报告名称: 8月乘用车市场环比恢复,阿维塔、赛力斯拟入股华为引望
报告类型: 行业报告
报告日期: 20240826
研究员: 陈逸同
行业: 汽车
投资评级:强于大市(维持)
【内容摘要】
行业概括:汽车板块本周(8.19-8.23)下跌2.18%,跑输沪深300指数1.63个百分点。整车板块下,乘用车子板块下跌1.09%,跑输沪深300指数0.54个百分点,商用车子板块下跌3.04%,跑输沪深300指数2.48个百分点,货车子板块下跌3.12%,跑输沪深300指数2.57个百分点,客车子板块下跌2.91%,跑输沪深300指数2.36个百分点。本周(8.19-8.23)汽车零部件板块下跌2.81%,跑输沪深300指数2.26个百分点;汽车服务板块下跌4.18%,跑输沪深300指数3.63个百分点。本周(8.19-8.23)上证综指高于沪深300指数0.32个百分点,汽车板块整体表现有所下滑。
从估值水平来看,截至8月23日,汽车行业PE-TTM为20.65,较上周下跌0.50。汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为23.89、34.12和17.54,本周乘用车板块下跌0.27,商用车板下跌1.13,零部件下跌0.49。从汽车相关概念板块来看,本周(8.19-8.23)本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中,智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-2.86%、-3.84%、-2.95%、-2.18%、-4.75%、-3.21%、-3.27%、-4.45%。从原材料价格来看,截至8月23日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19807.78、73540.04、3179.17、16097.79点,本周分别变化0.02%/-0.005%/0.02%/0.02%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7600元/吨和7.428万元/吨,本周价格分别变化0.003%/-0.01%。 8月乘用车市场环比恢复。乘用车整体:8月1-18日,乘用车市场零售90.7万辆,同比去年8月同期增长8%,较上月同期增长16%,今年以来累计零售1,247.4万辆,同比增长3%;8月1-18日。全国乘用车厂商批发75.7万辆,同比去年8月同期下降9%,较上月同期增长12%,今年以来累计批发1,447.7万辆,同比增长4%。根据乘联会预计,8月狭义乘用车零售市场约为184.0万辆左右,同比去年-4.4%,环比上月7.0%,新能源零售预计98.0万辆左右,同比增长36.6%,环比11.6%,渗透率预计提升至53.2%。新能源:8月1-18日,乘用车新能源市场零售49万辆,同比去年8月同期增长58%,较上月同期增长27%,今年以来累计零售547.8万辆,同比增长36%;8月1-18日,全国乘用车厂商新能源批发43.1万辆,同比去年8月同期增长33%,较上月同期增长21%,今年以来累计批发599.3万辆,同比增长30%。 阿维塔、赛力斯拟入股华为引望。8月20日,长安汽车联营企业阿维塔科技在重庆与华为签署《股权转让协议》,约定阿维塔科技购买华为持有的深圳引望智能技术有限公司(简称“引望”)10%股权,交易金额为115亿元,交易后,阿维塔科技对引望持股10%。8月25日赛力斯公告,公司全资子公司赛力斯汽车有限公司拟以支付现金的方式购买引望10%股权,交易金额为人民币115亿元。根据公告,引望主要业务包括:智能驾驶解决方案(智能驾驶软件和算法、智驾操作系统、融合感知)、智能座舱、智能车控(智能数字汽车平台iDVP/面向软件定义的整车架构平台)、智能车云(车联网服务平台、远程升级OTA等)、智能车载光(AR-HUD、智能车灯模组等)。引望2022/2023/1H24(模拟报表)营业收入分别为20.98亿/47.00亿/104.35亿元,主营业务毛利率分别为17.73%、32.13%和55.36%,净利润分别为-75.87亿/-55.97亿/22.31亿元。 风险提示:宏观经济加速下行;芯片短缺延续;新能源车销量不及预期;新能源车技术迭代不及预期。 |
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