投资建议 

  1月18日，国务院发布《关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的若干意见》，提出以分类管理为基础，以差别化扶持和规范管理为抓手，实施创新体制机制、完善扶持制度、加快现代学校制度建设、提高教育教学质量、提高管理服务水平等改革举措，促进民办教育健康发展；并要求地方各级人民政府要根据本意见，因地制宜，抓紧制定出台符合地方实际的实施意见和配套措施。

  同日，教育部、人力资源社会保障部、民政部、中央编办、工商总局等五部门联合印发《民办学校分类登记实施细则》，旨在解决不同类别学校“去何处登记”、“怎样登记”等问题，规定了民办学校设立审批、分类登记、变更注销登记、现有民办学校分类登记等方面的内容。同时，教育部、人力资源社会保障部、工商总局联合印发《营利性民办学校监督管理实施细则》，对营利性民办学校的设立、组织机构、教育教学、财务资产、信息公开、变更与终止、监督与处罚等内容做出制度安排。 

投资要点 

  1、配套《民促法》修正案，推动民办教育发展 

  主要体现为两点：一是对《民促法》修正案进一步细化，如分类管理原则、法人属性登记、土地税收政策、会计制度等等，制度明晰化有利于民办教育机构发展路径更为规范化、有序化，同时分类管理原则利于明确投资者和捐资者边界，保障营利性教育投资者利益；二是模式更加多元、体制更加灵活。如政策鼓励推广政府和社会资本合作的PPP模式，引入多元化投资主体，探索举办混合所有制职业院校以及建立股权激励机制等等，将会进一步盘活营利性教育机构资产，提升资产证券化水平。

  2、利好教育主题投资机会 

  此次国务院以及相关部委意见出台，明确了各级地方政府权责，提出各级地方人民政府要根据意见和细则，因地制宜，抓紧制定出台符合地方实际的实施意见和配套措施。教育投资将将带动周边地产、消费、医疗、交通等一系列设施的建设，有利于促进地方经济的发展，我们预计此次文件的出台将推动地方政府加速制定地方性配套新规，吸引社会资本投资民办学校，带动社会资本投资教育的热度。 

  3、投资建议 

  投资路径一：建议关注从事职业教育领域公司。职业教育办学属于营利性质的成分较多，在此次分类登记改革中需要进行变动的地方相对较少，由于定为明确，转换速度快，所以是较先获得利好的类型，具体标的如中国高科（600730）、新南洋（600661）、世纪鼎利（300050）等。

  投资路径二：建议关注通过布局教育第二主业、设立教育投资基金等方式积极转型教育的公司。从事教育业务转型以及设立教育基金的公司，相对容易获得地方政府的政策扶持，同时，处于转型期的公司所选择的转型标的业务，大多具有良好的市场发展前景，较易获得投资者认可。具体标的如电光科技（002730）、开元仪器（300338）、文化长城（300089）、勤上光电（002638）等。