4月25日，据Opinionway每日民调显示，马克龙将在法国大选第二轮投票中以61%的支持率击败勒庞。勒庞主张法国退出欧元区，马克龙当选概率增大对市场是利好消息。25日早盘，恒指高开高走。午后恒指升幅扩大，一度升至24443.96点，此后维持窄幅震荡格局。截止收盘，恒指大涨1.31%，报24455.94点；国企指数涨1.63%，报10272.07点；红筹指数涨1.03%，报3964.61点。大市成交额769.46亿。

个股方面，招商局港口涨3.2%，报价22.6元，领涨蓝筹。中资金融股领涨，内银股涨势强劲，工商银行涨2.2%，报价5.1元；交通银行涨2.87%，报价6.1元；中国银行涨1.89%，报价3.77元；建设银行涨1.93%，报价6.35元。中国人寿涨1.96%，报价23.45元；中国平安涨1.89%，报价43.2元。腾讯控股25日多次破顶，股价突破240元，盘中高见242.8元。现涨2.02%，报价242.8元，以最高股价 。恒大7日斥资39亿巨额回购，股价大涨6%，盘中高见9.32元刷新历史新高。截止收盘，恒大涨5.35%，报价9.25元。重钢（01053）遭债权人申请重整，跌16.18%，报1.14元。

资金方面，截止港股收盘，沪港通资金流向方面，沪股通净流出8亿 ，港股通（沪）净流出19.71亿；深港通资金流向方面，深股通净流入7.9亿，港股通（深）净流入为3.15亿。

消息方面，25日消息，人社部介绍，在前期工作的基础上，基本养老保险基金的投资运营工作正在有序地往前推进。将继续推动委托投资合同的签订。截至3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省（区、市）政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额是3600亿元，其中的1370亿元资金已经到账并开始投资，其他资金将按合同约定分年、分批到位。另外还有一些省份也在积极推进，做好投资的相关准备。从目前情况看，投资进展总体顺利。下一步将指导养老保险基金结余规模比较大、支撑能力比较强的省份抓紧启动投资运营，同时引导其他省份积极参与。

业内人士分析认为，上星期投资者对法国大选负面因素的忧虑已减弱，欧洲指数造好，日股亦上升，反映环球投资者已转向乐观，港股受外围因素拖累机会不大。恒指突破20日均线，拉出一根长长的实体阳线，上升势头强劲，各均线也出现抬头的迹象，加上A股企稳，港股后市有望继续向好。

一个重要的信号正在降临港交所。智通财经撰文指出，4月21日，汉华专业服务发布公告称，公司执行董事叶颂伟先生于2017年4月20日被廉政公署(ICAC)拘捕。

在叶颂伟之前的4月20日，罗马集团(08072)董事会主席陆纪仁被香港廉政公署拘捕，但随后获准保释。在保释之后，陆纪仁随后辞去罗马集团董事会主席、俊文宝石(08351)执行董事职务。

在两天之内，连续两次突击清查港交所创业板企业，这在廉政公署史上极为罕见。

但这并不是2017年的首次搜检。在过去的四个月里，除了汉华专业服务、罗马集团之外，北亚策略(08080)、天合化工(01619)亦先后遭遇廉政公署的调查。

我们知道，历史只有对比，才有镜鉴意义。

在2016年，港股市场能够让廉政公署介入的事件只有一宗，即金山软件(03888)CFO吴育强被起诉行贿。其原因是，其涉嫌向该珠宝行的雇员提供3万元贿款，以取回一枚他以78.8万元购买的钻石戒指退款。

从1到4，即是400%数字的飙涨，也彰显着廉政公署彻查港交所市场贪污赎职案件的决心，而这其中，创业板是其中重点。更值得关注的是，2017年仅过去四个月，今年剩余的8个月里，不排除再有其它香港资本市场的乱象会被廉政公署揪出。

如果从这一方面观照，2017年有可能成为香港资本市场的整顿年。

联想到此前港交所总裁李小加的讲话，廉政公署此番动作不难理解。

在过去的2月、3月里，李小加在多个场合连续强调，中国内地市场近日部分资本大鳄的行为备受关注。香港市场如果出现大鳄及害人精，也一定会抓;有威胁到中小散户利益的情况发生时，监管必须出击。

李小加同时强调，支持香港证监会近期针对创业板采取的行动。但在证监会采取行动之时，未想到最终会引入廉署的同时介入。

提到廉署的大规模执法行动，就是会让人联想到某些涉及位高权重的贪污腐败官员的案件，或者涉及上市公司重大贪腐的案件，他们可都是“大老虎”。

那么，作为同属香港创业板的汉华专业服务和罗马集团，其高管是否算是大老虎呢?

罗马集团公告显示，该公司供若干文件及记录作廉政公署调查之用，陆纪仁主要因涉嫌个人参与集团其中一名客户的交易被拘捕;汉华专业服务方面，其董事会认为，“叶先生因涉嫌个人参与与集团并无关连的事宜而被拘捕”。

受廉署调查影响，罗马集团4月20日最高下跌26%，截止4月25日收盘，其股价为0.034港元。罗马集团股价最高点为2014年1月2日，彼时股价为1.268港元。

汉华专业服务亦受事件影响，4月21日最高下跌12%，现收价为0.56港元，其股价最高点为2015年6月22日的1.03港元——这也是该公司上市近6年来其股价第一次上到1港元。不过，在2016年10月，汉华专业服务表示将收购英国赫尔城足球俱乐部。

值得注意的是，在资本市场之外，廉政公署于2017年在其它金融领域亦有动作。3月，廉政公署日前起诉瑞士银行香港分行前副董事涂冰，指控其违反香港《防止贿赂条例》，涉嫌串谋收受共约150万港元贿款以管理一名客户在瑞银的投资组合。

由此，在2017年的开年，一场反腐的疾风暴雨正在席卷香港金融业，如此正照应了那句脍炙人口的话语：香港，胜在有ICAC!

美国做空机构格劳斯发表研报，看空在港上市的内地开发商丰盛控股。中金在线综合指出，丰盛控股前期经历九连跌尚未喘息之机，25日早盘再度大跌近12%，已临时停牌。

沽空机构魅影再现

沽空机构格劳克斯(Glaucus Research)发表报告，狙击内房丰盛控股(00607)。

格劳克斯指出，丰盛2013年以反向收购上市后，展开“世上最大型的股价操控”。该机构指控丰盛以股价上升作为“掩眼法”，以掩饰集团向主席及其家族转移公司最有价值的资产。

格劳克斯指出，丰盛估值每股只有0.55元至0.77元，即较前收市价2.86元，有73.1%至80.8%潜在跌幅，与辉山（06863）、汉能（00566）相类似。

格劳克斯认为，丰盛控股本应是一间商业及住宅物业发展商，但这部分的业务相对其市值而言只是微不足道。于2016财年，公司来自经常性业务的EBIT只有1.32亿元人民币，意味以经营性营运溢利计算的估值高达431倍，形容这个估值水平简直荒唐。

丰盛控股回应，待刊发一份有关近期研究报告的相应澄清公告。

炒股，是条致富好路子

其实，在股价九连跌之前，丰盛已三年涨了近12倍，在涨幅榜排名第14，市值暴增200倍。而后因爆出和卓尔集团（02098）相互持有双方疯涨的股票，进而催化业绩、股价双双“上攻”而受到市场广泛关注。

众所周知，近年来房地产业发展放缓，地产商丰盛和卓尔似乎也意识到这个问题，进而找到了更加容易致富的路子——炒股。

其中，丰盛通过“买买买”，控股多家上市公司，当这些上市公司的股价不断上涨时，自然会带来非常诱人的业绩。

2015年10月，丰盛以价值10.43亿元港元的股权作为代价，向该公司控股股东季昌群收购2.9亿股（目前经扩股变为9.5亿股）卓尔的股份，均价3.59港元，相当于卓尔已发行股本8.15%。而卓尔在此之前便持有丰盛4.49%的股份。

在此之后，丰盛马不停蹄地进行了多笔收购。

2016年9月到12月，先后入股或要约了实力建业（00519）、中国高速传动（00658）、密迪斯肌（08307）、中国赛特（00153）、建发国际（01908）等上市公司。最近，丰盛又将扩张之手伸向了新加坡，欲以2.32亿新加坡元（约11.23亿人民币）收购一公司。

2016上半年，丰盛的金融资产公允值变动收益达17.7亿元人民币。而卓尔的股票在报告期内上涨了一倍多，丰盛手中9.5亿股的卓尔股份增值约17.7亿元人民币，两项吻合。

同期丰盛净利润不过16.46亿元人民币，扣除金融资产的“账上收益”的话，丰盛去年中期为亏损。

之后半年内，卓尔的股票从每股4.19港元上涨到每股6港元，给丰盛带来了17.2亿港元收益。

此前，丰盛公布了更诱人的年盈预告，文件中显示，2016年大赚30亿人民币，是2015年的2.42倍，单金融资产增值就贡献28亿人民币。卓尔、中国高速传动等股为丰盛下半年增加了10亿多人民币的收入。

从哪里来，又到哪里去？

丰盛和卓尔能成为大牛股，背后的逻辑很简单，一是由于上文所说的业绩被做上去了，二或是“背靠大树好乘凉”。

丰盛的“大掌柜”为季昌群，季老板来头不小，为南京丰盛产业控股集团（2010年中国民营企业500强的第108位）的董事兼主席。

而丰盛的“二当家”便是华融，乃中国资产规模最大的国有金融资产管理公司之一。2015年，华融对丰盛进行了两笔投资，用11.99亿港元换取了丰盛14.09亿股，2016年9月份，华融以每股3.715港元认购丰盛5.4亿股，豪掷20亿港元。至此，华融累计为丰盛送去了31.99亿港元的弹药。

华融在丰盛股票相对高位再次入股，这或许给市场吃了一颗定心丸，不过此后，丰盛股价（约3.05港元）跌破3.715港元的配售价，如意算盘已被打碎。

有民企500强之一撑腰，也有华融真金白银强势入驻，虽背靠大树，但丰盛的扩张的持续性仍要打一个问号。

通过换股等的方式收购、入股其他上市公司，只要丰盛股价一直涨，扩张的陀螺就能继续运转，且能维持股价的涨势，再向华融等股东配股拿钱相对也容易，但当股价停滞不前甚至下跌的时候，问题就容易爆发了。

然而，不论资本运作多么光怪陆离，缺少实体财富的支持，终究是不稳定的。股价连跌已是丰盛的大难题，而今，又被沽空机构趁虚而入，锁定狙击，股价被大幅喊空。即使紧急停牌避开了火力，底子有暗伤的丰盛能否重新站稳尚未可知。

截止25日收盘，丰盛控股报价2.52元，跌11.89%，已停牌。

恒大7日斥资39亿回购 盈利能力持续提升迎价值重估

尽管3月下旬以来香港股市持续调整，但内房股却连续逆市飙升，中国恒大(03333)更成为板块中的龙头股。

智通财经撰文指出，该公司24日傍晚公告称，以3.23亿港元回购3700万股。从3月末至今，恒大在7个交易日累计斥资39亿港元回购4.6亿股，成为今年香港股市名副其实的“回购王”。

“香港股市此前以外资主导，由于他们看空国内房地产，导致龙头内房股估值偏低”，一位基金经理表示，随着两地资本市场连通，内地资金持续“南下”，加上恒大本轮大手笔回购刺激，龙头内房股低估值时代即将终结。

恒大此次大手笔回购，不仅是为了稳定股价，更反映了管理层对公司前景持续向好的信心。

3月28日，在恒大2016年业绩说明会上，恒大总裁夏海钧明确表示，今年上半年将偿还50%的永续债，全年将偿还三分之二，并计划于明年还清。

“永续债虽然有助于恒大实现高速扩张，但对于恒大的股东利润产生了负面影响”，一位券商分析师表示，随着公司融资渠道不断拓宽，偿还永续债有望推动利润大幅上涨。以2016年年报为例，归属股东利润为51亿，永续债偿还后将有近70亿转化成股东利润，这意味着今年归属于恒大股东的利润有望实现140%的增长。

此外，恒大的多元化布局渐入佳境。在2月初恒大的年度会议上，许家印宣布恒大已完成“房地产业”向“房地产业+服务业”的转型，未来将专注于地产、金融、文化旅游、健康四大产业，不再尝试投资新的业务领域。

“在经历了快消、光伏等产业的探索后，恒大多元化布局更加稳健，且拥有广阔的市场前景”，克而瑞研究中心分析师朱一鸣表示，像国内旅游总收入已达3.9万亿元，预计将维持较快增长，健康服务业预计2030年总规模将达16万亿。恒大的新产业均围绕国内13亿人口的庞大需求而开展，为实现持续快速增长提供保证。

更重要的是，随着沪港通、深港通的落地，内地资金“南下”港股将成为不可逆转的趋势，外资主导的市场格局将终结，从恒大此轮股价大涨来看，龙头内房股被低估的时代即将终结。

“如果将恒大与A股的多元化房企进行对比，前者估值优势明显”，海通证券房地产分析师涂力磊明确指出，随着两地资本市场互联互通，未来将有更多内地资金进入港股市场，在龙头效应带动下，恒大的估值逻辑将发生改变。

奇瑞小蚂蚁热卖 为天能动力订单带来上涨动力

新能源汽车作为目前汽车行业里最热门的话题，被投资人反复提及，而在我国，汽车行业起步较晚，与西方国家存在着巨大的差距，新能源汽车也被赋予了实现中国汽车行业弯道超车的重要使命，如此一来，我国对新能源汽车的发展格外重视。

进入4月以来，世界主要国家新能源车辆一季度销售数据陆续发布，中国一季度乘用车新能源销量49477台，终于超越美国回归第一。美国1季度销量40730台，中国新能源车辆超越美国回归第一的地位。

中国此次重新登顶新能源汽车销售冠军的位置，主要还是得益于A00级电动车放量上涨，占比高达四成。除了北汽、知豆等大家熟知的品牌，奇瑞小蚂蚁（EQ1）这个后起之秀的表现更是可圈可点。

据了解，奇瑞小蚂蚁于2017年3月25日在北京上市，短短几日销售已逾千辆。据悉，在小蚂蚁上市当天，首汽租车就与奇瑞新能源签订了首批采购订单1万辆的合作协议。

而奇瑞小蚂蚁之所以能有如此出色的销售表现与其电池系统不无关系，背后的电池供应商正是目前天能动力（00819）。

天能动力是国内铅酸电池市场的龙头，产品多用于两轮电动车、三轮电动车和微型电动车。而奇瑞小蚂蚁正是天能动力的主要客户之一。

从定位上来说，小蚂蚁的定位是城市通勤车、家庭第二辆车和共享汽车，用于日常代步出行。这就对电池的续航能力、安全性都有极高的要求。

在续航能力上，根据官方说明，续航里程为180公里，最高时速为100km/h，普通模式下充电需6至8小时，快速充电模式仅需0.5至1.5小时（可调）。可以满足城市内的出行需求。

而在安全性上，该电池系统从项目立项、技术对接、研发设计到批量装车，历时两年多时间。

据了解，为了应付车辆上路可能遇到的各种复杂条件，天能与奇瑞在电池安全性方面做过多次联合实验，包括在颠簸、水淹、碰撞、火烧等不同情况下都能保持正常使用，电池包防水防尘等级达到IP67，并先后通过除国家标准外的9项安全测试。

同时，小蚂蚁电池包通过使用智能热管理技术，使电池温差变小，实现自动热平衡，能够满足消费者在不同环境条件下的使用需求。

如今奇瑞小蚂蚁的热卖，也为天能动力未来微型电动车电池的订单量带来上涨的动力，天能动力还表示，未来将继续加强与奇瑞新能源的紧密合作，公司业务中的锂电池业务也将继奇瑞之后，为艾瑞泽、瑞虎等新车型提供更好的动力锂电池系统。

重庆钢铁遭来去源起诉重整 A股或面临终止上市风险

重庆钢铁股份（01053）公布，2017年4月24日，公司收到债权人来去源的《通知书》。《通知书》称，来去源以公司不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务为由，向重庆市第一中级人民法院申请对公司进行重整。该申请能否被法院受理，公司是否进入重整程序尚具有重大不确定性。

值得注意的是，如果公司A股股票被暂停上市，暂停上市后首个年度（即2018年度）报告显示公司扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值、期末净资产为负值、营业收入低于人民币1000万元或者被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告，或者未能在法定期限内披露2018年年度报告，公司A股股票将终止上市；如果法院正式受理对公司的重整申请，公司将存在因重整失败而被宣告破产的风险。

如果公司被宣告破产，公司A股股票将面临被终止上市的风险；公司实施重整并执行完毕重整计划将有利于改善公司资产负债结构，避免连续亏损，但公司A股股票交易仍需符合后续相关监管法规要求，否则将面临暂停上市或者终止上市的风险。