报告名称: 降低存量首套房贷利率和二套房贷利率下限快评

报告类型: 宏观经济研究

报告日期: 20230901

研究员: 蒋飞

 

【内容摘要】

8月31日晚，中国人民银行和国家金融监督管理总局连续出台两条房地产政策：降低存量首套住房贷款利率和调整优化差别化住房信贷政策。针对当前房地产调整周期所导致的经济复苏动能转弱，7月份政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。之后就不断出台房地产需求侧刺激政策，但力度都比较弱。这一次，我们认为，降低存量首套房贷利率实际是将“房贷置换”这一市场化行为予以规范化的认可，降低居民利息负担，刺激消费。调整优化差别化住房信贷实际是降低了二套住房贷款利率。这两条政策有利于稳定房地产市场，对提振信心有积极意义，但要使房地产市场止跌回升可能还需要再进一步的降息。

风险提示：地方债务风险；房地产调整周期；宏观政策不及预期