受特朗普泄密门影响，隔夜美股大跌，A股也出现大幅低开。开盘后两市一度震荡上冲，但午后再度回落，最终全线收跌。黑天鹅事件令全球市场蒙上阴影，A股反弹空间也可能因此被压缩，后市应提高警惕降低预期。

综合市场人士观点，经过周初个股普涨修复后，市场反弹动能明显趋缓，而且由于是弱反弹，每次新低后游资往往是最活跃的，所以雄安股和次新股总是冲锋在前，但拉升一波后马上就撤离，由于游资和机构资金也频繁进出其中，此类股一定要注意节奏，毕竟资金是炒一波就跑。周四恰恰是雄安板块跳水引发市场整体调整，其中河北宣工、数字政通、恒通科技、韩建河山、青龙管业5股跌停，嘉寓股份、中化岩土等4股跌幅超过9%，10余只个股跌幅超过5%。之前最大的多头，如今成做空先锋，这就是近期市场中的特点，包括一些白马股遭到大股东减持潮，同样是资金炒一波就跑的体现。

整体看，本周是一个反弹时间，个股已达到股灾级别，需要一波自救式修复，所以，中小创的反弹起来后，市场热情一下子就起来；甚至之前连续一字跌停的ST板块都出现报复性反弹，掀起涨停潮。显然如今的反弹源于连续5周阴线后，并不是说下跌的因素消失，而仅仅是因超跌力量已积蓄很多，自2013年以来甚至是2015年股市异常波动期间市场也未出现过周线5连阴走势。包括周四指数跳水，实际也在维持周阳线，5.16是4.27的翻版，只是一波弱势反弹，市场要想筑底，需要走的路还很长，所以控制好仓位，有基本面良好的股坚持即可；短线股还要谨慎，资金炒一波就跑现象突出。

博览观察员认为，美股如果从技术上看，标普500日线形成大双头雏形，并且出现岛形反转，日线MACD指标顶背离并开始死叉。如果不能尽快收复失地并有效跌破颈线位，则双头成立。从月线看，09年3月以来走出一波清晰的5浪结构（内部结构5个3），并且月线MACD指标有形成顶背离趋势。美股上涨已持续8年，涨势就此终结可能性极大。基本面，随着美联储加息缩表，全球债务泡沫的破灭，美股必将走下神坛。短期或许美股可以快速收复失地并再创新高，但一旦短期多头放弃抵抗，那么大顶就此诞生。

A股技术上看，沪市60分钟 MACD红色柱缩短和KDJ指标线死叉，显示对应级别调整风险暂未解除，10日线（3085点）暂成向下运行趋势对上方股指向下反作用力。不过，日线MACD指标出现底背离现象，显示大盘再度下探会出现对应级别反弹；233日均线（3112点）向上运行趋势，对下方股指构成向上牵引，因此股指回落调整后会再度反弹收复3100点。沪市15分钟图KDJ指标线运行到低位，提前发出对应级别反弹信号；13日均线（3097点）和21日均线分别向下移动，对反弹股指构成压制，因此周五大盘会向上反抽13日均线，再回落调整，然后小幅拉起。如果股指没有回踩3085点早盘直接高开反弹，将出现冲高回落日K线收阴现象。周五沪市反弹压力位分别是3105点、3117点，强压力位是3123点；回落支撑位分别是3073点、3061点，强支撑位是3050点。

总之，年线站上2天就失守，说明市场还是很脆弱，周五继续观察能不能再次站上年线。周五市场变得十分重要，理论上应不创新低直接上涨，考虑到周末因素也至少收小阳线。如此，下周大盘仍将继续上冲，反弹结构仍会进一步展开。如果周五再创新低，尤其不能快速拉回而收跌，说明市场信心脆弱，或因此放弃攻击，如此反弹就会可能就此而夭折。 

前4月进口煤同比增长超过30%，进口煤的限制再次成为焦点。

据悉，有关部门正在讨论修改《关于严格控制劣质煤炭进口有关措施》；要求限制进口煤同比下降5%-10%（每月进口约1500万吨）；同时继续引导市场煤价下行，力争迎峰度夏前回落到570元/吨以内。

此前，在5月10日，国务院总理李克强在主持召开的国务院常务会议上指出，要坚决控制劣质煤进口。

5月9日下午，发改委还会同多个部委召开会议，研究控制劣质煤进口。参会的除了相关政府机构以外，还包括相关行业协会和部分发电企业。

控制劣质煤进口的背景是，中国进口煤的增长。

中国进口煤量经历了2014-2015年连续两年回落，2016年在国内供给侧偏紧的背景下出现25%的增幅，今年1-4月份进口量增幅更是达到33%。

国内煤炭企业对加大力度限制进口煤的呼声从去年至今从未消失。5月10日的会议指出要坚决控制劣质煤进口，又一次表明政府控制进口煤的态度。

中国曾通过把关质量标准和征收关税的方式控制进口煤。

控制劣质煤的进口，是方式之一。劣质煤表面看上去与正规煤厂生产的标准蜂窝煤并无两样，且每块价格比国有煤厂的便宜近0.4元左右。但这种煤燃烧效率要比国有煤厂的蜂窝煤低很多，且会对空气产生严重污染。这也是控制进口煤的主要论据。

在关税方面，2014年，国务院税则委员会宣布调整煤炭进口关税，自10月15日起取消五大进口煤种零进口暂定税率，恢复3%-6%不等的最惠国税率。

4月楼市有所降温，北京、广州二手房环比涨幅有较大回落，其中北京房价环比零增长，上海、深圳二手房环比涨幅有所扩大，但涨幅扩大幅度较小。

据统计局，15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落、9个城市环比下降或持平。

具体来看，二手房中，北京、广州环比涨幅有较大回落，其中北京房价环比零增长，合肥、厦门、南京房价环比下跌，上海、深圳二手房房价环比涨幅小幅扩大；新建商品房中，上海一手房房价环比跌幅扩大，北京、广州涨幅回落，深圳环比零增长、合肥南京环比下跌，厦门环比零增长。

70个城市中30个城市新建商品房价格同比涨幅回落，31个城市环比下降或涨幅回落：

从环比看，4月份70个城市中有23个城市新建商品住宅价格涨幅比上月回落，比3月份增加13个；7个城市由上月上涨转为持平或下降；3个城市降幅扩大。

从同比看，4月份70个城市中有30个城市新建商品住宅价格涨幅比上月回落，比3月份增加6个，回落城市中23个为一二线城市。

据统计局初步测算，一线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续7个月回落，4月份比3月份回落2.8个百分点；二线城市新建商品住宅价格同比涨幅连续5个月回落，4月份比3月份回落1.0个百分点；三线城市新建商品住宅价格同比涨幅略有扩大，4月份比3月份扩大0.4个百分点。

【调入】无

【持仓股动向】

【收益曲线】

【历史回顾】

【操作纪律】

1、强制止损：5%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于5个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，解套就卖是第一原则。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%，百元以上标的事先做安排。

【盘面回顾与展望】

18日，盘面属性：极萎靡。活跃度>17日（极活跃>活跃>萎靡>极萎靡）

早盘：雄安概念（涨停：北京科锐）=>次新股概念（涨停：鸣志电器）=>反抽板（涨停：五洲新春）=>摘帽概念（涨停：合金投资）

午盘：油服板块（涨停：潜能恒信）=>雄安概念（涨停：京能置业）

涨停家数：34家

放量板：15家

跌停：2家

涨幅大于5%的个股：63家

跌幅大于5%的个股：70家

点评：雄安周四确实有高位股尝试性的反包，不过指数和人气已经江河日下，反包的行情还没真正开始就已经夭折。午后资金开始放弃抵抗，跌停板开始上演雄安的狂潮，总体来看是一波疯狂炒作后的正常调整，好在指数在前期的表现中已经有了一些底部的共识，短期适当控制，耐心等待市场人气回暖即可。

【热点板块分析】

雄安板块

点评：北京科锐有幸成为日内最硬的板，不过雄安周四坑远远大过肉，经过这两天的一字开板，一旦买套都是大面一碗，仅有几个首板的能获得些许补涨机会。后面来看的话，雄安应该在几个零星的调整都结束的差不多以后，才会出现新一波的机会了。

可燃冰概念

点评：油服是周四可燃冰消息刺激带动的炒作效应，看晚上新能能否继续发酵，毕竟国务院的贺电一年也没有几次，能够搭上题材炒作的更是少之有少了。不过市场资金暂时还在雄安里面流连忘返，可燃冰暂时的预期还不是很高。

【其停活跃个股】

冀东装备：跌这么狠，古北剩下的7000万筹码就是不肯交出来，继续锁仓装死。任凭赵老哥之流把她当成做T的乐园。这是真爱！

博天环境：次新+雄安+环保，这才是总龙头像，不过大神一个都没上，鉴于此，该股还有高度？

博深工具：好吧，唯一的希望，古北也不看好了。都姓博，不同命啊，见顶去吧。

中持股份：跟风博天环境

深圳华强：赵老哥用自己不同的两个席位，一买一卖，是想做什么，天才少年的世界我不懂，反正我认为周五该补跌了

北京科锐：周三的淮海中路和溧阳路锁仓，周四两个VIP通道继续顶一字，周五两位还能继续锁仓吗？现在消息雄安的赚钱效应下降的很厉害！

太空板业：雄安基建，预计周三封板的浙商绍兴解放北路已经获利回撤，该股破板也和财经评论抨击有关，影响了散户追涨的热度

科林电气：割肉荣被埋，诶，这路游资也是龙虎榜常客但实力太弱

新日股份：周三游资锁仓一般来讲周四会大幅走高，但仅仅是高开后走向跌停。周四新股走势普遍偏弱的原因是昨晚的退市案例，监管加大退市力度，结合当下变相注册制，壳价值大跌。周四受此牵连的不仅是壳资源，新股上市爆炒本身就包含了炒作壳价格，这就很好解释了加快了发行速度，现在新股很快结束一字板的趋势。

广州万隆：特朗普窃听门事件突然发酵，不仅美股出现近一年来单日最大跌幅，欧洲股市同样震荡加剧。从“一带一路”峰会上美国代表参会及双方进一步扩大贸易开放领域看，中国花钱换取战略空间取得不错的效果。而这次特朗普窃听门事件发酵对A股的实质性影响其实有限，A股的表现不过是全球资本市场在超短期情绪上的连锁反应。因美国国内政坛动荡反而会让当局疲于应付内务而难以抽身给中国添堵，更有利于一带一路战略进一步推进。与其过分关注外围特朗普窃听门事件，不如仔细分析金融监管这一真正能影响A股短中期走势的政策性内因变化。上周末银监会、央行纷纷安抚市场情绪为周二A股的报复性大涨创造良好条件，但随着市场情绪面逐步缓和，监管层态度又开始有了一丝微妙变化。从官媒最新发声看，中长期推进金融去杠杆势在必行，当市场逐渐适应监管的节奏后有可能会再次加速推进这一政策的实施，这才是市场真正应留心的地方。随着指数震荡走弱，场内资金追涨追强热情大幅退烧，市场整体赚钱效应出现明显滑坡，包括雄安在内的绝大多数题材面临进一步分化。这不仅印证存量博弈下结构性行情是弱场的主基调，单单某一天的大涨或大跌改变不了市场资金面本质特征，更表明对连续几天跟风反弹逼近上方强压区的弱势股，随着大盘受阻将有再次走低的可能，所以持有弱势股的投资者需及时调仓换股，将仓位配置到主力资金介入较深、股价已跌透且刚底部放量启动、中报业绩预期大增几类安全边际较高个股上。

天信投顾：连续两个交易日的调整并不会改变市场短期反弹运行趋势，况且在外围市场暴跌前提下仅仅微跌，表明市场处于强势地位。另最近市场逼近3000点整数关口启动的反弹后形成四连阳，部分个股涨幅很大，也需要调整进行消化。此外，跌幅明显的雄安新区概念股对市场人气形成杀伤，主要因雄安新区板块是近一个多月来的人气品种，该板块杀跌必然导致市场短暂出现群龙无首局面。但市场趋势一旦形成，一般不会轻易改变，目前市场处于反弹趋势过程中，市场反弹逻辑还在。连续两日调整，说明市场在3100点整数关和20日线附近具有较大压力，市场也是通过震荡走势消化压力，同时雄安退潮挫伤部分投资者做多锐气。建议投资者在敏感位置适当持有部分仓位，可参与次新股、高送转等超跌个股反弹机会；而对已涨到天上的雄安概念及时逢高落袋为安。

源达投顾：集聚市场人气的代表雄安新区有走弱迹象，板块内个股分化明显，作为国家千年大计，后市随着相关政策陆续推出，个股仍有反复活跃机会，但短期由于板块整体涨幅较大，存在调整要求，操作上目前以观望为主。两市呈现震荡走势，创业板收六连阳，沪指保持震荡的格局，盘中虽有石油、部分银行股的上行，但沪指失守年线和五日线，短期此区域压力比较大，加之量能减少，并且市场热点持续性有待考验，短期仍以震荡为主。操作上，虽有新热点崛起，但目前仍以观望为主，控制仓位。

巨丰投顾：消息上，我国正在南海北部神狐海域进行的可燃冰试采获得成功，这标志我国成全球第一个实现在海域可燃冰试开采中获得连续稳定产气的国家。相关概念股盘中拉升，但目前低迷行情下，不建议随意追高；技术上，股指冲高回落失手年线，短期成交量继续低迷，还有继续回探需求。总体看，外围“黑天鹅”事件令全球股市承压，避险情绪升级下A股也不会独占鳌头。此外，连续反弹下，两市动能逐步衰减，不足以发起有效攻击，多次反复难免。因此，在事件影响及技术共振下，股指仍有回探空间和需求，建议适当防止短期回调风险。逢低可重点关注央企改革、一带一路标的，中期可配置人工智能等新兴产业标的。

华讯投资：虽然股指呈现跌幅逐渐收窄的走势，但量能十分低迷，可见资金谨慎情绪依然高企，缺乏增量资金股指难以实现有效突破。大盘年线将经受考验，但从美国的突发事件后A股的表现看，抗压能力似乎比预想要强。市场将围绕年线震荡整理，反复争夺，等待五周均线走平，再站上去，基础比较扎实。而低指数上，个股会有变现机会。

钱坤投资：周四中央政务区概念盘中一度活跃，快速上涨后大部分回落，雄安大概念被短线炒作后的风险尚且如此，中央政务区题材高度不如前者，板块后劲不足正常。次新的中小银行股大跌，次新上市后被市场爆炒，但银行业的业务差异并没有那么大区别，过度偏离行业平均值的市盈率带来价值回归后果，高位接盘的资金很难有机会离场。大盘反弹后，受国外股市不利消息影响出现跳空低开，但股指表现不差，从成交量、幅度及盘面看，盘中杀跌力量不足，反弹可能还未走完。在各方面市场因素并未出现根本改观情况下，跌不动带来的可能是小空间的反弹或低位震荡，但就此展开大行情的可能性极低。目前位置可以持仓，抢反弹的仓位仍建议波段操作以降低持仓成本。

综合市场机构观点，博览观察员特对周五市场做出以下猜想：

一、大盘反弹尚未终结？

受特朗普“泄密门”影响，隔夜美股和欧股暴跌，这也导致沪指大盘低开，但从沪指大盘全天走势看，做空动能十分衰弱，即使囿于许多利空因素也仍有向上势头，所以根据形和势可对大盘持一个乐观态度。大盘仍处于一个反弹趋势中，应对外围市场的暴跌展现较好的抗跌性，因此投资者不妨借机寻找超跌龙头个股。

二、场内资金再次流出避险？

周四两市总成交4000亿元，和上一交易日相比减少735亿元，资金净流出80.9亿元。早盘指数低开高走，小幅震荡，受隔夜外盘大跌影响，两市各板块均低开低走，特别是雄安板块持续走低，不过网络信息、计算机、智能机器人、节能环保、次新股等板块继续有少资金回流，银行、券商板块受到打压。下午雄安板块、次新股跳水，打击人气。最终节能环保、创业板、通信、网络金融、供水供气、电力设备排名资金净流入前列。

三、采掘服务板块有望成后市热点？

采掘服务板块五月来有几天不错表现，尤其在大盘飘绿时展现较好的抗跌性，外围市场受政治牵连大跌，黄金和石油大涨，A股油品板块也领涨大盘，这对采掘服务是一个重大利好。大盘受外围市场影响调整，投资者轻仓观望是最好的做法，同时在这个过程中可发现抗跌板块，适当吸纳筹码，采掘服务超跌个股可适当做价值投资。

【今日热点操作】无。

【今日热点操作】无。

我们近期重点关注的板块有：雄安新区、高送转、次新（高送转）、一带一路、家电、医药、人工智能、特斯拉（锂电池）、白酒。

次新股，新股周四貌似是重灾区，将近十几只跌停，特别是最近开板的一批新股，总体来说，资金目前情绪依然还是在雄安那边，只有极其少量资金当氛围不错的时候会去“偷鸡”次新，大多数的时候，次新更像是一个没有妈妈的孩子。估计次新在等一个转势的消息，否则资金始终放不开手脚，只能小打小闹。周四新股指数走势是良好的，目前依然在10日线之上，只是回踩一下五日线。周五重点关注是否跌破十日线，如果跌破十日线，又是坑人的走势，中线次新要先出来。

雄安新区，雄安新区也有个板块指数，如下图，一波见顶后，来了两波调整，但是每次调整反抽后，都会有雄安个股创新高，而这个时候就是我们的交易机会。周四雄安个股在连续上涨五天后，开始进行了回调，回踩了一下五日线，估计十日线会是强支撑，并且周四成交量也保持同步，说明目前板块整体走势是良好的，只不过短期要回避那些跟风雄安个股，特别是高位大阴线杀跌的个股。尽量选择那些抗跌，同时回踩均线并缩量的个股低吸，一般这种股会在后期有不错的表现。。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

消息面上，北京市委十一届十四次全会于5月17日召开。研究讨论《北京城市总体规划(2016年-2030年)(送审稿)》，东城区、西城区作为核心区，将成为“政治中心”的核心承载区。据悉，总体规划将突出北京“行政中心”等四大战略定位。除“行政中心”等四大战略定位的最大看点外，副中心建设也是规划重点之一，将建设成为新型城镇化示范区、京津冀区域协同发展示范区。

中央政务区呼之欲出

起草建议的城市研究专家王劲松提出：通过对北京主城区南北中轴线向北延伸，在北五环与北六环之间，在回龙观与天通苑两大居住区之间，在海淀、昌平、朝阳三区的结合部，设立北京北部新区，推进首都中央政务区的建设发展。从此，北京可能再也没有：东城、西城、回龙观、天通苑这些历史名词。

我们可以来看看，如果东西城联姻后的中央政务区将会有多牛？

经济

西城区：2016年GDP总量3533.56亿元；

东城区：2016年GDP总量2009.77亿元；

中央政务区：GDP总量5543亿元以上；

中央政务区逼近苏北地区第一大城市徐州GDP总量。

版图

西城区：50.70平方公里；

东城区：41.84平方公里；

中央政务区版图面积：92.54平方公里；

中央政务区面积相当于：

47个摩纳哥（法国南部，欧洲的一个城邦国家）；

4.5个瑙鲁（位于南太平洋中西部的密克罗尼西亚群岛中，有“天堂岛”之称）；

1.5个圣马力诺（位于欧洲南部，意大利半岛东部，整个国家被意大利包围，是一个国中国）。

城市副中心：千年大计

1、城市副中心2030年常住人口规模调控目标为130万人以内，承接中心城区40-50万常住人口疏解。其规划面积155平方公里，只占整个通州面积的17%。城市副中心跟通州区和北三县是核心与外围、中心与腹地的一体化关系。

2、建设北京城市副中心是千年大计。2017年，北京副中心将迎来实质性进展，四大市级机关和相关市属行政部门有望率先启动搬迁。

3、城市副中心实行“一带一轴多组团”的空间布局，主要职能是行政办公、文化旅游、商务服务。城市副中心着力打造三个示范区：国际一流的和谐宜居之都示范区、新型城镇化示范区、京津冀区域血统发展示范区；着力建设四个城市：绿色城市、森林城市、海绵城市、智慧城市。

各地区的产业定位。东城区和西城区着力建设国际一流和谐宜居城区。朝阳区、海淀区、丰台区和石景山区则主要发展高端生产性服务业和生活性服务业。城六区以外的平原地区，主要承接和集聚国际交往、文化创意、科技创新等高端资源，重点发展生产性服务业、战略性新兴产业和高端制造业。山区的主要功能是生态保障和水源涵养。主要是提升旅游休闲等服务功能，建立生态友好型产业体系。

新北京带来的投资机会

1、生态环保。建设国际一流和谐宜居之都的目标将带来生态环保领域的投资机会。草案提出，2020年PM2.5年均浓度控制在56微克/立方米左右，2030年达到国家标准35微克/立方米左右；而2016年为平均73微克/立方米左右。因此，北京及京津冀地区的环保治理力度将会显著加强。

2、基建交运。城市布局的大幅度调整以及产业的搬迁转移，必然会带来城市基建需求的大幅提升。以轨交为例，2020年轨道交通里程要达到1000公里左右，而2016年末轨道交通运营线路长度为574公里，相当于具有74%的增长空间。

3、地产。随着城市布局的进一步优化，重点区域的地产存在显著的升值空间。按照区域的重要性及受益空间来看，中心城区的东城区和西城区、城市副中心及其周边的通州区和北三县受益较大。

综上，市场人士建议关注的中央政务区概念股有：京能置业、大龙地产、金融街、北京城建、万通地产、华远地产、空港股份、首开股份、中国国贸、电子城。

进入5月下旬，系列重磅事件或将人工智能主题推向市场风口。

具体来看，5月16日第四届中国机器人峰会暨智能经济人才峰会在宁波余姚开幕，今年峰会主题为“智能+时代，智胜未来”，将探讨人工智能发展新阶段以及与机器人的结合。

此外，5月23日-27日“中国乌镇.围棋峰会”将召开，届时AlphaGo将与柯洁等为代表的中国顶尖棋手进行围棋对弈。

而谷歌开发者大会近日开幕，谷歌首席执行官 Sundar Pichai关于将重心从移动互联领域转向人工智能领域的判断几乎渗透了开幕主旨演讲的每一个细节。

据DeepTech深科技5月18日消息，在开幕主旨演讲中，Sundar Pichai正式宣布现已将整体战略从“移动优先”转变为“AI优先”。因此，谷歌搭建了全新的AI优先型数据中心，并在 2016 年发布专门为机器学习定制的TPU（张量处理单元）。TPU与CPU、GPU相比，效率提高了15-30倍，能耗降低了30-80倍。

目前，谷歌已将所有人工智能相关工作全部纳入新建立的Google.ai，目的是集中公司内部所有优势资源与人力来研发真正能造福人类的AI技术。Google.ai将聚焦三个方面：从事最前沿的技术研发、提供最好的软硬件工具、探索AI的实际应用。

值得一提的是，有业内人士表示：从人工智能整个产业链来看，技术层以及应用层将充分受益。量子计算、语音识别等技术被机构普遍看好，安信证券表示：目前几乎国内外所有IT巨头都相继进入了语音交互市场，语音交互成为人工智能席卷万物的突破口已经在业内形成共识，重点关注国内语音产业的绝对龙头科大讯飞。招商证券则表示：人工智能产业的突破需要借助相关产业链的进一步完善，量子计算的超强算力有望加速人工智能的突破和商业化应用，建议提前布局量子计算产业相关标的。首推：中科曙光，还可关注：神州信息、浙江东方、亨通光电。

从应用层面来看，长城证券表示：未来人工智能在医疗、交通、安防、教育、金融等垂直领域发展空间巨大。海通证券表示：人工智能技术已经在安防行业得到了产品级应用，重点推荐国内安防行业的龙头海康威视和大华股份，两家公司均已推出相关人工智能产品。长城证券则表示：智能汽车作为人工智能的重要应用领域，行业进展持续超预期。百度携手DuerOS（百度推出的一款对话式人工智能操作系统）为中国汽车厂商开发新的人工智能解决方案，拓展与奇瑞在智能汽车方面的合作，同时宣布推出“Apollo”计划，开放自动驾驶平台，推动智能驾驶的发展。保千里的ADAS系统（高级驾驶辅助系统）作为无人驾驶系统中重要的功能模块，深刻受益智能驾驶产业高速发展。

相关概念股：

科大智能：与复旦大学合作研究类脑人工智能技术。

科大讯飞：通过切入汽车车载语音领域开拓人工智能的商业化应用。

华中数控：公司与阿里云达成战略合作布局智能制造等有望受益。

全志科技：致力于为人工智能提供基础计算平台、SoC+完整解决方案等。

佳都科技：重点布局人脸识别技术，公司的人脸识别算法具有建模速度快等特点，已将其应用于智能安防。

5月份以来，保险股走出了与疲弱大盘迥异的行情，股价创下阶段新高。保险个股纷纷大涨，股价创下阶段新高。中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿涨幅分别达8.7%、10.13%、3.6%、4.3%。 

值得注意的是，中国平安成为近一个月内海外资金最为关注的金融个股。5月份以来，港资通过沪股通买入金额超过4亿，成为近半个月沪股通交易金额最大的个股。Wind数据显示，2016年底，港资通过沪股通持有了中国平安A股2.21亿股，而到了5月15日，这一持股量上升至了3.25亿股。 

而股价相呼应的是，上市险企高增长的业绩表现。日前，A股四大保险公司均已陆续公布2017年1-4月份原保险保费收入，与去年同期相比，中国人寿、中国平安、中国太保等均保持20%以上的增速，仅新华保险同比下滑。

中国人寿公告显示，2017年1月1日至2017年4 月30日期间累计原保险保费收入约为人民币2684亿元，同比增长率为20.04%。以寿险业务为核心产品，中国人寿继续分享中国寿险行业高增长的红利。

中国平安增速最快，公告内容也最为详细。公告显示，中国平安寿险业务增长格外强劲，2017年1-4月平安的寿险业务（平安人寿、平安养老 险、平安健康险）原保险保费收入合计为1845.91亿元，较去年同期的1318.42亿元，大增40.01%。

中国太保也保持着不俗的成绩,同期该公司原保险业务收入约1172.35亿元，同比增长25.85%。其中，太保寿险和太保财险2017年1月1日至2017年4月30日期间累计原保险业务收入分别为826.58亿元、345.77 亿元，分别同比增长39.67%、1.79%。

分析人士指出，我国个人寿险业务持续高速增长，大有“得寿险者得天下”的态势，个人寿险业务市场是各大保险公司主要竞争的方向，叠加监管层对“保险回归保障”的监管要求，中小险企面临险种结构调整，保费收入大幅下滑及保险从业人员大幅流动等问题，大型综合保险企业趁势主动加快布局，使得竞争优势不断突显，并最终体现在保费收入持续增长上。　

无论从净利润还是从营收看，上市保险公司一季度的数据较2016年同期改善明显，业绩改善的主要原因是投资收益的改善和赔付支出压力的减轻。一季度，分公司来看，四家上市保险公司投资净收益增速分别为12.4%、21.2%、12.6%、-17.6%。 综合来看，保险行业具有较高的安全边际，一方面来自于PEV低于1倍的较低水平，保费保持20%以上的增速，新业务价值保持高速增长；另一方面来自于业绩改善，低基数效应叠加投资收益明显改善和赔付支出压力的减轻。此外，虽然保险责任准备金压力依然存在，但当前已经看到曙光，无风险利率上行时点数超过750日均线值就是前兆。

在多名业内人士看来，保险股的“起飞”是因为上市险企的价值转型以及整个行业的需求增长等内在因素驱动。近期市场在信心不足，资金面紧张等综合因素的影响下表现不佳，保险股作为有业绩支撑的优质蓝筹股，兼具低估值、成长性的特点，成为较好的避险工具。 

分析人士指出，目前四大上市保险公司中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保对应于2017年的PEV仅为0.8-0.9倍的水平，处于历史低位，当前时点保险行业底部配置价值凸显，保险行业趋势性行情机会值得看好。长期来看，保费高增速可持续且保费结构逐渐改善利好保险利润的长期释放。

★催化剂： 5月5日， 广州白云国际机场股份有限公司发布公告，公司和中国免税品有限责任公司签署了进境免税项目经营合作协议。 T2 航站楼启用后， T1 航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额 2356 万元/月， T2 航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额 3533 万元/月，提成比例为 42%。

★核心逻辑：

签订进境免税店经营合作协议，助力非航空类业务收入增长。根据协议， 中免公司将在白云机场现有的一号航站楼及建设中的二号航站楼内经营进境免税店，经营面积 1100 平方米，免税项目的经营期限为 6 年，至协议期满，如中免公司通过协议的考核评定，公司同意协议期延长 3 年。根据该协议中标价， T2 启用前， T1 航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额 3244 万元/月，提成比例为 39%； T2 启用后， T1 航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额 2356 万元/月， T2 航站楼国际到达进境免税店场地首年月保底销售额 3533 万元/月，提成比例为 42%。 根据公司测算，预计首年将实现营业收入 6300 万元， 未来 6 年带来营业收入 21.26 亿元。

出境免税店招商启动， 业绩增量可期。公司委托国义招标股份有限公司发布二号航站楼出境免税店招商项目公告，项目相比于进境免税店更具有吸引力。 招商信息报名时间为 2017 年 5 月2 日至 5 月 8 日， 目前已经结束。 参考北京首都国际机场免税店项目从招标到项目落地的周期， 我们预计白云机场出境免税店招商将在 6 月落地。此次招商范围为二号航站楼出境免税店，招商面积约为 3544 平方米，店铺数量 25 间。 项目规定经营期限为 6 年。 一方面， 根据游客的消费习惯，为了便利，很多人往往选择出境前赶往机场免税店购物，而入境的游客则相对较少选择在免税店购物。 另一方面，从店铺的面积上来看，进境免税店的总面积约为 1100 平方米，而出境免税店的总面积是其 3 倍。 因此， 我们认为出境免税店项目招商将会给公司带来更加丰厚的利润。

万平米的交通中心， 与广州地铁实现对接，增强客流集散能力。 T2 航站楼预计于明年 2 月投入使用，届时将扩大白云机场航空业务主业的发展空间，至 2020年旅客吞吐量有望达到 8000 万人次。同时， 第三航站楼工程和机场第四、五跑道已在规划当中，在 2020 年至2025 年， 公司将规划建设第四、第五跑道和东四、西四指廊以及 T3 航站楼，机场西侧大物流基地也将基本成型。 另一方面， 4 月 1 日起机场收费改革正式实施， 本次改革将白云机场由一类二级机场上调至一类一级机场， 调高白云机场的等级有助于提升公司作为国际枢纽机场的竞争力， 进一步优化航线布局，同时借助于其地理优势以及 2018 年 T2 航站楼的启用，将会大大提升白云机场的综合业务能力， 从而将其建成国际一流水平的现代化机场。

★估值分析：

预计公司 2017~2019 年归母净利润为 14.23 亿元、 10.27 亿元、 16.18 亿元，对应 EPS 为 1.21 元、 0.88 元、 1.13 元。 考虑到今年免税店经营合作协议的签订，以及机场的扩建，将对公司业绩产生积极的影响， 秉持谨慎原则，给予 2017 年 16 倍 PE，，维持“增持”评级。

★风险提示：免税店项目经营权转让费存在市场因素影响的不确定性； T2 航站楼完工投产存在不确定性。