报告名称: 中药行业周报（2024.10.14-2024.10.18）

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241021

研究员: 刘鹏,蔡航

行业: 中小市值

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：2024/10/14-2024/10/18，上证综指上涨1.36%，沪深300上涨0.98%，申万医药生物行业上涨1.04%，申万中药行业下跌0.45%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.21X，当前行业PE（TTM）为27.57X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.58，当前PE比值为2.12，行业估值仍处于区间内较低水平。
行业动态：1）近日，贵州省中医药局、省委宣传部、省教育厅等七部门联合印发《贵州省中医药文化弘扬工程实施方案》；2）近日，青海省医疗保障局发布消息，扎实推进医疗服务价格改，新增56项中藏医项目、将150种藏药饮片纳入医保；3）近日，云南省人民政府办公厅印发《云南省深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，聚焦继续完善服务体系促进分级诊疗、持续深化改革促进高质量发展、着力推动解决群众“急难愁盼”问题、强化医疗卫生人才支撑四大工作方向，提出了提升中医药服务能力、完善支持中医药发展的医保支付政策、加快中药材产业发展等52项具体工作任务。
我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。
风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等