报告名称: 低空经济获得顶层指示，持续关注低空经济产业发展趋势

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240731

研究员: 侯宾,姚久花

行业: 计算机

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

事件：7月30日，中共中央总书记习近平发表重要讲话，提出要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展。
重要指示出台，低空经济呈现“万亿蓝海”。7月30日，中共中央政治局就推进现代边海空防建设进行第十六次集体学习。总书记发表重要讲话，提出在巩固提升已有改革成果的同时，加强后续改革筹划，推动边海空防建设创新发展。同时，总书记也提出要做好国家空中交通管理工作，促进低空经济健康发展。低空经济作为我国重要战略性发展产业，目前获得市场较高关注度，顶层政策指导不断释放，根据赛迪顾问《中国低空经济发展研究报告》（2024）预测，随着低空活动的逐步增多以及基础设施投资的不断带动，2024-2026中国低空经济市场规模有望分别达到6702.50亿元、8591.70亿元、10644.60亿元，在2026年将突破万亿大关，是潜在“万亿蓝海市场”。
空管系统协助有序飞行，高精3D地图构筑飞行底座。由于空中立体空间大于地面，飞行器的容纳量将会高于地面出行工具，且在应用场景上，低空经济在环境监测、公共安全、应急管理等方面都发挥着重要作用，从而成为辅助城市治理的重要手段，因此低空经济成为经济发展的重要新引擎。而在低空飞行的过程中，飞行器需要得到空域航路、3D地图等设备的辅助，以便无人机进行更加准确的路线规划，并实时进行飞行导航及控制，确保飞行安全，致使空管系统及3D地图规划运营成为低空飞行的重要组成环节。1）空管系统：作为低空经济大脑，空管系统用于监护及控制航空交通，确保飞行安全及效率。同时，空管系统是国家实施空域管理、保障飞行安全、实现航空运输高效有序运行、捍卫我国空域权益的战略基础设施，也是国土防空体系的重要组成部分，“十一五”之前，中国空管设备主要依赖进口，因此，国家对空管产品国产化具有较迫切的需求。空管系统目前国产化率仍偏低，2016年7月，民航局空管局局长车进军曾表示，空管系统中长期战略发展纲要中提出目标，2030年空管中小型装备国产化率将达到80%以上，大型装备国产化率将达到50%以上。2）3D地图规划运营：高精度三维地图作为众多行业应用深化的落地点，是低空经济发展基础保障之一。高精度测绘形成的精准底图利用三维点云模型，精准复刻了现实世界的物理特征，可协助解决低空飞行中恶劣天气、碰撞等因素，在飞行器避障系统反应不佳的时候及时做出调整，为低空经济提供了更多的可能性。所以我们认为，出于有序、安全飞行的需求，以及信创替代的趋势，空管系统及高精3D地图发展有望充分受益。
融合5G-A通感一体，打造低空网络空间立体化覆盖。低空网络依托蜂窝移动通信网络、物联网、云计算等基础设施，形成通信、感知、计算一体化的智能互联低空数字化服务体系，并以实现“泛在连接、全域感知、智能计算”为目标，打通从生活活动、商业活动到监管活动全方位管理方案。低空网络系统主要三大功能为：1）通信功能：满足低空网联无人机多样化通信功能，包含基础的接入、数据/指令转发、信息上报及身份识别认证等。2）感知功能：利用无线信号实现对目标无人机或环境的主动感知功能。3）智算功能：为低空网络提供可靠的智算计算功能，实现基于图像、声音及相关数据的智能处理，支持低空系统中业务预测、故障诊断和飞行决策等功能。同时，我国政府高度重视eVTOL行业的发展，出台了多项政策规划其未来发展，鼓励企业加强技术研发和商业化运营。据中商产业研究院数据显示，我国2021至2023年eVTOL市场规模快速增长，2023年达到9.8亿元，预计2024年将达到17.2亿元人民币。我们认为，一方面，随着5G-A的技术升级，将有效降低连接成本和经济成本，同时将进一步拓展应用场景。另一方面，随着国家低空经济相关政策的不断推行，航空航天企业、汽车厂商及新兴科技企业持续入局，飞行汽车市场规模及需求或将持续增长，国内eVTOL市场份额也将持续扩大，我们持续看好相关产业链投资机会。
相关标的：空域管理及北斗导航：莱斯信息、新晨科技、中科星图、海格通信、北斗星通、司南导航；5G-A/通感一体：中兴通讯、盛路通信、灿勤科技、武汉凡谷；运营服务：咸亨国际、中信海直、顺丰控股；eVTOL：亿航智能、万丰奥威、山河智能；飞行器制造：宁德时代、中航光电、西部超导、中航高科；低空规划：深成交、苏交科；雷达：四创电子、国睿科技、纳睿雷达。
风险提示：政策落地不及预期、行业竞争加剧、行业投资不及预期、人才流失风险。