报告类型: 行业报告

报告日期: 20250618

研究员: 何文雯,张靖苗,孙培德

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业要闻：5月挖掘机国内销量8392台，同比-1.48%。据中国工程机械工业协会，2025年5月销售各类挖掘机18202台，同比+2.12%。其中国内销量8392台，同比-1.48%；出口量9810台，同比+5.42%。1—5月，共销售挖掘机101716台，同比+17.4%；其中国内销量57501台，同比+25.7%；出口44215台，同比+8.2%。2025年5月销售电动挖掘机36台（6吨以下13台，10至18.5吨级2台，18.5至28.5吨级16台，40吨及以上5台）。
5月装载机国内销量6037台，同比+16.7%。据中国工程机械工业协会，2025年5月销售各类装载机10535台，同比+7.24%。其中国内销量6037台，同比+16.7%；出口量4498台，同比-3.31%。1—5月，共销售各类装载机52755台，同比+14.1%。其中国内销量29607台，同比+25.4%；出口量23148台，同比+2.39%。2025年5月销售电动装载机2765台（3吨以下24台，3吨83台，4吨3台，5吨1756台，6吨798台，7吨95台，8吨4台，8吨以上1台，滑移装载机1台）。
两部门部署智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作。6月9日《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》发布，《通知》提出，为加快推动机器人赋能智慧养老发展，工信部、民政部联合开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作，试点期为2025-2027年。从试点内容看，一是开展结对攻关。面向居家、社区、机构三类养老服务形态，围绕失能失智照护、情感陪护、健康促进、智慧环境、日常生活辅助等应用场景，针对现有产品或解决方案短板开展研用结对攻关。二是开展场景应用验证。在家庭、社区和养老机构等场景中试点应用，周期不少于6个月。居家养老服务机器人产品需完成不少于200户家庭应用验证，部署不少于200台套；社区和机构类养老服务机器人产品需完成不少于20个社区或20家养老机构应用验证，部署不少于20台套。三是完善标准及评价体系。鼓励产品研制单位和应用试点单位联合开展智能养老服务机器人标准研究，聚焦安全性、可靠性、适老化、经济性等研制智能养老服务机器人产品评价标准。
武汉出台人形机器人产业新政。武汉市政府新闻办6月13日召开发布会，公布武汉人形机器人产业三年行动方案。聚焦平台聚势、场景示范、整机领航、部组件筑基、生态培育五大专项行动，构建“产业有配套、研发有平台、应用有场景、融资有渠道、人才有保障”政策体系。应用场景方面，重点推动人形机器人在危化品搬运、防爆排爆、救援救灾等危特行业，汽车、3C等制造行业，康养、教育、医疗、商业等民生行业应用。对实现场景应用的，实行双边奖补，其中场景提供方按项目投入的30%最高奖励100万元，产品提供方按研发投入的20%最高奖励100万元。对具有生态主导力、行业竞争力的整机企业，牵头成立市级产业创新联合实验室，最高支持6000万元。
理想成立两大机器人部门。据报道，理想汽车近期宣布成立“空间机器人”和“穿戴机器人”两个新的二级部门。这两个部门均隶属于产品部，由高级副总裁范皓宇带领。其中，空间机器人部门由帅一帆负责，他此前担任理想汽车产品规划负责人、高级产品总监；穿戴机器人部门则由张文博负责，他也是理想汽车的早期员工，此前曾担任软件产品经理。
深圳低空经济发展再获重磅政策支持。据中国政府网6月10日消息，为深入推进深圳综合改革试点、深化改革创新扩大开放，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，其中明确：支持深圳深化无人驾驶航空器飞行管理制度改革创新，完善低空飞行监管规则，探索开展跨境直升机飞行、公益服务等通用航空业务。这一政策被业内视为对深圳低空经济“先行先试”探索的再升级，或将加速低空产业从“试验区”迈向“规模化”时代。
5月我国机电产品出口额同比+7.3%。海关总署统计，2025年前5个月，我国机电产品进出口值同比+7.1%至12851.1亿美元。其中，出口8911.1亿美元，同比+8.1%，高出全商品出口增幅2.1pct；进口3940亿美元，同比+4.8%，同期全商品进口额同比-4.9%；贸易顺差同比+10.9%至4971.1亿美元，高出全商品顺差252.3亿美元。5月当月，机电产品出口1891.9亿美元，同比+7.3%。今年以来，1、3、4、5月的月度出口均创历史同期新高。
市场表现回顾：本周（2025/06/09-2025/06/13）5个交易日，创业板指涨跌幅为+0.22%，沪深300涨跌幅为-0.25%，机械设备（申万）板块涨跌幅为-1.17%，跑输沪深300指数0.91个百分点。在申万所有一级行业中位于第21位。估值方面，截至2025年6月13日，申万机械设备板块市盈率为30.99倍。
风险提示：宏观经济下行风险；原材料价格波动；下游需求低迷；国际地缘政治冲突；贸易争端持续；产业政策调整