报告名称: 全年业绩高速增长，研发投入持续加大，市场竞争力不断提升

报告类型: 公司报告

报告日期: 20230419

研究员: 侯宾

行业: 消费电子组件

公司代码: 300951.SZ

投资评级: 买入(首次)

【内容摘要】

事件：4月19日，博硕科技发布2022年年度报告和2023年一季度报告。2022年，公司实现营收11.7亿元，同比+39.94%；实现归母净利润3.06亿元，同比+29.14%。2023年一季度，公司实现营收2.63亿元，同比+29.73%；实现归母净利润0.73亿元，同比+18.08%。
全年业绩高速增长，质量管理体系为未来业绩增长奠定基础。2022年公司实现营收11.7亿元，同比+39.94%；实现归母净利润3.06亿元，同比+29.14%。2023年一季度，公司实现营收2.63亿元，同比+29.73%；实现归母净利润0.73亿元，同比+18.08%。2023年一季度营业收入的增长主要因为公司销售规模扩大。公司已经建立了一套完善且有效的质量管理体系，通过了多个国内外认证，严格遵循国际质量标准进行生产管理和质量控制，以确保产品质量得到有效保障。
客户储备充足，研发投入不断加大。公司拥有丰富的高质量客户资源，直接客户主要包括终端品牌商的上游制造服务提供商和组件制造商，如富士康、比亚迪、歌尔股份、快捷达、和超声电子等。这些客户的产品最终应用于苹果、华为、小米、OPPO、VIVO等知名消费电子品牌以及奥迪、大众等汽车品牌。公司已经与上述著名的终端品牌商、制造服务商和组件生产商建立了稳固的合作伙伴关系。公司持续加大研发投入，2022年研发投入0.68亿元，同比增长36%，占比营收5.8%。公司以提升组装产能为目标，正在进行研发的项目包括单次多部件自动化组装工艺的研发等。截止2022年底，公司累计获得专利授权197件，其中发明型专利54件，以及软件著作权10件。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025年归母净利润为4.32/5.30/6.37亿元，2023-2025年EPS分别为3.58/4.40/5.28元，当前股价对应PE分别为15.2/12.4/10.3倍。随着公司研发投入不断加大，成本、质量控制体系的不断完善，我们看好公司未来业绩发展，首次覆盖，给予“买入”评级。