报告名称:《荷和日将加入对华先进设备限制联盟, 中国半导体当自强——半导体行业动态点评》
报告类型:行业研究
报告日期:20230131
研究员:唐泓翼
行业:电子元器件
投资评级:强于大市(维持)
【内容摘要】
行业事件:荷兰和日本将加入美国限制先进半导体设备对华出口行列 集微网消息,1月27日,荷兰、日本与美国达成协议,将加入美国行列,建立限制中国获得先进半导体设备的联盟。该协议还未官宣,荷兰、日本政府仍需敲定各自的最终法律安排,实际落实计划可能需要数月时间。 去年10月美国发布半导体出口管制新规, 12月美国商务部又将包括长江存储寒武纪/上海微电子等在内的36家中国实体加入实体清单,本次协议将由美国单边限制升级为多边限制。 光刻机:全球DUV市场荷兰ASML一家独大,日本尼康是玩家之一 报道称荷兰将扩大对ASML的限制,阻止其出售部分深紫外光刻机(DUV),日本将对Nikon设置类似的限制,这表明光刻机对华禁售或从极紫外光刻机(EUV)扩至深紫外光刻机(DUV)。 DUV光刻设备主要包括浸没式DUV(ArFi,对应45nm~7nm)和干式DUV(ArF,对应130nm~65nm)。2022年全球共销售115台DUV光刻设备,其中荷兰ASML占109台,日本Nikon占6台。荷兰和日本加入美国限制先进半导体设备对华出口行列,将对中国进口DUV设备产生影响。 实际影响:成熟制程影响较小,先进制程依旧被卡,传长存或扩产推迟 2022年10月7日美国发布半导体出口管制新规,针对14/16nm以下逻辑芯片、18nm或以下DRAM芯片和128层以上NAND Flash三类先进制程芯片实施限制,目前海外主要公司均表示遵守该先进制程禁令。而据韩媒1月29日报道,ASML此前于1月25日(当地时间)表示可以继续向中国出口DUV设备,因此我们认为国内成熟制程受限制影响或较小。 长江存储作为国内存储大厂,主要产品为NAND Flash,其已于2022年8月发布基于Xtracking 3.0技术的第四代TLC 3D NAND产品。由于128层以上NAND Flash受美国限制,叠加此次荷兰和日本加入美国限制行列,我们认为公司扩产进度或将受到影响。1月28日集微网消息,由于采购供应链中断,长江存储可能推迟在武汉的第二家晶圆厂的建设。 投资结论:半导体材料&设备国产替代深水区,看消费电子需求重启 在地缘政治因素影响下,国内晶圆厂加速扩产,推进半导体设备及材料国产化进程,重点关注拓荆科技、北方华创、中微公司、盛美上海、沪硅产业、安集科技等。 根据IDC预计23Q2全球智能手机出货量同比增速将由负转正,同比增长2%至2.93亿部。随着2023年消费需求重启,行业龙头有望迎来戴维斯双击,重点关注卓胜微、韦尔股份、闻泰科技、北京君正、时代电气、中芯国际、澜起科技、圣邦股份等。 |
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