报告名称: 中药行业周报（2024.08.12-2024.08.18）

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240821

研究员: 刘鹏,蔡航

行业: 中小市值

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：2024/08/12-2024/08/16，上证综指上涨0.60%，沪深300上涨0.42%，申万医药生物行业上涨0.05%，申万中药行业上涨0.51%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.51X，当前行业PE（TTM）为25.51X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.61，当前PE比值为2.21，行业估值仍处于区间内较低水平。
行业动态：1）浙江省卫生健康委员会、浙江省发展和改革委员会等6部门联合印发《浙江省深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出加快推进县级中医医院高质量发展，加强中医优势专科建设，强化县域中医诊疗指导中心、中药药事服务中心、中医药适宜技术推广中心、中药服务在线功能。2）湖北省医疗保障局、省卫生健康委员会联合印发《关于推行部分中医优势病种按疗效价值付费工作的通知》，决定推行部分中医优势病种按疗效价值付费工作，首批纳入了锁骨骨折等12个中医优势病种，以促进中医药传承创新发展，鼓励医疗机构发挥中医药特色优势，更好地满足人民群众对中医药服务的需求。3）新疆维吾尔自治区卫生健康委印发《新疆维吾尔自治区村卫生室建设指导意见（试行）》，对村卫生室中医药服务作出要求，旨在推动农村卫生事业高质量发展，筑牢农村三级医疗卫生服务网网底。
我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。
风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等