10月16日，长城证券作为联席主承销商助力华能澜沧江水电股份有限公司（以下简称华能水电，600025.SH）圆满完成其上市以来首次股票定向增发并上市，成功募集资金58.25亿元。本次定增是证监会出台“827新政”后公告的发行规模最大、近三年市场化发行价格折扣率最低的竞价类定增项目。

华能水电是中国华能旗下控股管理的大型流域水电企业，聚焦澜沧江流域及四川区域，深耕水电与新能源资源开发运营，既是澜沧江—湄公河次区域最大的清洁电力运营商，也是支撑云南水电支柱产业、落实“西电东送”“云电外送”战略的核心龙头企业。截至2025年6月底，公司总装机容量达3,353.74万千瓦，其中水电占比超八成（2,757.58万千瓦），光伏发电（582.66万千瓦）与风力发电（13.5万千瓦）共同构成新能源板块。

作为中国华能在滇企业，华能水电深入践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，认真落实集团公司绿色转型发展战略和云南省“3815”发展战略，坚持水电与新能源并重发展，立足调节电源一个“点”，贯彻澜沧江发展一条“线”，铺开流域多能互补一体化开发“面”，全速推进澜沧江水风光多能互补一体化清洁能源基地开发和世界一流现代化绿色电力企业建设。同时稳步拓展国际市场，加速向世界一流现代化绿色电力企业迈进。

本次募集资金将全部用于西南水电项目建设，持续提升中国华能的水电业务规模，增强水电发展能力，进一步提升华能水电在行业中的影响力与整体盈利能力。项目将进一步完善澜沧江流域梯级水电站布局，充分发挥水电调节补偿优势，优化电源汛枯结构，提高输电通道利用效率，助力构建“风光水储”一体化发展格局，服务于我国西南地区水风光综合基地的开发建设，有力支撑“西电东送”战略实施，推动我国能源结构向绿色低碳转型。

长城证券作为中国华能旗下的金融机构，始终秉持“以集团为第一客户”的服务理念，深度融入集团公司发展战略。在本项目中担任联席主承销商期间，长城证券充分发挥能源金融领域的专业优势，紧密围绕华能水电的战略导向，全程参与项目发行各环节，精准传递企业投资价值，为项目顺利落地提供了专业支撑与执行保障。此次合作是长城证券服务集团主业、支撑实体经济发展的又一重要实践，彰显了公司以金融赋能主业、以专业创造价值的核心功能。未来，长城证券将继续坚守服务集团主业“功能支撑与服务支撑”双重定位，全力服务集团公司绿色转型与高质量发展，持续为能源央企的可持续发展注入金融动能。

此次定增发行得到资本市场的高度关注和广泛认可，共吸引了31家认购主体积极参与，总申购金额达到193.56亿元，认购倍数为预计募集资金总额的3.32倍，国企混改基金、国调二期基金、国家绿色发展基金、中央企业乡村基金、中新绿电等10名投资者最终成功获配，为华能水电优化了股东结构、提升了耐心资本比例。本次最终发行价格为9.23元/股，相当于发行期首日前20个交易日均价的100%，为近五年来发电行业首单平价发行项目，展现了投资者对华能水电投资价值的深度认同和坚定信心。