报告名称: 本周专题：AI产业继续稳步升级，看好算力调度、调优等及卫星互联网投资机会

报告类型: 行业报告

报告日期: 20231112

研究员: 侯宾,姚久花

行业: 通信

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周策略观点：
1.AI生态加速发展，持续看好算力板块投资机会。1）OpenAI开发者大会：推出定制版GPTs，API升级至GPT-4turbo。OpenAI在当地时间11月6日的开发者日等活动中宣布新模型和开发者产品，面向普通用户、开发者推出定制版GPTs、升级版GPTAPI等，包括具有128K更长上下文输入长度和更低价格的GPT-4Turbo、新的AssistantAPI、具有视觉能力的GPT-4Turbo、DALL·E3API等。2）英伟达将推出H20应对芯片出口管制，国内互联网大厂采购昇腾910B有助于算力底层基础设施建设稳步推进。芯片巨头英伟达将基于H100推出H20、L20、L2三款针对中国市场的AI芯片，以应对美国芯片出口管制；此外百度、360均采购国内昇腾910BAI芯片，产业发展确定性高企。3）从建设算力能力到用好算力能力，政策支持算力调度等相关板块发展。工信部鼓励各方探索打造多层次算力调度架构体系，算力调度体系的构建有助于解决算力资源供需矛盾、网络传输等问题。上海市提出打造市级智能算力统筹调度平台,算力调度平台的搭建促进实现算力资源的灵活流通。我们认为，AGI前沿技术与产品加速发展，国产芯片深度适配国内互联网大厂LLM建设，有助于国内大模型相关应用持续推进；政策持续加码算力调度基础设施建设优化算力资源的调度流通，持续看好算力产业链相关板块投资机会。
2.卫星互联网星辰大海，国内外通信运营商加速布局。1）国内运营商先后布局卫星通信方向:中国电信将支持直连卫星旗舰机型优先集采合作，集采量超过500万台；中国移动携手中兴通讯、是德科技实现了端到端全链路贯通及数据传输验证；中国联通携手中兴通讯、是德科技共同完成端到端卫星语音通话、卫星可视电话等业务测试。2）多家国内厂商发布手机终端直连卫星业务：11月10日，OPPO宣布在下一代Find旗舰产品中，升级兼容对卫星通信的支持；9月25日华为mate60发布，支持卫星通信功能，卫星信号可覆盖中国全域。3）国际运营商加速布局卫星互联网：SpaceX、美国卫星电信服务提供商LynkGlobal、AST太空移动公司以及美国电话电报公司(AT&T)均部署卫星互联网，加速国外产业发展。我们认为，当前政策端，卫星互联网布局为国家战略性方向，政策持续大力扶持，有望为国内卫星互联网产业跨越式发展提供有力保障；技术端，低轨通信卫星星座加快部署，卫星通信、测控与测试装备市场需求有望快速提升；产业端，卫星通信技术频获进展，市场规模星辰大海。
市场回顾：本周（2023年11月6日-2023年11月12日，下同）通信（申万）指数上涨4.13%；沪深300指数上涨0.07%，行业跑赢大盘4.06pp。
重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。
建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：万通发展、震有科技、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。
风险提示：算力建设投入不及预期风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；下游需求不确定性风险。