期权与期权的对冲交易是指投资者在购买某种股票看涨期权的同时，购进一份该股票的看跌期权合约，以一种期权的盈利来补偿另一种期权的损失。

　　例如，某投资者于1月份购买了1份6月份到期、执行价格为15元/股的某个股看涨期权，支付权利金为1.05×500＝525元。两个月后，该股票价格上涨到16.5，这时，该投资者收益为(16.5-15)×500=750元。由于该期权到6月份才到期，如果股市继续看好，其盈利还会增加。但是，股市变幻无常，也有可能上涨反跌。这样．对该投资来说，则会前功尽弃。因此，该投资者在3月份购进一份6月份到期的该股票的看跌期权。假设3月份时的6月份到期的看跌期权的保险费点数为1.55点，则保险费为1.55×X500＝775元。到6月份可能会出现以下两种情况：一是该股价继续上升，比如上升到18元，则该投资者通过行使其看涨期权，盈利为：(18-15)×500＝1500元。减去看涨期权的保险费525元，净利润为975元。由于该投资者3月份还购买了一份看跌期权，当股市继续上涨时，就可让其到期作废，但购买这张看跌期权的成本要从赢利中扣除，即975-775=200元，投资者实际赢利为200元。第二种情况是股市从3月份开始逆转下滑，则该投资者在看涨期权上的损失可以通过行使看跌期权加以弥补。

    此外，投资者在持有个股期权期间要密切关注合约标的股票的信息披露，例如，上市公司基本面的变化可能引发期权价格的波动。当出现期权价格大幅高于合理价值时会导致高溢价风险，因此，投资者切记跟风炒作。另外，投资者需要注意的是，实值期权在到期时具有内在价值，因此务必决定是否行权，否则期权到期后价格归为零。

    投资者还应当通过了解期权业务规则、签署期权交易风险揭示书、参与投资者教育活动等各种途径，全面了解和知悉从事期权投资的各类风险，谨慎作出投资决策。