报告名称: 国内人形机器人产业化加速落地，低空经济持续迎来催化，看好相关产业投资机会
报告类型: 行业报告
报告日期: 20241111
研究员: 侯宾,姚久花
行业: 通信
投资评级：强于大市(维持)
【内容摘要】
本周策略观点：
华为、小鹏加码，国内人形机器人产业化加速落地。产业端方面，华为小鹏等多家厂商持续加码机器人领域布局：2024年10月30日-10月31日，在2024全球移动宽带论坛（MBBF2024）期间，GTI联合GSMA、中国移动、华为等发布了“智网慧城”计划。根据科创板日报，该计划聚焦5G-A、AI、人形机器人等技术创新，目标进一步提升人形机器人的高精度定位、低延迟与实时控制、数据采集与增量训练等能力。
2024年11月6日，根据中国机器人网，小鹏汽车在其AI科技日活动中发布AI机器人Iron。小鹏Iron采用仿人结构设计，身高178cm，体重70kg，拥有62个主动自由度。
在政策端方面，2024年10月28日，重庆市发布关于印发《重庆市“机器人+”应用行动计划（2024—2027年）》的通知。其中提到，到2027年，机器人广泛应用于经济社会各领域，机器人典型示范应用成效显著。
2024年10月28日，根据科创板日报，《人形机器人分类分级应用指南》、《具身智能智能化发展阶段分级指南》在内的全国首批人形机器人具身智能标准发布。此外，后续的人形机器人训练场将在国地中心落地建设，年底前基础条件将建设完成，届时将有100台人形机器人进场训练。
我们认为，在华为、小鹏以及海外如波士顿动力的持续加码之下叠加政策端持续落地，人形机器人“进厂打工”成为商业化落地的具体体现，随着通用人工智能的发展，具身智能作为物理交互的载体，是人工智能领域未来发展的热点方向之一。我国人形机器人产业化有望加速落地，持续看好人形机器人产业链的投资机会。
低空经济持续迎来催化，看好相关产业链投资机会。2024年11月5日，工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议：加强统筹谋划和前瞻布局，统筹发展和安全，在推进新型工业化大局中加快低空产业高质量发展，塑造形成新动能新优势。
2024年11月5日，深圳市交通运输局就《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》实施细则征求意见。征求意见稿提出了具体的补贴方案，2024年资助总额不超过1.6亿元，2025年不超过2.2亿元，2026年不超过2.1亿元，且各年度资助金额不进行调剂。
2024年11月5日，山东省交通运输厅发布《山东省低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年）》，到2027年，打造省级综合飞行服务站和3个以上市级低空飞行管理服务平台，建成35个通用机场、400个数字化低空航空器起降平台，低空经济规模达到1000亿元。
低空经济政策频发，打造万亿级蓝海市场。近期，我国低空经济相关政策频繁发布，根据人民政协报，目前，我国有近30个省份将发展低空经济写入地方政府工作报告或出台相关政策。根据赛迪顾问预测，乐观情况下，到2026年低空经济规模有望突破万亿元，达到10644.6亿元。
我们认为，伴随我国低空经济政策频发，相关产业有望持续受益。整体来看，一方面，随着5G-A的技术升级，将有效降低连接成本和经济成本，同时将进一步拓展应用场景。另一方面，随着国家低空经济相关政策的不断推行，航空航天企业、汽车厂商及新兴科技企业持续入局，飞行汽车市场规模及需求或将持续增长，国内eVTOL市场份额也将持续扩大，我们持续看好相关产业链投资机会。
市场回顾：本周（2024年11月4日-2024年11月8日，下同）通信（申万）指数上涨6.80%；沪深300指数上涨5.50%，行业跑赢大盘1.30pct。
重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、鸿日达。
建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达；铖昌科技、国博电子、臻镭科技；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；量子通信：国盾量子。
风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。
