报告名称: 持续推进体重管理年活动，关注功能性食品机会

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250313

研究员: 刘鹏,罗丽文

行业: 食品饮料

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

事件：近日，十四届全国人大三次会议举行民生主题记者会上，国家卫生健康委主任雷海潮表示，将持续推进体重管理年活动，普及居民健康生活方式。
2024年6月国家卫生健康委等16个部门联合制定了《“体重管理年”活动实施方案》：提出通过加强科学普及和宣传倡导，动员社会广泛参与，覆盖全人群全生命周期等形式，力争通过三年左右时间，实现体重管理支持性环境广泛建立，全民体重管理意识和技能显著提升。其中，特别提到加快食品加工营养化转型，提高消费者正确认读食品营养标签的能力等健康消费理念，并发挥中医药对体重管理的技术支撑作用。
体重管理方向的功能性食品主要包括代餐、普通功能食品、保健品等种类，原配料则主要是营养素成分、植物提取物、药食同源产品、左旋肉碱等化合物。1）主流代餐食品有麦片、代餐奶昔、蛋白棒等，具有饱腹感强、营养、高纤低卡等特点；2）普通功能食品，选用市场教育较成熟的功能成分如奇亚籽、白芸豆等，兼具功效性、轻松便捷属性；3）保健食品，相关保健功能声称为“有助于控制体内脂肪”，主要原料有荷叶、决明子、左旋肉碱、魔芋、茶多酚等。
重点品类介绍一：功能成分之益生菌
除了肠胃健康领域，益生菌在推动体重健康管理上也能发挥作用：作为肠道微生态系统的重要组成部分，通过调节肠道菌群的平衡、促进肠道蠕动，改善内部代谢环境；双歧杆菌和乳酸杆菌等益生菌菌种，已经被发现能够影响脂肪的分解和储存过程，提升脂肪分解速率。推荐关注标的：科拓生物。
重点品类介绍二：代餐之燕麦、乳制品
燕麦、乳制品作为代餐的优势明显：燕麦是唯一上榜“全球十大健康食物”的谷类食品，因其富含的β-葡聚糖及低GI特点在多国获得健康声明的批准；乳制品自身富含蛋白质、钙等营养素，并可以灵活添加益生菌等功能性成分，叠加其食用即时性、口感好，在代餐领域优势明显。推荐关注标的：西麦食品、伊利股份、新乳业。
重点品类介绍三：药食同源
古代医学家将中药的“四性”、“五味”理论运用到食物中，食物、药物并无绝对的分界线。基于此理念开发的药食同源产品（将国家药食同源目录中的中药材作为功能因子加入食物），同时具备传统食用价值和药性价值，可以满足消费者健康饮食、中式养生等需求。如山楂、荷叶、决明子等辅助降血脂，白果、白扁豆、葛根、百合等促进减肥，蜂蜜、猴头菇对胃粘膜损伤有辅助保护。推荐关注标的：同仁堂、江中药业、仁和药业。
投资建议：体重管理年活动将进一步普及健康饮食观念，功能性食品有望直接受益，同时更加注重中医药在体质辨识、饮食调养等方面的支撑作用。建议关注健康食品赛道的科拓生物、伊利股份、新乳业、西麦食品，以及中药中具备药食同源消费属性的同仁堂、江中药业、仁和药业。
风险提示：宏观经济波动、行业监管政策变化、行业竞争加剧、原材料价格波动、下游需求不及预期、食品安全风险。