报告类型: 行业报告

报告日期: 20250319

研究员: 于夕朦,王泽雷

行业: 电力设备及新能源

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：截至2025年3月14日，氢能源指数收盘价为2017.78点，本周涨跌幅为2.68%，2025年初至今涨跌幅为13.56%。氢能行业周涨幅前五的公司为凯添燃气、恒勃股份、海锅股份、密封科技、神开股份，涨幅分别为34.65%？、30.55%、29.45%？、25.06%、22.98%；氢能行业周跌幅前五的公司为曼恩斯特、银轮股份、德迈仕、汉威科技、伟创电气，跌幅分别为-16.12%、-14.41%、-11.52%、-8.99%、-8.7%。
重点事件点评：全球首次实现氢能技术在南极应用，中国华能在氢储能领域取得新进展，大检集团70MPa车用储氢气瓶火灾爆炸试验完成，日本启动数百万日元招标，用于开发氢气枢纽，欧盟呼吁将氢气作为下一届欧盟预算的优先事项，越南总理签发决定，呼吁增加使用氢能，山西省发展和改革委员会与省工信厅联合印发《山西省氢能产业链2025年行动方案》，重庆市巴南区人民政府发布了《重庆市巴南区空气质量持续改善行动实施方案》的通知，上海市人民政府办公厅印发了《美丽青浦建设三年行动计划（2024-2026年）》的通知，中车株洲所签订“风光储氢充”新能源资源开发合作框架协议，天合光能赤峰绿色甲醇项目稳步推进，联和氢能助力佛山南海与香港氢能合作新篇章。
核心观点：发展氢能全链产业，促进氢能汽车推广应用。鉴于我国持续颁布的氢能源利好政策，氢能产业持续发展。上游电解槽招标项目持续增多，制氢投资力度加大，建议关注参与电解槽招投标的公司；中游制氢输氢项目获批增多，促进技术发展，建议关注具备输氢能力的企业；下游政策持续扶持氢车应用，促进氢车设备推广，建议关注氢车应用领域的企业。
风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。