纺织服装行业跑输大盘0.98pct。本周，上证综指上涨4.54%，SW纺织服装行业上涨3.56%，SW纺织服装行业跑输大盘0.98pct。其中，SW纺织制造上涨3.53%，SW服装家纺上涨3.57%。 

本周郑棉期货上涨，短期中美磋商结果形成利好，但预计棉价上涨空间有限，长期持续看好郑棉平稳上行。本周，郑棉期货主力1905合约均价环比上涨1.69%，主要系本周中美高级别磋商会议信号积极；现货市场较为平稳，国内棉花328级现货环比下降0.05%。目前，中美第七轮中美经贸高级别磋商已结束，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等多方面取得实质性进展，预计短期将对国内棉花消费有一定提振作用，进而拉升郑棉现货价格。但是，我们认为短期上涨空间有限，主要系当前棉花商业库存仍处于高位。长期来看，基于我国棉花的供需缺口、本轮抛储大概率延期等判断，看好棉价平稳上行。 

森马联手跨界电商平台全球速卖通，服装品牌“出海”新模式正流行。本周，森马电商与阿里巴巴旗下跨境电商平台全球速卖通签署战略合作协议。森马电商于2017年在全球速卖通开设品牌旗舰店， 2018年 “双十一”巴拉巴拉在速卖通的销售额同比翻三番，高速收入增长促使森马电商进一步加强与平台的合作。截至目前，森马、波司登、美特斯邦威、佐丹奴、李宁等多家国内知名品牌已入驻全球速卖通，通过平台销售至全球220多个国家和地区。对于品牌方来说，与全球速卖通合作具有以下优势：①依托阿里巴巴旗下菜鸟物流、蚂蚁金服等资源，提升跨境购物中的物流和支付体验；②借助全球速卖通在当地的影响力及社交营销方式，扩大品牌知名度；③收集大数据，精准捕捉海外消费者画像和需求。联手跨境电商平台已成为品牌服装企业“出海”的新模式之一。 

推荐标的：纺织制造推荐百隆东方和健盛集团；服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰，建议关注安踏体育。