报告名称:《综合盈利能力增强,并购增厚公司业绩——华润双鹤(600062)2018年半年报点评》
报告类型:公司研究
报告日期:20180824
研究员:赵浩然,彭学龄,陈晨
行业:医药
公司代码:600062
投资评级:推荐(维持)
【内容摘要】
事件 公司发布2018年半年度报告,实现营收40.88亿元,同比增长32.89%;实现归母净利润5.83亿元,同比增长11.98%;扣非后归母净利润5.60亿元,同比增长11.60%,基本每股收益0.56元。 业绩符合预期,毛利率持续提升 2018年1-6月,公司实现营收40.88亿元,同比增长32.89%。分板块看,慢病业务收入15.29亿元,同比增长31.05%;输液业务业收入14.57亿元,同比增长33.39%;专科业务收入3.35亿元,同比增长40.32%。利润端,公司实现归母净利润5.83亿元,同比增长11.98%;扣非后归母净利润5.60亿元,同比增长11.60%。综合毛利率同比增长8.82%,达65.04%,主要系三大业务板块毛利率均有所提升,综合盈利能力增强。 Q2单季度,实现营收19.50亿元,同比增长25.97%;归母净利润2.83亿元,与去年同期基本持平。Q2单季度业绩低于预期,主要受到费用确认的影响:伴随销售增长、对市场活动投入增加以及低开转高开的影响,销售费用15.53亿元,同比增长111.68%;管理费用2.75亿元,同比增长15.48%。 慢病业务增长稳健,多个二线品种实现双位数增长 慢病业务毛利率为83.12%,同比增长3.28%。慢病业务的增长主要是因为二梯队产品增长较快。
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