4月20日，港股本周走势惨淡，19日恒指下穿60日均线，国指失守10000点。利空消息出尽，20日早盘，恒指高开高走，逼近24000点大关，高见23973.39点；盘中恒指不断于23900点争持。午后恒指继续于23900点争持，但随着A股收盘，恒指迅速拉升，冲破24000点，涨逾200点。截止收盘，恒指涨0.97%，报24056.98点；国企指数涨0.73%，报10056.17点；红筹指数跌0.57%，报3933.28点。大市成交677亿。

个股方面，吉利涨3.19%，报价11.64元，上穿20日均线，领涨蓝筹。腾讯涨2.78%，报价236.6元，再刷新高。权重蓝筹涨势好，友邦保险涨1.75%，报价49.55元；中国人寿涨1.56%，报价22.85元；中国移动涨1.14%，报价84.15元；港交所涨0.37%，报价191.5元；汇丰控股涨0.24%，报价62.25元。金隅股份A股跌停刺激A股雄安概念板块跳水，金隅股份H股随着跳水，一度跌逾4%。截止收盘，金隅股份H股跌2.37%，报价4.12元。中国恒大上升2.83%，报9.08元；创2009年上市以来新高；成交约5064万股，涉资4.5亿元。

资金方面，截止港股收盘，沪港通资金流向方面，沪股通净流出9.3亿，港股通（沪）净流出11.92亿；深港通资金流向方面，深股通净流入8.19亿，港股通（深）净流入为2.26亿。

消息方面，20日外管局新闻发言人表示，中国外汇管理政策是连续的一贯的，不会再走回外汇管制的老路；加强了对银行遵守现行外汇管理政策的管理；中国不需要通过贬值人民币来提振出口。

业内人士分析认为，后市方面，地缘政局不稳阴霾短期仍压制投资气氛，目前朝鲜、美国仍在口水战，相信中国会着力化解危机，令朝鲜及美国的摩擦不致走火。若危机化解，港股有力大幅反弹，大市没有反映中国经济数据好转的利好消息。预期恒指于23500点有较大支持。

伴随深港通的开通，沪港深基金再度火热，但部分基金公司旗下沪港深基金，在实际运作中并没有参与港股投资。

中金在线港股撰文指出，据业内人士透露，监管层正在研究关于沪港深基金的港股投资比例问题，新规或要求沪港深基金在投资港股上要保持一定比例下限。若是此新规出台，这也意味着沪港深基金未来对于港股配置不能随意空仓。不过，也有基金公司人士表示，目前新规也还在研究的初步阶段，并没有最终定论。

在业内人士看来，上述新规或意在规范目前一些仅以沪港深为卖点，但实际并不参与港股投资的基金；这等“打假”行动，对于投资者来说其实是好事。

多只沪港深基金港股持仓为零

近期港股热度飙升，使其成为内地投资者A股之外的配置首选。沪港深基金也趁着这股东风火了一把，多家基金公司争相发行该类产品，积极营销。

然而通过统计发现，多只沪港深基金虽打着投资港股的旗号营销，也吸引了众多想要配置港股资产的投资者申购，但出现“偷梁换柱”的现象，实则并未投资港股。

通过2016年年报数据统计，在可统计的40只沪港深基金中，港股投资比例为0的基金并不在少数，达7只产品，占比17.5%；港股投资占基金净值比例低于10%的有8只，占比20%。例如某只基金，2016年年末的全部持仓中，全都重仓一系列中小板或创业板的成长股，在该基金的年报里，后市分析也未见到与港股有关的字眼。

许多沪港深主题基金都是灵活配置型基金，其股票投资比例十分灵活。例如，有多只基金的投资范围为“股票投资比例为基金资产的0%-95%，其中投资于国内依法发行上市的股票的比例占基金资产的0%-95%，港股通标的股票的投资比例为基金资产的0%-95%”。

通常来讲，若是计划投资港股，且投资比例较高，该基金的业绩比较标准中往往会配置一个相关的港股指数。如嘉实沪港深精选的业绩比较标准中，恒生指数便占据45%的权重；据该基金年报数据，至2016年年末，该基金的港股投资比例占基金净值的61.13%。

据统计，在当前已经成立的81只有“沪港深”、“香港”、“港股”等字眼的沪港深主题基金中（各类份额合并计算），有62只基金的业绩比较标准中存在港股相关指数，而有19只基金产品并未对标港股指数。

相关基金分化明显

沪港深基金业绩分化也非常明显，截至2017年3月12日，19只沪港深基金涨幅超过10%。其中，嘉实沪港深精选上涨18.38%，位列第一；排名第二的广发沪港深新起点，成立于去年11月，今年涨幅为13.60%；排名第三的安信新常态沪港深精选今年上涨13.48%，不过，该基金经理在该基金成立以来的季报及年报披露中从未参与港股投资。

与此同时，也有15只沪港深基金今年以来涨幅不到1%，其中3只基金收益告负，宝盈医疗健康沪港深在季报及年报披露中也从未参与港股投资。

分析人士指出，不同基金对于港股参与度不同，对基金业绩分化影响较大。近一年，深度参与港股投资的沪港深基金均受益于港股上涨，显著优于国内权益类基金产品。

风口上的乱象待规范

“虽然按照各类产品的投资范围来看，沪港深基金并没有完全限制港股的投资比例，或者规定了0-95%的投资范围，所以即使空仓港股，也并未违规。但很多投资者的确是冲着想要配置香港资产才考虑买相关产品的，如果投资者发现自己买的产品里一只港股都没有配置，的确会有种‘上当受骗’的感受。”业内人士分析。

据了解，近期监管层正在研究关于沪港深基金的港股投资比例问题，基金公司相关产品在报会时被告知新规目前正在研究，新规或要求沪港深基金在投资港股上要保持一定的比例下限，不能随意空仓。“还没有收到具体规定，但从新规的意图来看，应该是为了保护中小投资者的利益不受损失。”上述人士表示。

2017年以来，港股俨然成为内地资本市场关注的焦点。资金南下愈演愈烈。截至4月12日，港股通（沪）近六个月净流入达1060.57亿元，同期沪股通净流入为133.43亿元，前者约为后者的8倍。同期南向资金净流入总和达1358.93亿元，北向资金净流入总和达641.14亿元，南下势头明显。

证监会网站披露，截至4月7日，当前有27家基金公司旗下共计52只沪港深主题产品正在申报审批。沪港深基金即将在今年出现井喷态势，通过基金产品流入港股的资金量也将占据一定比例。“在风口上总容易出现一些乱象，若是能提前进行规范，则能有效制止乱象的发生。”据该人士判断，未来若是出台有关沪港深基金新规，或许便是出于此种原因。

法国大选投票的日子越来越近，市场对可能出现的“黑天鹅”也就越来越谨慎。友财网撰文指出，银行和资产管理者正在为反欧盟候选人勒庞最终赢得大选来对冲风险，即使民调显示这个结果不太可能发生。

这场被称为“法兰西第五共和国史上最难预测的选举”，选情扑朔迷离，至今结果难料。最新民调显示，目前支持率最高的依然是独立候选人马克龙和极右翼政党“国民阵线”候选人玛丽娜·勒庞。预计他俩在首轮投票中，得票率都将达到22%，打成平手。其次是共和党候选人菲永和近期的强势“黑马”极左派候选人梅朗雄，但这四位候选人支持率差距皆不足4%。

德国中央合作银行(DZ Bank)策略师 Christian Lenk说道：“现在出来的任何一个民调都备受关注，周日前市场会一直紧张不安。”

由于市场担忧周日的法国大选“爆冷”，现在的外汇市场反应如同2011年的欧洲主权债务危机一般，欧元兑美元的一个月风险逆转指标已降至6年来低点，显示出市场强烈的看跌欧元信号。

本月早些时候，分析师预测，如果勒庞成为总统，那么欧元将暴跌至15年来最低水平。上周法德10年期国债利差已经从本月出的67个基点上升到了73个基点，而2017年初该利差低于50个基点。

法国兴业银行全球固定收益策略师Kit Juckes在一份报告中写道，一方面，法国国债收益率相对于德债收益率的差值继续徘徊于2012年以来最高水平的附近。另一方面，周二两者的差值为73个基点，相比2012年峰值水平150个基点要小得多，更别说是2011年时接近200个基点的水平。

法国兴业银行预计，第一轮大选结果可能令欧元/美元刷出这一轮周期的新低后见底。然后在第二轮大选前，汇价会展开反弹。

事实上，除非在进入第二轮大选的时候，民调显示勒庞有显著的领先优势，否则欧元/美元可能在未来一周维持当前水平或走高。

现代汽车3月在华销量骤降 北京汽车利润拉响警报

韩国现代汽车和起亚汽车3月在华销量共计72032辆，同比减少52.2%，具体来看，现代汽车销售56026辆，同比减少44.3%，起亚汽车销售16006辆，同比减少68%。有分析认为，韩系车在华销量下降主要是受萨德事件影响。

另据报道，北京汽车（01958）董事长徐和谊在4月19日上海车展上表示，由于复杂的政治、经济和市场竞争环境，北京现代面临着严峻的市场。

根据北京汽车此前在港交所的披露，2017年1月份北京现代销售80017辆，同比增长6.35%；2月份北京现代销售60076辆，同比上升12.86%。但北京汽车目前在港交所上还未披露3月份的销售数据，而根据此前中汽协发布的2017年3月份汽车销量数据，北京现代乘用车3月份销量排名已经不在前十的名单中。

智通财经指出，北京现代是北京汽车和韩国现代汽车的合资企业，双方各持有50%的股权，北京现代从2002年开始生产、销售现代品牌乘用车。2016年，北京现代实现销售114.2万辆，同比增长7.5%，销量排名合资品牌第四位。2016年，北京汽车于北京现代的投资收益由2015年的40.74亿元下降至39.07亿元。此外，业内一般认为，受萨德事件影响，2017年由北京现代贡献的投资收益或会进一步下降。

中国恒大附属与深深房A签补充协议 将排他期延长至12月31日

4月20日，深深房A发布公告称，为确保中国恒大(03333)附属恒大地产与深深房顺利重组，公司与深投控、恒大地产及凯隆置业于当日签署了《关于重组上市的合作协议之补充协议》。

根据公告显示，补充协议的主要内容是对原协议，即《关于重组上市的合作协议》中重组各方约定的排他期和有效期延长至2017年12月31日。

据了解，在上述延长的排他期内，深深房A及其控股股东与实际控制人，凯隆置业及其控股股东与实际控制人、恒大地产均不得与其他方进行与原协议目的类似或相关的协商、谈判或者签署任何文件。

此外，如交易各方在有效期内未能签署正式协议或各方未能延长原协议，除非各方另行协商一致，原协议自动终止。

香港宽频死撑乐视体育 为合作伙伴两胁插刀

近来乐视和易到的13亿元罗生门事件受到市场关注，一波未平一波又起，最近又传出乐视可能因拖欠费用，被中国足协起诉。香港宽频和乐视体育也有内容节目上的合作，但该公司行政总裁杨主光表示，看好乐视体育未来的发展，更称“和合作伙伴两胁插刀”，会继续支持对方。

香港宽频（01310）20日公布截止今年2月底的半年业绩，收入增加25%至15.35亿元，（港元，下同），但因为去年注重增加用户人数，加上网络成本及销售成本升1倍至3亿元，导致利润减少大减66%至4603万元，董事会建议派发每股22分的中期股息，同比增加10%。

业绩报告期内该公司的宽频用户数目净增长21000户，少于2016年上半年的38000户。上半年度住宅每月平均收入(ARPU)跌至166元，同比跌7%。

杨主光表示，从去年9月开始，公司策略由增加用户数目，转为注重提升价格，2月新签及续约合约ARPU回升至192元。如果两年合约到期后的续约价格及用户量都能够维持，可以持续拉高ARPU。如果住宅ARPU上升10元，可带来1亿元的收入。