政经证金

【新闻联播】

●国务院副总理刘鹤将应邀于5月15-19日赴美磋商（计提一个大利好先）

●主席对港两院院士来信作出重要指示强调，促进香港同内地加强科技合作

●总理同特立尼达和多巴哥总理举行会谈

●海南全力推进自贸试验区建设

●北京发布PM2.5来源最新解析

点评：从今天早晨特朗普先生发出了那条推特开始，我们已经明显的感受到中美之间贸易争论的缓和信号出现了。但是为什么要那么乐观呢？那就在于如果这个信号成真，那或许才叫做石头落地。那么什么叫信号成真？那就是刘鹤副总理赴美是否成行。刘鹤副总理去美国当然作为中美贸易争端中方的牵头人，那就意味着谈判解决问题的概率提高了。

【其他重要消息】

●截止截稿，贸易争端现缓和，美股再度高开高走，8连阳，国内商品期货全线上涨，率先表明态度

●美国商务部或在两周内解决中兴出口禁令

●经济蓝皮书预测：2018年经济增长6.7%（稳定）

●国家能源局：4月份全社会用电量5217亿千瓦时 同比增长7.8%（挺好）

●财政部：4月证券交易印花税517亿元，同比增长18.9%（又不降点）

●上周食用农产品价格降幅扩大 生产资料价格继续上涨

●国务院：开展涉及产权保护的规章、规范性文件清理工作

●知情人士：中国监管当局拟限制部分结构性存款产品发行

●银保监会：持续保持对违法违规行为严处罚、严问责的高压态势

●深交所持续稳步推进分行业监管 发布民用爆破、珠宝、软件与信息技术服务业信息披露指引

●2018年海南共安排重点项目70个 总投资6431亿元 年度计划投资624亿元

●遏制炒房 香港酝酿征收房屋空置税

行业概念

1、特斯拉（上海）获营业执照

相关概念股：旭升股份、文灿股份

2、镍去库存节奏加快，三元高镍化有望驱动镍价走高

相关概念股：恒顺众昇、格林美

3、中国药企牵手美国卫生研究院，获HPV疫苗全球独家开发使用权

相关概念股：人福医药、沃森生物

4、智能生物纳米材料研究取得进展，开辟老年痴呆治疗新途径

相关概念股：莱美药业、翰宇药业

5、柴油车成北京PM2.5重要来源，尾气治理受关注

相关概念股：威孚高科、银轮股份

6、醋酸价格接近十年新高，全球产能周期或已反转

相关概念股：华谊集团、华鲁恒升

【其他】

●工信部：4月汽车产销同比均呈大幅增长

●工信部：支持南昌办好世界VR产业大会

●中国重启对高通收购恩智浦半导体的审核

●特斯拉考虑在自动驾驶系统中加入眼追踪和方向盘传感器

●OPEC月报：预计2018年全球石油需求增长165万桶/日

●环保压力H酸短缺企业靠库存维持生产

●上海向宝马中国颁发智能网联汽车第四、第五张道路测试牌照

●横琴、保税区、洪湾片区一体化发展规划获批前公示 横琴自贸片区探索建设自由贸易港

●科技部与广东等四省就省部共建国家重点实验室建设进行协商

●福州出台措施加快数字经济发展

●辽宁：水泥熟料企业延长错峰时间 6-9月每月错峰15天

●辽宁丹东：限制区域新房2年限售 首付不低于50%

个股情报

新股：暂无

可转债上市：暂无

可转债申购：暂无

私募传闻（各种蹭热点咯）：

云海金属：公司为小米和富士康供应商

证通电子：与华为在采购及业务方面均有交流

经纬电材：针对美国电子车牌研发的新产品已于一季度进入小批量供货阶段

万润科技：公司广告传媒业务板块与抖音、今日头条存在业务合作关系

安利股份：公司足球革产品目前主要应用于世界杯训练用球和礼品球

天龙集团：北京品众与抖音之间存在互联网营销业务上的合作

定增&重组

科大讯飞：拟定增募资不超36亿发展人工智能（科大讯飞要加码主业，投资者当然不会用脚投票）

华东电脑：重大资产重组停牌

安阳钢铁：拟向控股股东定增募资25亿偿债 股票复牌

中洲控股：将获注中洲集团35亿元资产 股票复牌

日发精机：拟12.5亿间接并购Airwork发展航空业务

朗科科技：终止筹划重大资产重组

宝胜股份：停牌筹划非公开发行股票

强力新材：停牌启动定增询价工作

新天然气：拟约25亿元要约收购亚美能源50.5%股份

新奥股份：停牌筹划重大资产重组

韦尔股份：停牌筹划重大资产重组

劲胜智能：终止重大资产重组 继续推进内部整合

重大事项

宏川智慧：股票交易异常 停牌核查（停牌加持了，宣布成妖，今天的后排，锋龙股份可以密切关注，另外关注几个老牌次新的首板，如：神力股份、亚泰国际、科创新源）

金龙机电：控股股东正采取措施化解债务风险 股票复牌

融钰集团：大股东已采取措施处理平仓风险 股票复牌

投资与经营

通富微电：与龙芯中科在芯片测试等方面战略合作

数据港：收到阿里巴巴需求意向函

天神娱乐：签约进入海南生态软件园 拟与盛大游戏子公司合作

威创股份：逾2.6亿收购英语培训机构凯瑞联盟35%股权

二六三：合作设立泛人工智能高科技基金

仙琚制药：拟不超2亿元参与投资设立产业基金

广汇汽车：超12亿收购庞大集团旗下5家奔驰品牌4S店

京威股份：拟转让三家子公司股权

长江传媒：拟转让全资子公司华盛文化

华中数控：合作设立轻量化电动汽车设计院

华建集团：下属公司中标逾10亿元工程项目

中超控股：收到中标通知书

重庆建工：中标7.2亿元工程项目

奥拓电子：子公司中标照明工程项目

中国中铁：中标120亿元重大工程项目

江淮汽车：与康明斯设立合资公司

珠海港：设立融资租赁公司

宜昌交运：子公司取得网约车经营许可证

三聚环保：将与中国石化石科院战略合作

晨鸣纸业：与南粤银行签银企战略合作框架协议

康泰生物：23价肺炎球菌多糖疫苗获科特迪瓦注册证

华兰生物：参股公司单克隆抗体药物临床研究申请获受理

复星医药：复星凯特药品临床试验申请获受理

同仁堂：同仁堂国药将转至港交所主板上市

皖通科技：终止发起设立军工产业并购基金

中国核建：前4月新签合同额218亿元 同比增50%

中国平安：前4月保费收入3059亿元

中国人寿：前4月保费收入2759亿元

新华保险：前4月保费收入470亿元

中国中冶：前4月新签合同额2089亿元 同比增近两成

增持减持

欧普康视：股东苏州文景减持公司2.45%股份

嘉澳环保：股东君润国际拟减持不超2%股份

金科文化：实控人或通过大宗交易减持不超2%股份

模塑科技：拟减持江南水务和江苏银行股票

今天国际：股东新智丰减持公司0.33%股份

百川股份：控股股东向员工持股计划减持516万股

海联讯：财务总监拟减持不超14.06万股

和顺电气：董事拟减持40万股

奥联电子：董事高管拟减持不超152万股

冀东装备：股东唐山国资拟减持不超0.54%股份

岭南控股：控股股东完成增持计划

万盛股份：1元回购并注销1.77%股份

其他事项

新南洋：拟更名“新南洋昂立教育” 交大昂立起诉公司侵权（有点恶搞）

*ST天马：喀什星河质押股份违约 或将被平仓

美达股份：筹划员工持股计划

亚星客车：收到新能源汽车推广补贴2亿元

天圣制药：副总经理李忠因涉嫌犯罪被刑事拘留

日海通讯：拟更名“日海智能”

停复牌

今起停牌：中洲控股、宏川智慧、强力新材、华东电脑、宝胜股份、新奥股份、韦尔股份

今起复牌：融钰集团、金龙机电、道氏技术、安阳钢铁 

【盘面回顾与展望】

14日，盘面属性：萎靡。活跃度>11日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）

早盘：新股概念（涨停：宏川智慧）=>5G概念（涨停：中富通）=>富士康概念（涨停：科创新源）

午盘：生物医药（涨停：双鹭药业）=>次新股概念（涨停：锋龙股份）

涨停家数：21家

放量板：16家

跌停板：16家

涨幅大于5%的个股：66家

跌幅大于5%的个股：113家

点评：周一，受特朗普发推称，特朗普正在为中兴通讯提供一种快速恢复业务的途径。对此白宫发言人表示，特朗普政府正与中国沟通中兴通讯及其他双边关系问题。

美国对中兴通讯事件一前一后的处理，表明了中国和美国之间更多的是直接的利益关系。中美贸易问题在一定的范围内还是能够通过谈判进行缓和的。对于A股而言，上周，中美贸易问题阶段性缓和，市场在超跌后反弹迹象较为明显。而中兴通讯事件的最新处理再次有助于市场气氛的缓和以及风险偏好的提升，前期超跌且有业绩支撑的板块可重点观察。

周一市场上最重磅的三个消息直接导致的市场上三个方面的热度：

1、特朗普贸易战和“暂缓和”相关表态反馈积极，5G概念受中兴事件利好驱动，整体表现强势。同时导致空头不敢伺机造次。

2、入摩消息刺激，新标的将在今晚公布，这也刺激白马蓝筹（超级品牌）全天强势，冲高不回调，未来也需要继续关注。

3、“巨无霸独角兽”富士康上市，虽然吸血，但是吸血的逻辑是任意一只股都跑不掉，风险已经被摊薄。但因为她的上市，市场开始预期每周五的例行IPO间歇式暂停可能出现常态化，这个逻辑却是实实在在利好近端次新的。所以资金周一开始抱团近端开板次新股，虽然午后市场受到大盘跳水的影响一批“核按钮患者”，又一次故技重施，但我们看到，最终被外盘迅速顶回封，不仅如此，还把本来处于自发调整的湖南盐业给再度带起，说明这一次，近端次新还有继续发酵的机会，而此次的核按钮患者都遭到了应有的悲催结果，相信未来会逐渐收敛：

第一次4.19：粤传媒当天从涨停下杀，几近翻绿，第二天再度跌停，直接经济损失率20%，

第二次4.27：华锋股份从涨停下杀至-4%，而第二天高开高走涨停，经济损失率-4%。

第三次5.4：还是华峰，冲涨停下杀至-4%，当天拉回翻红2%收盘，次日再度涨停创出新高，这次核按钮不仅没有损失，还继续盈利。

第四次周一14:29：宏川智慧涨停下杀至1%，当天回封，预计周二直接大幅高开，加速板或者一字板）

4、创业板几大精神领袖最近表现得有点后继无力，1、上海钢联破位，2、东方财富（有大股东大幅减持东财转债，这可能拖累正股，甚至拖累具备同样属性的万信转债，从而影响整个创蓝筹指数，这个前几天我已经在公众号《不止是股讯》提醒过了）、万达信息也面临四浪调整，也正是因为此，创业板最近表现持续疲弱，短线谨慎参与。

技术面上，虽然中短期均线开始向上运行，但由于KDJ超买区域，且MACD红柱已有减短趋势，上方60日线仍在向下反压，短线面临回调整固的压力。分时指标仍处于回调修复之中，仍未调整到位，周二，五日线上升至3172点附近，十天线上行到3142点，周二早上回踩继续整固概率较大。如回踩五日线恐难以提供支撑，破则看3142-3150点区支撑。午后或会回踩支撑后拉起，关注3180点阻力，突破则周三看高3200点（目前来看两种可能性都有，本人暂时略偏乐观，周二可能白马与次新两个极端品种表现）。

【热点板块分析】

次新股概念

点评：次新周一是分两类的一类是底部横盘起来的，主要还是炒形态的超跌，这类的板不太好把握，但盈亏比较平衡，不会大面也少大肉，主要是靠指数和市场人气吃溢价。另一批就是近端的品种，002930周一继续一字有点奇葩，现在欢乐海的席位溢价真是大过头了，尾盘炸开回封后市场还是市场预期欢乐海没动，所以周一的回报对隔夜市场影响巨大。

富士康概念

点评：受富士康IPO的消息刺激，感觉也是有点超预期了，照理来说真龙要出来的话，小弟都要挂了，周一居然还火了一把，主要是部分个股近期调整的位置还可以，当作短线超跌炒了一把，持续性暂时不好把握。

【其他涨停个股】

中富通9:30:005G概念，高送转概念。受中兴消息刺激，早盘直接被顶一字板。

双鹭药业14:12:31有开板。生物医药。反包板，走趋势的医药股。

锋龙股份14:38:16有开板。次新股概念。周一70%的换手，历史上这种上市一周后70%换手的票隔日好像没有接起来过的，这个周二是检验整个次新能不能超预期的关键了。

【热点买入操作】无。

【热点卖出操作】无。

热点退潮下，盘面仅剩5G和富士康概念股强势，特朗普发推称，正为中兴快速恢复业务提供途径。中兴事件迎来转机，5G概念强势爆发，中富通一字板成日内龙头；宏川智慧四连板带动次新股板块走强，受市场风险偏好降低影响远端超跌次新比近端次新表现活跃，尽管尾盘宏川智慧炸板引发市场恐慌，但所幸锋龙股份率先回封守住次新阵地，周二大概率还能享受溢价。

A股入摩在即，机构配置白马预期强烈，伴随着主板的缩量震荡磨底，白马股下行空间被封锁，主板蓝筹股反弹属于预期之中。失去了题材股的A股炒作难度加大，目前可能只有次新股存在超跌反弹空间，所以在入摩靴子落地之前还是以等待大盘趋势明朗为主。

注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

【个股操作】无。

【持仓股动向】

【收益曲线】

【历史回顾】

【操作纪律】

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。

中鼎根植于非轮胎橡胶并围绕核心业务外延并购，已发展成国内非轮胎橡胶行业的龙头，并成功绑定通用、宝马、路虎、福特等一线品牌。2008年开始，中鼎先后成功收购并整合KACO、WEGU、AMK、TFH等海外优质标的，持续拓展汽配细分领域，目前已确立密封、降噪减振、冷却、空气悬挂及电机系统四大核心业务模块。天风证券认为，通过融合并购公司技术，促使中鼎产品由单一转型集成化，由低端迈向高端。随新能源汽车对密封、减震、降噪等要求的提升，高端集成化产品的需求将快速增长，中鼎将迎更好的时代。

密封：最成熟产品迎放量期。中鼎通过并购Cooper、KACO、Solyem等国际密封巨头后，实现车内密封条向油封、轴承密封高端化升级，未来有望从两方增厚业绩；1）传统汽车：Cooper、KACO等国内落地后便迅速占领市场，未来有望进一步实现进口替代。2）新能源汽车：新能源汽车对整体密封防护性能提出了更高的要求，将推动高端密封需求；公司产品于业内备受认可，目前已获蔚来汽车订单，成功切入ES8供应链。

减震降噪：产品集成化进行时，成业绩中期成长点。中鼎通过并购WEGU完成降噪减震产品集成升级。公司16年在国内落地后迅速切入国内高端市场，17年净利润同比增长177%，净利率达15.3%。未来业绩增长主要来自两方面：1）传统汽车：据智妍咨询预测，18-22年传统汽车减震行业CAGR将超12%，中鼎有望加速中高端市场替代；2）新能源汽车：随电池系统悬置及噪声掩盖要求不断提升，高端减震需求持续攀升。目前，公司高端产品迅速获得市场认可并逐步确立先发优势，先后获宁德新时代、上汽、东风日产、比亚迪等订单，在迎新能源大潮之时，享有先发优势。

冷却系统及空气悬挂：打开业绩长期增长空间。中鼎通过并购TFH和AMK进军热管理、空气悬挂和电机领域，目前正致力于国产化，均有望于2018年落地。热管理方面，TFH产品备受客户认可，欧洲和全球市占率达29%和13%；受益新能源汽车对热管理的高标准，高端产品需求不断提升，且管路长度将约为传统汽车的4倍，公司有望通过国产化抢占国内新能源蓝海市场。空气悬挂方面，技术有全球三大巨头之一AMK为背书，产品拥有超高单车价值，且未来配套车型有望由豪华转中高端，市场空间巨大。电机系统方面，预测到2023年国内市场规模有望突破1,200亿元，CAGR达35.0%，公司通过落地建厂有望优享产业红利。此外，公司正加速布局充电桩行业，亦有望成为业绩新增长点。

公司通过并购整合KACO、WEGU、AMK、TFH等优质企业，产品由低端迈向高端，单一转型集成化，奠定于密封、降噪减振、冷却、空气悬挂及电机的全球领先地位。受益国产替代及新能源浪潮，业绩将步入快速上升通道。预计18年-19年归母净利润分别为13.5、15.8亿元，EPS分别为1.09、1.28元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

消息：

博览财经消息整理，川普发推称，特朗普正在为中兴通讯提供一种快速恢复业务的途径。对此白宫发言人则表示称，特朗普政府正与中国沟通中兴通讯及其他双边关系问题。

点评：

美国对中兴通讯事件一前一后的处理，表明中国和美国之间更多的是直接的利益关系。中美贸易问题在一定的范围内还是能够通过谈判进行缓和的。

特朗普当前政策在中东，而非中国和其他亚太地区，特朗普对中东的政策是一脉相承的。一系列动作目的就是再次挑起中东战争，引发油价上涨，化解美国石油大亨的债务。远则主要信奉基督教的美国与信仰伊斯兰教的中东在宗教问题上不可调和的矛盾，美国主动发起攻击。

中国与美国更多的是经贸利益关系，并不涉及宗教问题，过去基本是可调和。只不过现在利益矛盾更大点，因此中美贸易纠纷更频繁，但从特朗普事后宣传正在为中兴通讯提供一种快速恢复业务的途径说明了，中美目前的经贸问题还处在可谈判和商催的层面。

相比较奥巴马时代，特朗普明显放松对亚太地区的干预。这从韩朝对话、美朝即将对话等事件中就可以看出。美朝之前“剑拔弩张”的关系已大大缓解，取而代之的是朝鲜即将可能向美对外开放。因此，亚太地区局部的稳定也有利于中美关系短期的缓和。

对A股而言，上周中美贸易问题阶段性缓和，市场超跌后反弹迹象较明显。而中兴通讯事件的最新处理再次有助于市场气氛的缓和及风险偏好提升，中美关系后续有望有一段相对较长时间的缓和，前期超跌且有业绩支撑的板块可重点观察。

美元指数的快速上升，导致新兴市场风险骤升是中期不利因素。因此，市场在短期反弹后，中期仍承压。据公开市场资料总结，相关标的：格力电器、伊利股份、华友钴业、中国平安。

消息：

博览财经消息整理，摩根大通企业及投资银行已经向中国证券监督管理委员会递交申请，寻求建立一家持股比例为51%的全新证券公司，发挥与摩根大通全球业务的协同优势，并计划在未来数年内监管允许的条件下将持股比例增加到100%。

点评：

去年监管层就表示中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%。而在博鳌亚洲论坛后，更是奠定新一轮金融对外开放的基础。从当前形式看，外资在加速涌入中国金融市场。

摩根表示全力支持中国企业的国际化进程，并帮助国际投资和资本进入中国。所以后期不仅是摩根，其他国际投行和顶尖金融机构都将逐步开启与中国本土金融机构的密切合作。所以，也将极大地促进本土金融机构创新，提高效率。

从当前看，一方面MSCI入市预期不断强化，低估值金融蓝筹面临资金抢筹的可能性在提升；另一方面金融机构的内外合作也将强化金融股的投资逻辑。从中长线看，金融股面临估值重塑的可能性。据公开市场资料总结，相关标的：中信证券、申万宏源、华鑫股份、华泰证券。

消息：

财联社消息，5月14日，据融360最新数据显示，2018年4月全国首套房贷款平均利率为5.56%，相当于基准利率1.135倍，环比3月上升0.91%，同比去年4月首套房贷款平均利率4.52%，上升23.01%。值得关注的是，从2017年1月份至今，全国首套房平均利率已连续16个月上涨。

点评：

在中国消费升级、经济结构调整的大背景下，虽然楼市政策持续限制（从限购到限贷，及房贷利率的持续提升），但需求仍然不退，房地产市场未来“持续分化”的大趋势更明确，龙头地产公司未来具有更加明显的市场优势：数据显示，2018年1-4月，国内TOP100房企总体销售规模达2.65万亿元，同比增长28.5%，其中，排名靠前的五家房企，累计销售额突破千亿，未来龙头企业的表现会保持良好。

虽然“五一”期间，楼市成交较冷清，但二季度成交情况仍有待观察。这从“五一”前后，有关部门“约谈”12个“楼市活跃”的城市的负责人，就可见一斑：既体现了政策面“保持一贯的严厉”，但也凸显出炒作资金仍对房地产市场“情有独钟”：丹东楼价一夜暴涨50%的“传奇”，会刺激更多的炒作资金参与市场。

在这种背景下，商品房销量保持韧性将助力地产板块的估值修复。地产行业以三年为周期的政策周期在2018-2019将进入短期周期的底部，而棚改货币化政策支持下，政策对需求的冲击平缓，需求不会出现以往下行周期中的大幅下滑。从行业上TOP30的房地产企业平均增速仍能保持30%左右，这也是部分第二阶梯的房地产企业同样出现大幅上涨的原因。在头部企业带领下，房地产企业普遍都把“降负债”、“降杠杆”提到2018年重要的经营目标，这既符合政策方向，也释放市场对高周转企业负债高的担忧。在企业业绩增长趋于平稳时，具有“头部优势”的房地产上市公司的利润更会集中释放，这有利于企业的估值提高。

据主流地产公司年报、一季报显示，业绩增长持续超市场预期，其实很多城市房价并未降多少，只是销售量下来了。反映到股市上，房地产板块就不是简单的估值重构的问题了。需求仍在，而价格没跌，这也就意味着未来几年房地产板块的业绩将会非常亮眼，尤其是以地产龙头为主。

总之，目前房地产龙头企业的江湖地位开始稳固，未来行业竞争格局逐渐明晰，而行业TOP30的企业绝大部分都是上市企业，虽然楼市成交预计难以再现阶段性的单边上涨行情，未来市场的总体成交表现或趋于平均化。但龙头企业凭借“行业集中度提升”的大趋势，持续获得事情驱动力。据公开市场资料总结，相关标的：万科A、招商蛇口、保利地产、荣盛发展。

消息：

经济参考报消息，虽然当前全国煤炭总体供需平稳，但区域性煤缺价高的现象仍然存在，受此影响，电厂普遍日子“难过”，同时还引发整个工业经济的连锁反应。后续随着煤炭迎峰度夏时节到来，区域供需矛盾或进一步凸显。今年既要坚定不移去产能，又要防止出现结构性、区域性、时段性供应紧张。对此，从加快煤炭产能置换步伐、增加铁路运力、调整进口煤限制政策等方面入手，相关部门再次打响煤炭结构性保供战。

点评：

在去产能下，煤炭企业市场集中度提升。2018年一季度，规模以上工业企业有原煤生产的共计2433家，比2017年12月减少372家，比去产能政策实施前的2015年减少1229家。剩下煤企提高了市场占有率，进而增强通过控制价格而提升议价能力。一旦煤炭价格过快上涨，预计发改委将采取措施，积极增加煤炭有效供给，防止出现用煤旺季上涨过快的现象。

此外，近期煤炭供需矛盾加剧也支撑煤炭价格上涨，至少是局部性、区域性上涨。通常5月传统的用煤淡季，而近期国内动力煤价格却出现“淡季不淡“的行情，诸多地方开启涨价行情。动力煤在淡季出现涨价行情主要有几方面原因：进口煤政策收紧导致国内煤炭供给减少。据海关总署数据显示，我国3月进口煤炭2670万吨，同比增长20.87%，环比增长27.71%。而4月数据显示，进口煤炭2228.3万吨，同比下降10.08%，环比下降16.54%。数据对比就可以知道，受进口煤政策收紧的影响，4月煤炭进口量已大幅下降。

5月需求淡季却好于预期，动力煤库存低位，同样会激发煤炭涨价。因前期市场需求比较疲软，煤价大幅下跌，产煤企业在预期指导下采取减产、降低库存策略。而今年5月，下游建材、化工等企业对煤炭的需求增加，煤矿销售得以好转，提振了煤价。随着天气变热，用电量增加也会增加煤炭的需求。

对A股而言，由于去产能增大煤炭行业的市场集中度，单个煤企通过控制产量控制价格能力增强，因此煤炭出现结构性、区域性、时段性供应紧张问题。此外，近期煤炭供需矛盾加剧也支撑煤炭价格上涨，至少是局部性、区域性上涨。而从中期看，在发改委对产能的调控下，煤炭价格很难出现大幅上涨可能。据公开市场资料总结，相关标的：中国神华、陕西煤业、阳泉煤业、新集能源。

消息：

博览财经消息整理，据最新中钢协数据，4月下旬中钢协会员企业粗钢日均产量191.24万吨，与中旬基本持平；截至中旬末，钢企钢材库存1244万吨，比中旬降215万吨，降幅为14.73%。钢厂的生产正在小幅扩张。4月份钢铁行业生产指数为51.3%，环比小幅回升0.7个百分点。与生产相关的采购活动也明显活跃。

点评：

可以注意到：一、钢铁期货价格已大幅反弹，但股票价格并未强势跟随上涨，后续补涨或仍将来临。3月下旬以来，螺纹期货价格已连续反弹，幅度接近15%，但钢铁板块的同期表现不佳。A股钢铁板块不修复，根本原因还在前期黑色系整体表现持续萎靡后，市场对钢铁板块整体预期仍有些悲观，因此后续估值修复补涨行情仍值得期待。

二、短期螺纹现货价格继续反弹，但期货价格仍维持相对低位，期现基差修复或刺激螺纹钢期货价格继续上涨。

三、当前基本经济数据暗示后续基本面不会太差，对钢铁板块构成短中结合基本面支撑。

四、本轮反弹的机构旗帜——化工板块，近期已出现明显回调，而煤炭板块已连续数日上涨，因此可考虑钢铁、煤炭接棒化工轮动上涨的潜力。

据公开市场资料总结，相关标的：韶钢松山、方大特钢、潞安环能、宝钢股份。

消息：

财联社消息，5月14日，中国充电联盟官方发布数据显示，2018年4月较2018年3月新增公共类充电桩8984个，同比增长62.5%。全国规模化运营商企业达到15家（充电设施保有量>=1000个），特来电位居第一，共建充电桩108942个，其次是国家电网，建设充电桩56549个。

点评：

充电桩发展同新能源汽车紧密相关，市场空间近千亿。在“三大攻坚战”主攻“节能环保”，叠加产业结构调整的情况下，2017年新能源车产销量继续高增长，2018年在多重政策推进下，新能源车产业链，尤其充电桩产业值得期待。

《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020 年)》要求按适度超前原则明确充电基础设施建设目标，到2020年，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万台，以满足全国500万辆电动汽车充电需求，电动汽车桩车比接近1：1（现阶段仅为1：4）。按照1座充电站平均投资300万元、1台充电桩平均投资1.1万元来估算，到2020年国内充电桩市场空间近千亿。

近来年，中国新能源汽车的销量飞速增长（2017年新能源车全年累计产销分别为79.4万辆和77.7万辆，同比增长分别为53.8%和53.3%），但电动汽车充电桩无论从数量、技术还是地区分布上都不能满足新能源汽车的增长速度。数据显示，截止去年末，中国新能源汽车保有量超过170万辆，公共充电桩保有数量21.4万个，私人充电桩数量23.2万个，当前桩与车仍保持近1：4的“严重失衡”比例。在这种“车多插头少”的情况下，充电桩生产建设企业日益受到各方的高度重视。

政策面：3月27日，国家电网发布2018年第一批充电设备招标文件，招标规模近年来最大，共计招标充电设备11615台，招标数量远超预期。近日，发改委、能源局发布《关于提升电力系统调节能力的指导意见》明确，提高电动汽车充电基础设施的智能化水平和协同控制能力。

地方上：2018年海南将推广新能源汽车5600辆，建分散式充电桩逾万个。5月3日，海口市和东莞市都对充电桩建设企业出台了不同程度的补贴措施，充分展现了地方政府对建设电动汽车充电桩的鼓励态度。

总体看，2018年相关产业链上的设备制造商将继续受益行业需求增长。新能源汽车行业经历年初调整后，一季报担忧已充分释放。4月销量结构改善预示后续销量有望持续超预期（4月新能源汽车产销量分别同增117.7%和138.4%）；同时补贴清算有序进行，行业现金流将显著改善；海外车企加速电动车战略，中国锂电产业链将参与全球竞争。坚定看好锂电等中游行业的崛起。此外，从整个新能源汽车年均增速看，2018年充电桩行业将继续保持50%以上的增长速度，特别是公共充电桩，预计2018年将有10万个左右的新增需求，充电桩行业也将持续受到事件驱动力的推动。公开市场资料总结，相关标的：上海电力、国电南自、杉杉股份、国轩高科。

美国能源信息署（EIA）5月9日报告显示，截止5月4日当周，美国截至5月4日当周EIA原油库存减少219.7万桶。美国总统特朗普确认退出协议并对伊朗重启制裁，伊朗供应方面减少的利好因素基本兑现，油价继续冲高。美WTI原油期货价格一度突破70美元/桶，同比涨幅超过50%，创2014年底以来最高水平。

证券周刊分析人士认为，近年来，油价走势主要受边缘政治格局影响，尤其中东地区，只要出现战火或政治情绪紧张，国际油价就会震荡走高。但近二、三年来，油价影响因素开始趋于复杂，原因在出现新变量。供给方面，原先的原油供应方主要是沙特为首的欧佩克组织。近年来，俄国、南美的原油产量也在迅速增加。因此，原油价格持续大涨会增厚俄国国力，这可能是以美国为代表的西方国家所不愿意看到的。同时，原油价格的快速上涨还会引发输入型通胀压力，引发全球性货币紧缩。

不过，得益技术进步，页岩油成美国原油主要增量，甚至有分析人士称在未来二、三年内，美国将由原油进口国转为原油出口国，如此也将改变原油定价机制。更何况近年来美国全球战略收缩，在原油贸易过程中，原先统一使用美元结算的体系也受到挑战。原油期货中心开始增多，原油贸易的结算由原先的单一美元渐渐增加至人民币等，甚至还有了委内瑞拉将发行石油币用来原油结算的报道。如此多的变量都在不同程度地影响未来原油价格走势。据此，相关研究报告推测未来的油价价格区间应在60美元/桶至80美元/桶之间。

中泰证券表示，美油突破70美元，战略看好油服，投资机会有望由左侧逐步迈向右侧。三桶油2018年资本开支增长20%左右。如油价保持相对稳定，油服行业尤如2016年的工程机械，2018-2020年弹性很大。力推杰瑞股份（中泰3月金股）、安东油田服务、海油工程、中海油服；关注中曼石油、通源石油、石化机械等。

光大证券指出，近年油价持续快速上涨致石化产业链上下游投资出现大幅回暖，随着上下游企业资本开支持续增长，改扩建及技术升级改造需求不断增长，对专业工程承包商的业务发展和订单增速均带来较大增长空间。具体表现为专业工程公司的新签订单出现大幅增长，后期随着工程进展逐步确认为收入及利润，公司业绩成长的确定性较强，基本面支撑扎实，未来估值有望持续获得修复，具有较强的板块性投资机会。

安信证券认为，在原油价格高位支撑、内需的系统性调整、供应端季节性检修的预期下，化工行业的盈利预期有望修正，已进入更为安全的低估值区域的且有业绩兑现能力的公司具备投资价值。保持关注环保“回头看”的长期影响及青岛上合峰会的短期影响。持续重点关注供需格局改善，景气上行并保持在高位品种，首选具备扩产放量逻辑的白马公司，建议重点关注具备扩产能力的园区化企业（鲁西化工、华鲁恒升、万华化学）、有机硅DMC（新安股份）、农药（扬农化工、长青股份、利尔化学）、烧碱和PO（滨化股份）、涤纶长丝（桐昆股份）、煤化工（中国心连心、阳煤化工）、橡胶助剂（阳谷华泰）等。

供应、政治、美元等因素对18年油价影响是阶段性的，维持18年油价较17年稳中有升的格局判断，合理区间WTI55-70，Brent60-75。在此油价区间，炼化板块受益明显，18年国内炼化实际增长产能非常有限，炼化高景气状态可持续。首选龙头量增逻辑，重点关注聚酯龙头（桐昆股份）、炼化（荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、中国石化）、C3C2产业链（卫星石化）。

东方证券认为，14年油价暴跌导致近年来国际油公司和各大国家石油公司资本开支逐年大幅下滑，17年比14年减少约50%，而传统油田投资周期一般在5年左右，因此从19年开始，传统油田产量下降的趋势将不可避免，以5%的自然衰减率测算，年均减产在230万桶/天。

未来地缘焦点仍在叙利亚和伊朗，新一轮制裁将显著减缓伊朗的产能释放，并加强美国和沙特对油价的控制能力，美国能源已独立，油价上涨会强化其资源禀赋，而沙特和俄罗斯的财政高度依赖油价，自身有很强的提振需求，全球主要产油国中正形成推动油价上涨的合力。全球原油需求增速一直比较稳定，年均在100万桶/天以上，19-20年我国还有约8600万吨的大炼化项目投产，完全投产对应167万桶/天，未来需求增速预计还将维持较高水平，大体在140-160万桶/天。受益油价上涨的行业有：1、资源类标的，建议关注中国石化、中天能源、洲际油气；2、煤化工企业，建议关注鲁西化工、阳煤化工。

整体看，原油价格正处在高位运行区间，一方面对拥有原油储量，尤其是不断增厚的原油储量的上市公司的估值会产生重估的动能，如中国石油、中国石化、中曼石油、中天能源等估值重心有望与油价重心上移而上移。另一方面原油价格的上涨必然带来油气勘探业务的拓展。据2017年年报，中海油2018年计划勘探开发资本支出700亿-800亿元，同比增长40%-60%；中国石化的2018年计划勘探与生产支出485亿元，同比增长55%；中国石油的2018年计划勘探与生产支出1676亿元，同比增长3.5%。在中海油、中国石化、中国石油三家合计2018年资本支出计划中，勘探开发资本支出合计达2861亿元-2961亿元，同比增长18%-22%。如此积极变化，必然对相关产业链龙头公司带来较积极的业绩增长预期，海油工程、中油工程、*ST油服等相关个股2018年、2019年业绩值得期待。

除上游公司受益外，中游的炼化行业也将迎来业绩大爆发时节点。在原油上涨过程中，原油与相关炼化产品的价格差有所扩大，炼化类上市公司，如中国石化的盈利能力将渐趋提升。近两三年来，我国民营炼化公司的生产装置也在迅速更新，向着更大规模、更新技术的方向挺进，因此，民营炼化业务的相关上市公司业绩在近两年来也将处于持续的爆发周期，桐昆股份、荣盛石化、恒力股份等业绩表现值得期待。

另外，原油价格的上涨对天然气、煤炭产业链也有着一定的积极意义。由于我国天然气价格管制，但原油基本上与国际接轨。所以，原油价格上涨，使天然气的产业效益有望迅速提升，此时天然气的需求量会迅速提振。加上我国北方大气治理的需求，煤改气也会驱动着天然气的需求提振，因此，天然气产业链也将受益油价上涨。而煤炭产业链，主要指煤化工产业链，毕竟不少化工品的产业链起点，可以是原油也可以是煤炭，如PVC等化工品。因此，原油价格上涨将使原油产业链的相关化工品的成本提振，同时也让煤炭产业链化工品比价优势得以显现，使煤化工产业链的相关上市公司得到重估。

近日，上峰水泥因环保问题涉嫌信披违法违规被证监会立案调查，2018年初至今，至少已有7家上市公司收到各地环保局出具的环保罚单，而去年同期仅为1家，折射出相关部门从严治理环境的坚决态度。生态环境部正式揭牌后，迅速重拳打击各类环境污染事件就是重要信号。如4月20到23日短短4天时间连续一口气查处7宗违法问题；5月7日联合住建部启动2018年城市黑臭水体整治环境保护专项行动；5月9日启动“清废行动2018”确保长江生态环境安全等，均彰显国内环保监察、治理力度正在不断加大。在此背景下，预计十九大后最重要的环保会议“第八次全国环保大会”也将很快落地，近期行业政策红利释放预期强烈。

从基本面看，环保板块连续三年调整，但行业仍高增长。今年一季报74家环保公司已披露完毕，八成标的净利润增长率呈正增长，共有27家公司净利润增长率超过30%，不少环保股估值处于历史底部。短期催化剂上，除环保大会，另一行业盛会“第十六届中国国际环保展览会（CIEPEC2018）”将于6月7日至9日举办。作为中国环保领域历史最悠久、最具影响力的综合性国际展会，中国国际环保展览会历来备受瞩目。

民生证券指出，生态环境部5月7日联合住建部启动2018年城市黑臭水体整治环境保护专项行动，首批督查组已抵达现场，将分10个组历时15天，对广东、广西、海南、上海、江苏、安徽、湖南、湖北等8个省区市的20个城市开展督查工作。5月7日栗战书委员长主持召开全国人大常委会大气污染防治法执法检查组第一次全体会议，他强调要扎实做好大气污染防治法执法检查工作，依法推动解决大气污染突出问题。生态环境部5月9日启动“清废行动2018”，本次专项行动至6月底结束，全国抽调来的执法骨干力量组成150个组，对长江经济带固体废物倾倒情况进行全面摸排核实，对发现的问题督促地方政府限期整改。

水、气、固三大污染，是相互联系、互相转换的整体，哪一项都不能放松，七大战役作为污染攻坚战的“牛鼻子”和“突破口”，是未来三年生态环境部工作的重中之重，哪一项也不能拖后腿。碧水蓝天保卫战，生态环保攻坚战，国家已经把这场战役提高到前所未有的政治高度，推进的决心也是前所未有，相应的市场空间也是非常广阔的。此前发布年报及一季报的三家重点水治理公司业绩均符合预期，在五大涉水攻坚战的带动下未来万亿水环境治理市场仍快速释放，现阶段仍是增长确定性最高的环保子行业。推荐膜技术领军企业碧水源、走差异化竞争道路进军乡镇污水的博世科和2017年订单爆发的国祯环保。

安信证券认为，从目前“黑臭水体治理”及“清废行动”等专项行动情况看，中央环保督察“督查、交办、巡查、约谈、专项督察”五步法得到借鉴，“党政同责、一岗双责”的管理体系深入执行，保证中央环保压力有效传导，督促地方政府执行有力，保障问题解决落到实处。看好七大战役带来新的政策高压，相关环保需求有望进入新一轮释放周期。以水环境治理为例，财政部PPP储备库治水项目金额约3000亿元，市场潜力巨大，随着“水十条”和包括黑臭水体治理在内的七大战役的推进，治水需求有望持续快速释放，今年一季度，水环境治理领域公司碧水源、国祯环保、博世科等当季度新增订单金额再创新高，分别同比增长107%、662%和88.83%。建议精选在手订单充足、业绩高弹性增长有保障的标的，推荐碧水源、博世科、国祯环保。此外，推荐聚光科技、龙净环保。

方正证券表示，近期广东发布2018年蓝天保卫战实施计划，明确部分省市钢铁企业烧结脱硝改造要在2018年底前实质性启动，各地级以上市要在2018年5月底前制定玻璃熔炉脱硝改造、改用电熔炉或者纯氧燃烧计划，2018年底前完成改造任务。大气治理仍是目前环保工作的重点。各省市陆续制定蓝天保卫战实施计划，大气治理的重点是非电治理，减排潜力最大的行业是钢铁、水泥、石化等行业，继续看好龙净环保。

此次城市黑臭水体整治环境保护专项行动是对“水十条”2017年目标完成情况的检查，推动治理步伐确保2020年如期完成治理任务。专项行动将在5-6月期间分三批对全国重点城市开展现场督查，现场督察结束后15个工作日内形成情况统计表和问题清单，移交地方政府，要求限期整改并向社会公开，实行“拉条挂账，逐个销号”式管理；9-10月，将对问题整改情况进行巡查；10-12月，对问题严重的地方政府进行约谈。黑臭水体治理进入严格考核期，各地将加快推进控源截污、垃圾清理、清淤疏浚和生态修复等水环境治理类型项目落地，相关上市公司收入确认加快，建议关注碧水源、中金环境、国祯环保、东方园林。

尽管周边市场走势较强，周一A股也一度强拉上证50稳指数，但个股活跃度降低，涨幅过高股获利回吐，还是抑制大盘反弹空间，两市总成交量较前一交易日减少1.64%，表明在货币政策难释放，场外资金观望为主，场内资金活跃度降低，完全存量博弈为主，市场信心不足。市场热点散乱，指标股护盘，但护盘品种也是以防御性为主的白酒，市场没有进攻形态，超跌反弹、底部补涨是盘口特点，获利回吐、高抛低吸是机构所为，市场没有赚钱效应，只有维稳指数，亏钱效应出现，抑制市场做多情绪，拉尾盘做指数还是机构资金“四两拨千斤”的手段。

综合市场人士观点，近期市场有两个比较明显规律，一是超跌反弹现象明显，无论上证50的银行、保险、地产、煤炭；还是题材股的锂电池、海南等，均是前期调整较大品种。二是量能萎缩后，市场持续性较弱，尤其每逢周末消息敏感窗口，市场就很容易走弱。消息面，特朗普对伊核协议一直持否定态度。1月，特朗普宣布“最后一次”延长美国对伊核问题的制裁豁免期；上周又扬言如果届时没有令他满意的修改方案，美国将退出伊核协议。这一因素引发市场对高油价博弈的关注。实际在4月底5月初，特朗普就开始怼OPEC，而且这次并不是单纯的刺激油价，而是全面博弈，所以影响链条值得梳理。

技术上，周一大盘高开后，盘中窄幅震荡，尾盘拉升指数，并呈价涨量缩态势（沪市价涨量增，深市价跌量缩），5日线形成支撑，但前期高点附近压力明显，量能难以释放，量价背离关系，短线大盘上冲动力不足，部分日线技术指标除顶背离外，也处于高位区，技术性回调压力仍在；部分中短时技术指标底背离已顶背离交织，短线盘中还将反复，但部分长时技术指标连续顶背离，60分钟MACD指标空头加速，大盘继续反弹空间有限，调整压力加大；上证50价涨量增，但年线压力较明显，部分长时指标顶背离，若量能不能继续有效释放，则上行动力减弱，调整压力加大；创业板价跌量缩，5日线形成反压，但部分中时技术指标底背离，部分长时指标处于底部位置，再调整空间也有限，短线存在技术性反弹要求。综合技术面，短线大盘上行动力不足，各主要指数走势分化明显，难以形成合力，上空间有限，下也空间不大，区间窄幅震荡运行。

整体看，5.4日两市成交仅3600亿元左右，是近期一个较小量能，而上周一市场量能突破4000亿元，周二再度突破4000元，而周三开始又连续萎缩；绝对量依然较差，但驱动超跌品种反弹足够，所以追逐突破型热点不利于操作，因买盘整体不足。梳理热点有两类可注意：一是涨价因素，纸业、石油等都是典型；二是超跌反弹的修复，如前期经历过恐慌抛售，但基本面没有变差，近期都有不错的修复走强，可以把握这样的机会。

博览观察员认为，周一市场呈现高开冲高回落震荡格局，盘中以保险、白酒板块为首的权重股活跃一度带动沪指冲高，中小创继续下探，但盘面个股较萎靡，热点持续性较差，全天沪指震荡走低。海南自贸、赛马、国产软件、区块链等跌幅居前，两市跌停数量近20家。当前虽然指数持续调整后开始温和反弹，但成交量并没有效放大，市场并没有出现新的主流热点。中期看，中美贸易战不确定性及美联储6月大概率加息因素，未来市场系统性风险仍没消除。监管部门瞄准同业、理财、房地产贷款等重点领域开出巨额罚单，表明管理层强监管、防风险，守住不发生系统性金融风险底线的基调不变；IPO常态化发行及未来CDR发行，市场资金供求失衡的局面难改，因此在增量资金有限存量资金博弈的背景下，市场缺乏大的趋势机会，行情主要就是板块反复轮动。

技术上，沪市30分钟和60分钟MACD指标出现顶背离现象，显示大盘再度上拉出现对应级别调整风险增大；34日线3136点暂成向下运行趋势，对上方股指具向下反作用力。不过，日线MACD指标线运行在0轴之下构成圆弧底形态，为反弹蓄积能量；收在34日线的股指有冲击55日线3192点的欲望，预计股指通过震荡将34日线向下运行的反作用力减弱后再度反弹冲击55日线3192点和62日线。沪市60分钟MACD与KDJ指标线成死叉状态，显示盘中反弹暂难现单边持续上涨；60分钟布林带上轨3181点向下倾斜构成压制。预计周二大盘惯性上冲后回落调整，再受8日线上移顶托拉起，沪市反弹压力位分别是3188点和3197点，强压力位3208点，调整支撑位分别是3160点和3136点，强支撑位3118点。

总之，本周属中阳后的过渡周，基本延续振荡走势，周一冲高回落是技术上的表现，振荡中最应关注变盘节点的出现，本周四左右是时间节点，要形成变盘节点主要有两种方式：一是冲高回落后延续区间振荡在下半周形成变盘点；二是出现缓慢下跌，在下半周形成探低反弹。在此前大盘指数表现不用太强，相反指数强势很容易导致周一结构性走势再现，影响个股活跃度。大盘3150点和60天线得失决定振荡强弱，指数振荡期间，创业板走势关系到个股活跃度，注意1820点一线得失。

据博览财经大行研报平台统计，近一周有120只股被机构给予买入评级，其中55股被给予明确上涨上升空间。其中荣盛石化目标涨幅最大，预计目标价为18.85元，涨幅81.42%；杉杉股份紧随其后，预计目标价为35.55元，涨幅62.85%。

注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。