报告名称: 政策支持风电发展及电网建设，海上风电项目持续推进

报告类型: 行业报告

报告日期: 20231120

研究员: 于夕朦

行业: 电力设备及新能源

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周行业概括：1）行业动态：朔州市发改委发布关于征求《朔州市碳达峰行动方案（征求意见稿）》意见建议的公告。文件指出，有序推进风电发展。积极推进风能资源开发。稳步推进一批风电项目建设，发展风电营运维修基地，支持推进一批风电装备制造项目建设。加强电网建设，提升调峰能力，优化调度运行，加快推动配套外送风电特高压输电通道建设，促进区域内部统筹消纳以及跨省跨区消纳。2）板块涨跌幅：本周电力设备板块-0.67%，风电设备板块-0.17%。本周相关个股标的川润股份、五洲新春、力星股份、双一科技和金杯电工领涨，涨幅分别为10.91%、10.45%、8.20%、3.61%、3.60%；太阳电缆、海力风电、大金重工、日月股份和东方电缆领跌，跌幅分别为4.76%、2.32%、2.16%、1.98%、1.94%。3）装机数据跟踪：2023年1-9月全国风电新增装机33.48GW，同比增长74.01%；全国风电累计装机容量400.21GW，同比增长15.10%；风电设备累计平均利用小时数1665小时，同比增长3.03%；1-9月风电发电量5837亿kWh，占全社会用电量8.50%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周现货铝、环氧树脂价格下跌，中厚板、螺纹钢、铸造生铁、废钢指数、现货铜价格上涨。
行业点评观点：2023年10月以来，全国各地海上风电项目推进提速，市场情绪持续转暖。山东2.6GW海风重点项目规划出台，本周半岛北K、L场址海上风电项目勘察设计开启预招标；广东省管海域7GW项目竞配结果出炉，汕尾4个海风开发项目成功签约；福建莆田平海湾海上风电场DE区项目海域使用论证报告书公示。随着阻碍海风项目开工建设的因素逐渐减弱，叠加下半年产业链出货高峰期到来，预计海风将维持较高景气增长。分陆上和海上风电来看，2023年1-9月全国陆上风电新增装机并网32.05GW，同比增长78.06%，海上风电新增装机并网1.43GW，同比增长15.32%；陆上风电累计装机368GW，同比增长15.00%，海上风电累计装机31.89GW，同比增长16.98%。价格方面，2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3719.07元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标3576.45MW，包括16个陆上风电项目和1个海上风电项目；采购开标1843.3MW，均为陆上风电项目，中标均价为2012.8元/kW。本周风电塔筒项目开标规模共计460MW。
行业估值：本周风电设备指数最新TTM市盈率为31.06倍，MRQ市净率为1.82倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2023年11月13日至今风电设备指数市盈率区间为31.06倍~31.68倍，市净率区间为1.82倍~1.86倍。
投资建议：在陆上风电抓紧建设力争高增，海上风电存量项目陆续取得推进，进入新一轮增长周期的背景下，行业地位和规模效应对于工程属性强的重装备行业尤为重要，一线企业持续受益。重点推荐独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的塔筒和海缆企业：海力风电、天能重工、东方电缆等；市占率持续提升的零部件和主机企业：金雷股份、三一重能、运达股份等；此外海外需求空间较大，关注出海布局较好和已取得出海突破成绩的企业，金盘科技、振江股份等。
风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。