报告类型: 投资策略研究

报告日期: 20240724

研究员: 汪毅

 

【内容摘要】

24Q2主动权益基金股票资产减至2.93万亿元，债券增至1967亿元，A股市值比重降为3.10%，自21Q4以来减少1.36个百分点。股票占比降至82.66%，债券升至5.55%，现金占比增至9.68%。
在24Q2，主板的市场占比从72.22%提升至72.68%，增加了0.46个百分点，而创业板和科创板的占比分别下降至17.46%和9.76%，减少了0.33和0.11个百分点。从行业角度来看，电子行业成为主动权益基金重仓的领头羊，其占比达到15.75%，相比上季度显著增加3.77个百分点。医药生物和电力设备分别以11.16%和10.09%的占比紧随其后。计算机和食品饮料行业遭遇减持，持仓占比分别下降了1.46和3.64个百分点。就超配和低配而言，电子行业和食品饮料分别以5.38%和3.34%的超配比例领先，而非银金融和银行则分别以-5.34%和-4.59%的低配比例垫底。在产业链布局上，主动权益基金对上游和中游行业进行了更多布局，上游行业占比从8.62%提高到8.83%，中游行业占比从28.13%提高到28.54%，而下游行业则相对减配了约0.89个百分点。
主动权益基金持仓加权流动市值从24Q1的2281.2亿元下降至24Q2的2093.7亿元，下降幅度8.22%。造成这一情况的原因可能是由于A股市值中枢的下降。平均股息率有所上升，从24Q1的1.42%上升0.14个百分点至1.56%。主动权益基金持仓平均波动率维持了22Q1以来的下降趋势，24Q2平均波动率约为39.23%，相较24Q1的40.77%下降约1.54个百分点。主动权益基金持仓ROE为14.65%，整体仍保持相对稳定。从PE来看，若使用简单平均，主动权益基金持仓负PE股票占比自24Q1的12.54%下降至24Q2的10.04%；若使用持股总市值加权平均，主动权益基金持仓负PE股票占比由24Q1的5.74%下降1.27百分点至4.47%；加权平均PE略有上升至41.81。

风险提示：重仓股数据不能代表基金全部持仓，历史数据无法对未来进行预测，数据统计存在滞后性，股票市场波动风险，地缘形势影响风险偏好