报告名称: 24Q2医药持仓降至历史低位，化学制药配置比例稳步回升

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240724

研究员: 于夕朦

行业: 医药

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

年初至今医药板块持续承压。2024年1月1日至2024年7月24日，申万医药指数下跌23.29%，跑输沪深300指数22.91个百分点。在申万31个一级行业中，医药行业涨跌幅位列第24名。恒生医疗保健指数下跌26.38%，跑输恒生指数29.50个百分点。个股方面，A股医药行业涨跌幅前五的个股分别是诺泰生物（+46.72%）、花园生物（+37.78%）、川宁生物（+36.73%）、羚锐制药（+33.63%）、英诺特（+33.33%）。除ST股票外，跌幅前五的个股分别是普利制药（-66.89%）、睿昂基因（-63.95%）、皓宸医疗（-63.61%）、金迪克（-62.83%）、普瑞眼科（-59.86%）。
2024Q2医药行业基金持仓比例10.12%，环比减少1.27个百分点。受前期高基数、政策改革等因素影响，2024年初以来医药行业景气度有所回落，基金持仓比例来到近六年的低点。子板块方面，从2021Q1-2024Q2数据看，基金对医疗服务的配置比例逐步减少，持仓比例从2021Q1的35.91%，下降至2024Q2的15.22%。随着集采影响逐步被消化，化学制药、医疗器械的配置情绪逐步回升，基金持仓比例分别从2021Q1的16.03%、20.89%，提升至2024Q2的27.62%、34.97%
风险提示：行业政策变动风险、地缘政治风险、市场竞争加剧风险、产品研发和推广不及预期风险