报告名称: 国家电网扩大中标范围，推动电表企业加速发展

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240131

研究员: 于夕朦

行业: 电力设备及新能源

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

中标情况：2023年12月12日，国家电网有限公司发布2023年第八十九批采购——第二次电能表（含用电信息采集）招标采购的中标名单，总金额约142.68亿元，环比增长约658.21%，增长明显，全年同比金额略有下降。本次共6个品类产品招标；共83家企业中标，其中电能表分项中标企业共71家；中标企业中共27家上市公司，其中电能表分项有25家。
国网招标总金额略降，市场集中度连续下降。2023年全年度招标金额同比下降约9.12%，CR10市场份额环比下降约0.84pct，集中度连续三批出现下降。根据国网2023年第二次电能表招标结果统计，本次中标金额前三名企业分别为三星医疗电气股份有限公司、安徽南瑞中天电力电子有限公司、威胜（威胜集团+威胜信息），采集终端类中标前三名分别为三星医疗、鼎信通讯和国电南瑞；上市公司中中标前三名的企业分别为国电南瑞、许继电气和三星医疗，其中国电南瑞自国网统招后首次进入前三甲，且在本次招标中取得较好中标成绩。
主要设备中标情况：
（1）电能表：总招标金额121.03亿元，环比增长76.69%，同比增长53.16%，相比于2023年第一批次和2022年第二批次金额明显上升；根据上市公司中标统计，许继电气5.87亿元（9.59%）、国电南瑞5.867亿元（9.58%）、三星医疗3.33亿元（5.44%）；
（2）集中器及采集器：总招标金额10.33亿元，环比增长8.78%，但同比呈现下降趋势，降幅约20.20%；根据上市公司中标统计，国电南瑞0.86亿元（11.78%）、许继电气0.50亿元（6.84%）、三星医疗0.43亿元（5.85%）。
（3）专变采集终端（含能源控制器）：总招标金额11.32亿元，环比略微下降，同比增长16.05%；根据上市公司中标统计，国电南瑞1.27亿元（13.09%）、许继电气0.98亿元（10.11%）、三星医疗0.93亿元（9.57%）。
投资建议：电力系统的智能化改造正在稳步推进，海外+国内双轮驱动行业发展，建议关注具备一定出海能力的标的公司，如海兴电力、三星医疗等；同时建议关注产能布局较好的且具备物联表中标能力的标的公司，如本次中标标的中的炬华科技（放量力度较大）、迦南智能等。
风险提示：电网投资完成不及预期；招标放量不及预期；行业竞争加剧；电表出口面临境外业务经营风险；政策依赖性较强。