报告名称: 国家氢能政策体系完善，下游产业趋向多元

报告类型: 行业报告

报告日期: 20231120

研究员: 于夕朦

行业: 电力设备及新能源

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：截至2023年11月17日，氢能源指数收盘1790.43点，本周涨跌幅为1.76%，2023年初至今涨跌幅为0.55%。氢能行业周涨幅前五的公司为海马汽车、中国汽研、皖仪科技、宇通重工、龙洲股份，涨幅分别为23.22%、14.42%、13.67%、13.36%、13.32%；氢能行业周跌幅前五的公司为*ST天沃、昊华科技、天元智能、岱勒新材、ST迪威迅，跌幅分别-12.24%、-8.27%、-8.09%、-5.53%、-5.50%。
重点事件点评：国内首次掺氢天然气管道燃爆试验成功；全球首台日产氢能力600kg模块化甲醇制氢系统发布；港大团队成功研发“制氢用不锈钢”；日韩将联合构建全球氢-氨供应链，进一步推动全球氢能贸易；美国新能源巨头普拉格能源股价单日暴跌超40%；中美气候联合声明发布，全球氢能事业将迈进新阶段；内蒙古发布2023年风光制氢一体化项目实施细则；《广州市加氢站建设选址指南》发布，广州加氢站政策体系逐渐成型；工信部377批申报：重塑科技配套第一；三一重能加码绿氨，拟投资65亿元建设风光氢储氨一体化项目；中国石油联合中国化学中标万方级绿氢示范工程EPC总承包；国鸿氢能通过港股聆讯，拟于港交所主板上市。
核心观点：政府推动氢能产业发展政策不断完善，下游氢能产业模式趋向多元。各地政策不拘泥于传统的发放补贴，而是落实政策细则，规范氢能产业发展，助力氢企拓宽产业规模以及商业模式。随着氢能产业规模的扩张，国内各地氢能管理也趋向于体系化，标准化，这有利于完善氢能产业基础设施布局，建议关注下游氢能应用以及基础服务设施相关企业。同时下游FCV以及重卡受政策影响，产业发展以及产销量也处于增长阶段，上下游全产业链不断发展，利好电解槽以及FCV燃料电池企业。
风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。