；市场焦点放在14日开始举行的美国联邦公开市场委员会（FOMC）为期两天的货币政策会议上。14日早盘，恒指高开低走，盘中由涨转跌，低见23791.49点，此后恒指重拾升势。午后恒指震荡下跌，低见23768.34点。截止收盘，香港恒生指数收盘几近持平。香港恒生指数收盘跌0.01%报23827.95点，恒生国企指数涨0.55%报10315.23点，恒生红筹指数涨0.39%报3924.17点，全日大市成交687.98亿港元。

个股方面，恒指新贵吉利汽车在接连大涨后，14日盘中转跌，收盘跌1.61%，报价12.24元，领跌蓝筹。权重蓝筹几乎全线下跌，友邦保险跌0.72%，报价48.45元；汇丰控股跌1.32%，报价63.5元；腾讯控股跌0.37%，报价214.6元；中国移动跌0.47%，报价84.1元。内银股造好，建设银行涨1.6%，报价6.35元；工商银行涨0.59%，报价5.09元；中国银行涨0.77%，报价3.93元。

资金方面，截至港股收盘，沪港通资金流向方面，沪股通净流出8.38亿 ，港股通（沪）净流入为14.6亿；深港通资金流向方面，深股通净流出0.49亿，港股通（深）净流入为6.54亿。

消息方面，统计局3月14日公布数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比实际增长6.3 %，创去年9月来新高，去年全年增6%，较2016年12月份加快0.3个百分点；从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.60%。

时富资产姚浩然表示，由于市场肯定美联储加息机会几乎为百分之百，市场焦点已经从美国加息改为观望中资股业绩。环球息口预期已经偏向明朗化，而欧央行亦曾指减息空间缩小，令到息差预期没有进一步扩大。美元短期虽然会有少许整固，但由于长线处于加息周期，因此预期美元不会大跌，而待美元喘定后，港股资金流走压力亦会变小。不过，暂时其他股份未见有动力，预期本月要靠中资绩优股带动，预期恒指短线于23500点至24000点之间上落。

在A股房地产开发板块今年涨幅几乎为零之际，香港内房股却大涨30%。

事实上，港股市场的中资房地产股在一两个月前就已悄然上涨了，雅居乐集团2017年1月1日以来的累计涨幅已高达58%，新城发展控股、富力地产、融创中国、中国恒大今年以来的累计涨幅也超过40%。中金在线港股撰文指出，整体来看，恒生内地地产指数在今年不到一个季度的时间里累计涨幅达26.33%，而去年该指数全年累计下跌了13%。

观察沪港通及深港通就会发现，内房股近期频频现身两机制的南向“十大成交活跃股”。

港交所公开数据显示，自2月以来，登上互联互通版“龙虎榜”的中资地产股多达11只，分别是融创中国、新城发展控股、中国恒大、雅居乐集团、绿地香港、龙湖地产、碧桂园、华南城、合景泰富、宝龙地产以及华润置地。其中，融创中国上榜13次，买盘累计近6亿港元；新城发展控股上榜6次，买盘累计达1.4亿港元；中国恒大上榜5次，买盘累计达1.38亿港元。

也就是说，南下资金是内房股买入主力。其中，根据上海证券报报道，借道沪港通和深港通扫货中资地产股的主要是内地机构投资者，既有公募基金也有私募基金。

为何内地资金如此看好香港内房股？

香港内房股频频大涨，三个原因或许就能解释：估值极低业绩极好、资金推动和行业政策支持。

第一，估值极低业绩极好。香港上市的内地房地产股票，普遍处于一个低估的状态，这也是万达商业要回归A股上市的重要原因。数据显示，在万达商业启动回归A股上市之前的最后一个交易日，万达商业的动态市盈率仅有6倍左右，远低于A股相关个股的估值水平。彼时的估值，也基本上是内房股尚未启动时主要内房蓝筹股估值水平。

除了估值水平极低，上市公司房企去年的业绩水平也是极好。以A股市场的上市房企为例，已经公布年报的18家上市房企，有15家净利同比正增长；17家公布快报的上市房企，16家净利同比正增长；64家公布预报的，有44家净利有望同比正增长。

第二，资金持续南下。估值低业绩好固然非常重要，但没有增量资金的推动，股价也难以大幅度的上扬。随着沪港通、深港通的开通，香港市场正在得到内地资金的持续支撑。截至最新，港股通合计吸金接近420亿元。

低估值的地产股或许正是资金净流入的主要目标，以融创中国为例，今年以来，在沪港通前十大活跃股明细数据中，融创中国合计净流入资金近5.8亿元(尚未计入没有达到披露水平的资金情况)。该股今年以来最高成交额8亿元，最低成交额仅为0.5亿元水平，日均成交额仅1.47亿元。

第三，政策面支持。在两会期间，李克强总理在政府工作报告中提出，因城施策去库存。这意味着，目前房地产库存仍处于高峰的三四线城市楼市有望得到政策支持。事实上，内房股领涨的龙头品种，雅居乐、中国海外宏洋集团、碧桂园等，都是在三四线城市有巨大土地储备的上市房企。

这与香港市场上以海外机构为主导的机构投资者的观点截然不同。他们一直不愿意给中资民营房地产股高估值，认为这些企业盈利不稳定，行业政策不明朗，即便这些企业业绩好，也没有持续性。

统计数据支撑前两个月房地产开发投资创下增速新纪录

而来自来自国家统计局的数据也支撑了内房股的上涨逻辑。国家统计局14日公布的报告显示，今年前两个月，全国房地产开发投资创下2015年同期以来最高增速。房企土地购置面积同比增速由负转正，商品房销售面积同比增速加快，但销售额增速大幅回落。

国家统计局还指出：三、四线城市去库存力度加大，1-2月份非重点城市商品房销售面积同比增长35.9%，增速比上年全年加快14.0个百分点。重点城市房价在1-2月趋于稳定。

2017年1-2月份，在关键指标中：房地产开发投资同比增速较去年加快——全国房地产开发投资同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点，比上年同期加快5.9个百分点。

对于三四线城市的房地产市场，方正证券首席经济学家任泽平本周表示，三四线城市分化明显，浙闽粤琼等地区三四线城市商品房销量火爆，辽黑陕蒙新等销量低迷甚至负增长。

对此，任泽平分析称，销售火爆的三四线城市主要分为三类：其一，大都市圈及部分核心二线城市周边的三四线城市；其二，传统农民工主要输出区域、且自身资源环境条件较好的三四线城市；其三，自然环境好的海南等地三四线城市。

A股市场欠地产股一轮大涨

中资券商分析人士指出：已公布的中资房地产企业的数据显示，内地房地产行业盈利稳健，好于市场预期。

中资地产股，尤其是中资中小型的民营房地产股，其低估值是香港市场的特殊性造成的。随着越来越多更加了解这些企业的内地资金来到香港市场，中资地产股的价值有望得到重估。

与持续上涨的内房股相比，安信证券首席分析师陈天诚观察到一个引人深思的现象：在之前与诸多买方的机构的交流中，大家对于A股地产股滞后于基本面的表现感到不解。

这一轮各大类资产价格上涨都在二级股票市场有反应，唯独地产股在一二线房价暴涨的情况下仍未有强劲表现。他在3月3日的北京团拜路演中曾对参与交流的几十家机构投资说：“市场欠地产股一轮大涨”。

一年一度的“两会”顺利召开，期间港股市场以“稳”为主，整体处于区间震荡调整。智通财经撰文指出，如今，两会已经也顺利闭幕，按照历史惯例，每年都会有政策热点在两会后接力，并成为贯穿全年的市场投资大主题，如：2013年的“食品安全”与“文化传媒”、2014年的“一带一路”、2015年的“互联网+”、2016年的“供给侧改革”就是最好的证明。

如果“两会行情”如期而至，可重点关注以下主题的相关港股。

主题一：一带一路

近期，两会再度提及“一带一路”并提出要积极主动扩大对外开放，从国家层面的推动情况看，自2013年提出“一带一路”战略以来，经过顶层规划设计，与沿线国家战略衔接等，目前逐步进入落实阶段。

此外，今年5月中国将召开“一带一路”首届国际合作高峰论坛，至少有40个已经与中国完全达成双边合作协议的国家以及60个正在就项目进行积极对话的国家将参加这一论坛。

主题二：混改

在新一轮国企改革中，混改从一开始就成了众目关注的焦点。2016年底召开的中央经济工作会议提出：“混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。”今年两会政府报告再次强调，深化混合所有制改革，在以上七大领域迈出实质性步伐，并将混改列入今年将要深化改革的重要领域和关键环节。

主题三：环保

“坚决打好蓝天保卫战。”是今年的政府工作报告关于环保工作做出庄严承诺。在大气、水、土壤三大环境战役中，政府工作报告将大篇幅放在了大气污染治理上，明确2017年二氧化硫、氮氧化物排放量要分别下降3%，重点地区细颗粒物(PM2.5)浓度明显下降。

围绕这一治理标的，包括加快解决燃煤污染问题、全面推进污染源治理、强化机动车尾气治理、有效应对重污染天气、严格环境执法和督查问责等五大对症良药将率先落地。

也基于此，国内机构预测，一系列措施将持续优化产业结构、引导资金流入节能环保领域，投资促进环保产业持续健康发展，也预示了未来资本市场上环保产业将涌现巨大的投资机遇。

主题四：人工智能

两会期间，“人工智能”近乎成为关注度最高的名词，而“人工智能”这一表述首次出现在政府工作报告中：“全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化”。

此外，科技部部长万钢3月11日在记者会上还表示，目前正与相关方面共同起草促进中国人工智能创新发展的规划，“估计两会以后很快就会和大家见面”。

两会期间，人工智能题材股在A股市场上已经连续跑出，获得资金的追捧。随着规划的临近，题材升温，港股市场上的相关个股也值得关注。

香港飞机工程净利增110% 未来增长重心或在厦门新机场

香港飞机工程(00044)虽然以香港机场为基地，但是业务亦发展到美国和厦门。该公司表示，厦门翔安新机场将在2020年投入运作，如果能参与新机场的运作，将会带来新业务，并有助改善整体业务。

黄旖琦撰文指出，香港飞机工程3月14日公布，截至去年底的全年业绩。去年该公司收入为137.6亿元（港元，下同），同比增长13.77%。净利润为9.75亿元，同比大增1.1倍。每股盈利5.86元，第二次中期股息派0.92元。

利润急升主要是因为出售新加坡航空发动机维修服务，如果撇除这方面的收益，以及其他减值支出，调整后利润为5.12亿港元，同比增长8.18%。

香港飞机工程是香港国际机场为基地的飞机工程及维修服务供应商，近年业务也发展到厦门。去年香港业务的利润为1.94亿元，同比增加16.2%。厦门太古业务利润为9400万元，增幅为36.2%。厦门太古发动机业务利润为1.96亿元，同比上升31.5%。

香港飞机工程行政总裁邓健荣表示，厦门市政府已宣布会在翔安兴建新机场，并将在2020年投入运作。虽然这仍有待国家发改委批准，但是对此并不担心。

他指出，一直和当地政府部门就新机场的进展保持沟通，对此项目很了解。如果未来新机场启用，无论是飞机维修还是整体设施设计的业务都有很大需求，相信会该公司对厦门的业务有很大帮助。

近来亚洲航空业务持续发展，飞机维修业务竞争加剧。但邓健荣则十分自信，他认为每个行业的竞争都剧烈，而且港机工程已经积极投入改善营运效率，缩短飞机维修的时间。对于航空公司来说，维修时间越短，飞机就能更早再投入服务，增加盈利，这方面香港飞机工程较同行有优势。

他指出，新型飞机的订单不断增长，飞机制造商订单数量更破纪录，并持续提高生产量。相信随着飞机的数量增加，飞机维修的需求也会相应提高。加上未来有一批飞机将陆陆续续开始需要维修，有助加大业务需求。预料中长期来说，飞机维修工程的需求会继续稳定增长。 

郭英成完成两年救赎 佳兆业为复牌做最后冲刺

深圳、甚至是中国的地产大佬郭英成即将完成两年对公司的救赎，佳兆业(01638)在望于近期复牌。

3月13日晚间，佳兆业发布公告称，公司将于3月25日举行董事会会议，以通过该公司截至2016年12月31日止三个年度的年度业绩以及集团截至2015年6月30日及2016年6月30日止六个月的中期业绩。

佳兆业的危机源于2014年11月，郭英成因涉及原深圳市场蒋尊玉案避难香港，此后佳兆业房源被锁定，公司现金流陷入枯竭，郭英成也深陷传闻漩涡，佳兆业自2015年3月31日停牌至今。

资料显示，自停牌之日起，按照当时披露的信息，佳兆业复牌须达成数个条件：

其中包括，根据上市规则刊发所有未刊发财务业绩及处理任何审核保留意见;有充足营运资金以供其预计复牌日起计最少12个月营运之用;证明公司有足够财务申报程序及内部监控系统，以符合上市规则的责任。

与此同时，佳兆业相关人士表示，发布以往未发布的年报，是复牌条件之一。

佳兆业高级顾问兼前副主席谭礼宁月初曾表示，佳兆业已完成复牌的其余条件，发布业绩属最后步骤。目前，公司已完成本地及离岸债务重组。

万科董事会延期背后：王石获大佬力挺 姚振华质押了全部股权

备受关注的万科（02202）新一届董事会选举还是延期举行了。

如果按计划进行，经历了近两年股权争斗的万科（02202）将在本月迎来新一批董事会成员，因为以王石为首的万科第十七届董事会三年任期将于3月28日结束。

而对于即将到来的董事会选举，包括“宝能系”掌门人姚振华在内的新兴股东，均寄望在新一届董事会有拥具一席之地。

根据万科公司章程规定，董事候选人名单须以提案的方式提请股东大会决议。3月9日万科发布公告，将于15天后举行董事会审议2016年业绩及考虑末期股息的派付。

在过去的一年时间里，伴随着“宝万之争”，万科的股权结构已发生了颠覆式改变：在前大股东华润于今年1月转让了所持有的万科股权后，宝能、深圳地铁、恒大成为万科的前三大股东，分别持有万科股份的比例为25.4%、15.31%、14.07%。

董事会召开虽然延期，但底下的暗流争斗仍在涌动：有大佬发声力挺王石；宝能则通过媒体发声，暗示希望进入新一届万科董事会；姚振华则在数日前将钜盛华所持有的万科股权再度悉数质押。