报告名称: 7月乘用车零售预计同比微降，新势力销量同比普涨

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240804

研究员: 陈逸同

行业: 汽车

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业概括：汽车板块本周（7.29-8.2）下跌1.06%，跑输沪深300指数0.33个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌4.75%，跑输沪深300指数4.02个百分点，商用车子板块上涨1.26%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，货车子板块上涨0.71%，跑赢沪深300指数1.44个百分点，客车子板块上涨2.08%，跑赢沪深300指数2.81个百分点。本周（7.29-8.2）汽车零部件板块上涨0.53%，跑赢沪深300指数1.26个百分点；汽车服务板块上涨4.03%，跑赢沪深300指数4.76个百分点。本周（7.29-8.2）上证综指高于沪深300指数1.23个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。
从估值水平来看，截至8月2日，汽车行业PE-TTM为21.91，较上周下跌0.16。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.9、36.34和18.63，本周乘用车板块下跌1.24，商用车板上涨0.48，零部件上涨0.18。从汽车相关概念板块来看，本周（7.29-8.2）本周汽车相关概念板块表现整体较好。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨跌幅为-2.39%、4.04%、0.59%、-1.06%、1.87%、0.25%、3.74%、2.34%。从原材料价格来看，截至8月2日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19254.63、73806.22、3398.62、14988.27点，本周分别变化-0.17%/-0.49%/0.39%/1.46%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7625元/吨和8.076万元/吨，本周价格分别变化0%/-4.72%。
7月乘用车零售预计同比微降，新势力销量同比普涨。1）乘用车整体：7月1-28日，乘用车市场零售139.2万辆，同比去年7月同期下降3%，较上月同期下降11%，今年以来累计零售1123.1万辆，同比增长2%。7月1-28日，乘用车新能源车市场零售72.2万辆，同比去年7月同期增长31%，较上月同期下降5%，今年以来累计零售483.5万辆，同比增长33%。2）新势力：理想7月销量51000辆，同/环比分别+49%/+7%，24年累计24.0万辆，同比+39%；问界7月销量41535辆，同/环比分别+882%/-3%，24年累计22.7万辆，同比+728%；广汽埃安7月销量35238辆，同/环比分别-22%/+1%，24年累计21.3万辆，同比-16%；蔚来7月销量20498辆，同/环比分别+0.2%/-3%，24年累计10.8万辆，同比+44%；零跑7月销量22093辆，同/环比分别+54%/+10%，24年累计10.9万辆，同比+85%；极氪7月销量15655辆，同/环比分别+30%/-22%，24年累计10.4万辆，同比+89%；小鹏7月销量11145辆，同/环比分别+1%/+4%，24年累计6.3万辆，同比+20%；哪吒7月销量11015辆，同/环比分别+10%/+8%，24年累计6.5万辆，同比-11%。
风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。