报告类型: 行业报告

报告日期: 20231225

研究员: 侯宾,姚久花

行业: 通信

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周策略观点：
1.英伟达将在CES2024上发布最新AI创新成果，受益于AI发展美国科技巨头今年市值升幅较大。根据英伟达官方公众号称，2024年1月，NVIDIA将在拉斯维加斯举行的CES展会上发布其在人工智能(AI)领域的最新成果，包括生成式AI以及一系列其他前沿技术。本次大会涉及生成式AI、元宇宙、机器人、智能汽车、游戏设计等多个热门主题，且邀请到超85家NVIDIA客户和合作伙伴参与此次大会。此外，全球AI市场快速发展，而美国四大云厂商受益于此，其市值与营收持续增长。同时，海外云厂商2023年Capex情况都向好，且在不断加大对人工智能领域的投资力度，尤其是在生成式AI方面的研究和发展。我们认为，随着AI加速发展，大模型能力持续赋能在智能汽车、XR设备、机器人等硬件以及元宇宙等智能场景的加速渗透与融合，将带动软硬件产业协同发展。
2.VisionPro发售在即，AI加速赋能元宇宙场景应用拓展。苹果公司于2023年12月量产VisionPro产品，根据贝哲斯咨询报告显示，VisionPro产品2024年的销量目标是100万台，2026年达到1000万台；同时国内供应链占比将达到60%左右，助力中国内地长盈精密、博众精工等MR供应链企业协同发展。此外，华为与于2023FBEC大会中提出端BGAR/VR产品线，目前已打造出RealityStudio、VREngine、VisionGlass等多款XR产品，目标打造XR极致体验。根据IDC官方公众号称，2024年AR/VR等产业几大重点表现如下：1)中国AR市场规模预计将翻倍增长；2)AI助力AR/VR设备向智慧生活场景加速渗透，高效处理实时信息；3)XR设备与其他终端连接度提升，供应链国产化占比提高，成本持续下探。我们认为，AIGC发展逐渐成熟，AI将持续助力AR/VR设备向智慧生活场景加速渗透，AR硬件厂商与大模型厂商合作持续深化，持续看好以MR等硬件设备的持续选代与以AI赋能元宇等更多场景拓展，加速渗透的软件能力提升相结合的投资机会。
市场回顾：本周（2023年12月18日-2023年12月22日，下同）通信（申万）指数下跌3.86%；沪深300指数下跌0.13%，大盘跑赢行业3.73pp。
重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。
建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：海能达、震有科技、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；掩模版：路维光电、清溢光电；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。
风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。