报告名称: 长城电子双周报20241215：SEMI再次调高全球芯片设备销售额预期，存储价格延续下跌趋势

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241216

研究员: 邹兰兰

行业: 电子

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

受益于中国大陆和AI相关领域的投资超乎预期， SEMI再次调高2024年全球芯片设备销售额预测值：国际半导体产业协会（SEMI）在SEMICON Japan 2024上发表了2024年全球芯片设备市场预测报告，预估2024年全球芯片设备（新品）销售额将增长6.5%至1130亿美元。这一数字不仅高于其今年7月所预测的1090亿美元，还将超越2022年的1074亿美元，创下历史新高。此外，SEMI进一步预测，全球芯片设备（新品）销售额增幅在未来两年还将继续扩大，2025年将增长7%至1210亿美元、2026年将大增15%至1390亿美元，不断刷新历史新高。SEMI表示，半导体制造领域的投资预计将连续3年呈现增长态势，反映了该产业在支撑全球经济、推动技术创新方面所扮演的重要角色。特别是自2024年年中以来，芯片设备销售额的前景变得更为乐观，尤其是中国大陆和AI相关领域的投资超乎预期。在细分市场中，2024年全球芯片前段制程制造设备（晶圆厂设备，WFE）销售额预计将同比增长5.4%至1010亿美元，同样高于年中预估的980亿美元，并创下历史新高。此番上调主要归因于AI运算需求推动DRAM及HBM投资的持续强劲。此外，中国投资对WFE市场的持续扩大也做出重大贡献。
面板价格全面持稳，存储价格延续跌势：1）面板方面，12月上旬，相较于前期，各尺寸电视面板、桌上显示器面板和笔记本面板价格保持稳定。TrendForce集邦咨询表示，预期12月份电视面板价格仍呈稳定趋势，部分尺寸可望小涨；显示器面板价格跌势可望持续收敛；笔电面板价格或提前出现持平态势。2）存储方面，截止至12月10日，DDR4系列8GB/3200/16GB/3200均价分别为1.10/2.40美元，较前两周价格变动分别为0/0美元。据中国闪存市场网报告显示，多数台湾存储厂商11月营收虽相较于上一个月有所改善，却普遍不及去年同期水平，且近一个季度以来多数已连续三月同比走跌，在消费端缺乏动力支撑，叠加客户预期价格走弱，部分厂商坦言后市存储价格将延续跌势。据市场研究公司DRAM Exchange报告，截至2024年11月底，通用PC DRAM产品（DDR4 8Gb 1Gx8）的平均固定交易价格为1.35美元，与7月的2.1美元相比，大幅下跌35.7%；NAND价格9月环比下降11.44%，10月下降29.18%，11月下降29.8%，跌幅较大，8月时价格为4.9美元，现已降至2.16美元，今年通用NAND价格已下跌超过50%，跌至2015年8月统计以来的最低价格。
投资建议：电子行业库存调整逐步到位，需求端逐步整体回暖。受AI硬件创新提振，消费电子需求有望率先复苏，推荐华勤技术；华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，四季度消费电子旺季表现值得期待，推荐关注昀冢科技、南芯科技、甬矽电子、光弘科技、思特威、格科微；汽车电子需求有望复苏，降成本动力持续强化，推荐关注兴瑞科技；半导体行业景气度回暖，晶圆代工稼动率持续提升，推荐关注中晶科技、晶合集成、华虹公司、晶丰明源；受益先进封装扩张和AI需求驱动，玻璃基载板有望迎来产业导入良机，推荐关注沃格光电。
风险提示：宏观经济波动风险；中美经贸摩擦等外部环境风险；新市场及新产品的风险；物料供应与价格波动风险；汇率风险。