【博览财经研报】先说点让人揪心的话题。
昨晚（8日）中国地震局宣布九寨沟景区附近发生7.0级地震，截止本文发稿时，官方披露已致12人遇难175人受伤，国家主席习近平高度重视立即做出抗震救灾重要指示；国务院抗震救灾指挥部已启动国家Ⅱ级地震应急响应；中国军方的77集团军部分官兵已经奔赴灾区。
首先为逝者默哀，为伤者祈福，为国家的快速响应点赞，也希望景区受灾群众平平安安，生产生活尽快恢复正常。但作为一个证券行业从业者，我们也关注这一重大突发事件对股市局部、短期的影响。
据证券时报e公司初步查询，多家上市公司在九寨沟县拥有资产。如，大通燃气在九寨沟县有子公司，为四川省九寨沟县紫金矿业有限公司；宋城演艺在九寨沟县有开发旅游文化项目；中海达拟并购标的灵境科技2016年及2017年一季度前五名客户包括九寨沟县合创科技有限公司；新三板企业精工智能在九寨沟县有两家全资子公司，分别为九寨沟县享智游信息科技有限责任公司、九寨沟县享智游旅行社有限公司。要关注灾害可能对这些公司短期股价走向的冲击。
另外，要严重鄙视的是，有大V已经在网上弄出了所谓“地震概念股”。且振振有词声称，救灾期间内对于抗生素、止血、血浆、骨科等医疗药品及器械的需求较大，建议关注哈药股份、鲁抗医药、华北制药、科伦药业等；救灾搜救方面，建议关注海特高新；还有什么地震预警概念股：银江股份（地震监测物联网）、中天科技（地震海啸预警）、航天科技，诸如此类。
博览研究员严重鄙视这种毫无道德、利欲熏心，有“发国难财”嫌疑的投机分子、民族败类。但是，考虑到A股市场的投机性，无良投资者不在少数，还是要关注灾害发生后，相关股票发生异动的可能性。当然，我们相信会有更多有爱国热忱的股民看到相关报道后，必定会相应出手打击这种无底线炒作的行为。所以尽量还是不要赚这种黑心钱。人在做，天在看，不要在灾民伤口上撒盐。
回到行情。
昨天，大盘指数在午后窄幅震荡，仅收涨0.07%，而畜牧板块掀起涨停潮，创业板受第一大权重股温氏股份涨停的带动，却上涨近2%，且从7月18日的低点至今，涨幅已超6%；热点方面，黑色系和作为宇宙第一龙头的方大炭素、《战狼2》催化下的北京文化等都出现下挫，这与内盘商品市场方面，黑色系也出现下挫，铁矿石全天高开低走收跌2.6%，螺纹钢、锰硅、热卷收跌。
结合不断传出的险资、社保、QFII、沪深港通和郭嘉队抄底创业板的传闻，这引发了市场对风格变盘的猜想。
调整已久的创业板是真的要崛起了吗？
先说我的结论：有这种迹象，但还是维持观察的态度！
首先，需要排除个案因素的影响。对于北京文化因投资《战狼2》导致之前的大涨和昨日的大跌，我认为，其对大盘趋势其实并没有太大影响。毕竟该股上涨本身就是一个“现象级”个案，存在很大偶然性。在《战狼2》于7日晚夺取中国票房总冠军后，这个资本故事的想象空间已经达到顶峰，无论接下来票房是突破40亿，还是继续迈向50亿，对作为投资方的北京文化大股东来说，已经通过股市的杠杆获得了最大收益（最近8个交易日涨幅近60%了！），而跟风盘介入短炒的成本已经太高，炒作情绪已经无以为继，且这种故事谁都知道可一而不可再，大股东当然会见好就收，逢高减持。参考之前《泰囧》、《捉妖记》夺取票房纪录后的表现，大涨后的回落是必然。
我认为，要考虑风格是否变盘，市场接下来要关注两个重点：
其一、周期股当前的涨价逻辑推动出现变化了吗？被弱化了吗？或者说，即便涨价对周期股的推升逻辑未变，但资金逻辑在变化了吗？即，随着股价上涨太多，获利资金从风险收益比等角度考虑出发，已经开始主动转换对涨价股的追逐了？
如果涨价推动的周期上涨并没有弱化甚至在加强，则周期股昨天的低迷，也许还不是盛宴终结的信号，短调后很快可能恢复强势。
如果是涨价因素开始弱化了，则周期行情在资金撤退下，可能就此终结（当然这是一种最快的但是概率不太高的可能）。
而如即便涨价推动的周期股涨逻辑未变，但有证据显示资金开始主动调仓，则周期股至少进入短调是必然的，至于说短调之后，未来还能不能卷土重来，就要看后面资金在热点轮动的节奏上是否顺畅了。
但一般来说，当一个大概念上涨区间里开始频繁切换细分领域，就意味着这个概念在走下坡路，周期股现在其实就有这种兆头。这都是该板块风险确实在明显加大的征兆。
当然，各首席、大V的主流观点还是认为，即便走下坡路，也并不会发生雪崩式的溃逃，因为这并不是靠想象的概念，而是实打实的业绩改善。
其二、昨天畜牧股的大涨只是资金寻找新热点的尝试，还是背后有业绩预期推动？如果只是前者，那就需要警惕昨日创业板大涨的生命力，如果是后者，则养殖股后市上涨持续性及对创业板的带动可能就会更高。要评估其是否代表了资金对涨价概念最新的挖掘和突破方向？
如果确实是涨价概念开始寻找新的涨价热点，则我们对热点向创业板切换，而且很可能并不局限于养殖畜牧股（毕竟畜牧股历史上来看，并不好炒，而一般来说TMT公司和最近大热的新能源汽车产业链上的股票，弹性更好，介入难度较小），就会抱有更高信心。
对于第一条，我们无法笼统地说是在弱化，还是在强化。毕竟，周期品种很多，不能一概而论。但我们已经看到，原有的周期股内部至少涨价潜力在变化：
弱化的方面，作为前期涨价龙头的煤价可能在本月迎来拐点（其中动力煤又比焦煤可能更早见顶），钢价也到了敏感期。消息面上，来自秦皇岛煤炭网公布的最新环渤海动力煤价格指数显示，7月26日-8月1日报告期，该指数报收于583元/吨，环比持平，结束了该指数此前连续七周的上涨局面。易煤资讯研究院表示，“根据北方港的成交价，5500K的动力煤价格已经开始松动，因为矿区政策的释放力度不及预期，煤价见顶的时间节点上比之前预计的有所后移，预计8月中下旬会见顶。”中宇资讯煤炭分析师也持同样观点。
分析认为，进入8月，受强降雨天气影响，7月下旬持续多日的酷热已经缓解，8月上旬火电日耗将达年内高点，后续居民用电需求逐步下滑，电厂的日耗开始高位回落。另外保供力度加强，长协保证了高峰用煤。政府有关部门积极协调产、运各方保证高峰用煤，也让电厂高价采购市场煤的意愿较低。
而昨日神火股份公告从5月19日至8月7人一直在减持共计5017万股的消息，也要警惕引发市场对煤炭股普遍逢高减持的担忧，形成多米诺骨牌效应。
还有就是钢铁行业现在螺纹钢吨钢盈利一千多，历史上都是罕见的盈利水平，而钢铁本身很多涨幅很大了。像宝钢这种千亿的都快翻倍了，所以现在市场也是神经敏感，稍有风吹草动就以下跌跑路来规避。
但涨价的方面也有：一是铝价，二是稀土。
有传闻称，山东要出手关停两家合计超过300万的铝产能，这超出了市场预期，因为之前有分析师预测，今年全国关停的铝产能是200-300多万吨。结果现在一省就干掉这么多产能。所以最近铝这么疯狂；
另外从业内证实，国家稀土办确实给六大稀土集团（中铝公司、北方稀土、厦门钨业、中国五矿、广东稀土、南方稀土）下发文件，以稳定稀土市场。业内流传的广东稀土下发的通知显示，按国家稀土办通知，鉴于目前稀土市场出现报价无序、囤货居奇的现象，要求六大稀土集团必须加强行业自律，维护行业生产经营秩序，严格按照稀土生产总量控制计划抓好生产，顺价销售产品，共同促进稀土市场健康良性发展。国家稀土办此举是希望六大稀土集团不要带头涨价，稳定市场。然而从实际情况看，发文反成了催化稀土价格加快上涨的信号。
也就是说，现在原有的涨价推动下的周期股龙头确实在发生变化，热点有转移的迹象，但是否是只在上证内部腾挪，还是会向创业板转移，尚不能明确。
毕竟，限于资金调仓的隐秘性（龙虎榜数据有多少可信度你懂得），现在对周期股资金内部腾挪市场缺乏第一手的全貌资料。那些炒旧闻说二季度基金、私募什么调仓的材料，不看也罢，对当前的实际参考价值不大。
不过，对于第二条，博览研究员注意到，虽然机构间对猪肉涨价带动下的养殖业涨价预期，还存在不小的分歧。但事实上，在8月7日开始，不少券商就发布了对猪肉反弹的研报，这至少说明市场大资金已经有寻找新的、风险收益比更佳的涨价概念的冲动了，从预期层面来说，已经可以说猪价的反弹周期正在打开。当然，未来的持续性还要看市场能否在猪价上涨上达成更多公司，否则就还需观察。
以广发证券发布最新研报《7月肉禽产业链全面反弹，8月猪价或挑战“15”》为例，其核心观点有：7月肉禽产业链产品价格出现明显反弹，毛鸡价格突破7元/公斤，涨至7.5元/公斤。在毛鸡价格上涨带动下以及高温逐步缓解，7月底公司化以及养殖户补栏积极性出现提升，鸡苗价格大幅反弹，从月初的1元/羽附近涨至3元/羽。而近期猪价全面上涨，8月或挑战“15”元/公斤，超出市场预期。其认为，规模化养殖场补栏领先的背景下，后周期疫苗板块最受益。
简单来说，昨天畜牧业大涨，也是涨价逻辑推动，跟之前的黑色系、有色、化工的涨是一个路子，如果说这是资金退出高位股，潜伏一下还没怎么涨的二线个股的一个切换（猪价概念毕竟才刚刚启动），则意味着，上涨不是一时半会消退得了，则其对创业板上攻的带动力也会具有一定持续性。
不过，仍要警惕的是，从技术上来看，创业板的上涨至今还没有达到此前市场认为的1800点的“景气底线”，还没有经受压力线的考验，所以从这个层面来说，也不能断定现在创业板要崛起了。毕竟如果创业板指在压力线前冲不破，则即便有资金想做创业板，恐怕最后也会改弦更张。
总之，我们的确看到有风格转向的迹象，但证据还不是太充分，我们暂时还是维持观察的态度。
