报告名称: 公募基金规模略有回落，被动指数基金规模再创新高

报告类型: 基金研究

报告日期: 20250529

研究员: 金铃

 

【内容摘要】

2025年1季度末，公募基金规模相较于2024年末略有回落。公募基金规模回落主要受到固收类基金规模缩水影响。固收类基金份额连续3个季度净赎回。主动权益基金出现规模增长，净赎回份额明显减少。被动指数基金相较于前3个季度的大幅增长态势出现明显回落。
主动权益基金规模34603.43亿元，环比增加615.55亿元，环比上升1.81%，主动权益基金规模出现增长。主动权益基金份额达到29570.73亿份，环比变化-523.12亿份。新发行的主动权益基金份额达到152.99亿份，环比变化-5.43亿份。主动权益基金净赎回份额达到-676.11亿份。相比前3季度净赎回份额明显减少。
被动指数基金规模达到34439.07亿元，环比增加1507.29亿元，环比增长4.58%。被动指数基金规模再次创了历史新高。被动指数基金份额达到29720.32亿份，环比增加1477.04亿份。新发行的被动指数基金份额达到759.51亿份，环比变化-559.34亿份。被动指数基金净申购份额达到717.53亿份。净申购份额相较于前3个季度的大幅增长态势出现明显回落。
主动权益基金的股票仓位普遍有所上调，平均仓位环比上升0.15pct，为83.01%。其中，普通股票型仓位环比变化-0.48pct，为88.91%。偏股混合型仓位环比上升0.14pct，为86.64%。灵活配置型仓位环比上升0.78pct，为73.47%。从主动权益基金近十年来各季度股票仓位变化来看，目前主动权益基金仓位已经接近历史最高水平。

从全市场基金重仓股的行业持仓变化来看，按照中信一级分类，与2024年3季度相比仓位上升最多的5个行业依次是：电子，增加0.96pct；非银行金融，增加0.39pct；银行，增加0.19pct；计算机，增加0.13pct；商贸零售，增加0.05pct。减仓最多的5个行业依次是：有色金属，减少0.84pct；医药，减少0.55pct；食品饮料，减少0.43pct；汽车，减少0.25pct；通信，减少0.23pct。
从全市场基金重仓股的行业持仓变化来看，按照中信一级分类，持仓占比上升最多的5个行业依次是：有色金属，增加0.51pct；汽车，增加0.47pct；机械，0.22pct；计算机，增加0.13pct；传媒，增加0.07pct。
基金重仓股减仓的行业中，持仓占比下降最多的5个行业依次是：电力设备及新能源，变化-0.61pct；通信，变化-0.51pct；非银行金融，-0.45pct；食品饮料，变化-0.33pct；电子，变化-0.25pct。


风险提示：股票型基金和混合型基金不能规避股票市场的系统性风险。权益类基金持有的股票资产，不能规避股票市场的系统性风险。基金行业配置数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。基金重仓股数据公布晚于季度结束时间15个交易日，不代表基金当前持仓情况。