报告名称: 24Q3基金持仓环比略降，细分行业集中度提升

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241121

研究员: 何文雯,张靖苗

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业市场表现情况：
（1）2024年初至今（2024.1.1-2024.11.18），申万机械设备指数上涨2.12%，落后上证指数9.60个百分点、落后沪深300指数13.01个百分点。在申万31个一级行业中，机械设备行业涨跌幅位列第20名。子行业中，工程机械整机涨幅最高，为+25.47%；制冷空调设备跌幅最大，为-18.01%。
（2）2024年Q3A股市场走势先抑后扬，在国庆节前迎来强烈反弹。受益整体行情驱动，三季度（2024.7.1-2024.9.30）申万机械设备指数上涨13.88%，领先上证指数1.42个百分点、落后沪深300指数2.21个百分点。在申万31个一级行业中，机械设备行业涨跌幅位列第19名。子行业中，所有机械设备子版块均实现上涨，工程机械器件涨幅最高，为+29.40%；能源及重型设备涨幅最小，为+7.54%。
（3）申万机械设备行业在2024Q1（1.2-3.31）、Q2（4.1-6.30）、Q3（7.1-9.30）、Q3末至今（10.1-11.04）四个区间的指数涨跌幅分别为-3.92%、-9.48%、+13.88%、+3.11%，在31个申万一级行业中排名第17、18、19、13名。在9月底以来市场流动性增强的情况下机械板块较好地释放更大弹性。
（4）个股方面：2024年年初至今（2024.1.1-2024.11.18），涨幅前五的个股有宗申动力、罗博特科、铁拓机械、瑞松科技、荣亿精密。跌幅前五的个股有深科达、天宜上佳、华依科技、新益昌、大业股份。
行业基金持仓情况：
（1）整体看，机械持仓占比下降，处于较低配状态。2024Q3机械行业基金持仓1165.25亿元，持仓占比3.07%，持仓市值排名第13位。行业市值占比为4.09%，超配比-1.02%，较低配。分季度比较，2024年三季度申万机械设备行业基金持股市值较23Q3同比增加0.58%，持仓占比同比降低0.58个百分点。持仓占比环比降低0.98个百分点。这主要是由于前三季度我国PMI指数持续处于荣枯线以下，内需动力偏弱。但10月我国PMI指数升至50.3，重回扩张区间，随着“两新”政策的持续推动和超长期特别国债支持“两新”资金的落实，对机械设备内需增长的带动作用将逐渐显现。
（2）分子版块看，工程机械持仓占比领先。细分行业中，2024Q3工程机械整机的持仓占比最高，为27.46%。其次是工控设备（22.51%）和其他专用设备（9.48%）。同比看，工程机械整机板块基金持仓占比增加明显（+15.11pct），仪器仪表收缩明显（-7.00pct）。其余小幅增长的板块有轨交设备、其他专用设备、楼宇设备、激光设备、其他通用设备、工程机械器件，小幅下降的板块有能源及重型设备、其他自动化设备、机床工具、机器人、磨具磨料、金属制品、印刷包装机械、制冷空调设备、工控设备、农用机械、纺织服装设备。环比看，工控设备板块基金持仓占比增加明显（+7.64pct），轨交设备收缩幅度最大（-2.20pct）。
（3）个股方面：①2024Q3基金持股市值前5的个股为：汇川技术、三一重工、徐工机械、中控技术、柳工；②2024Q3持股机构数前5的个股为：汇川技术、三一重工、徐工机械、柳工、杰瑞股份。
（4）分板块看：①工程机械板块2024Q3前五大重仓股分别为：三一重工/徐工机械/柳工/恒立液压/浙江鼎力；②轨交设备板块2024Q3前三大重仓股分别为：时代电气/中国通号/中国中车；③通用设备板块2024Q3前五大重仓股分别为：巨星科技/精测电子/纽威股份/铂力特/凌霄泵业；④专用设备板块2024Q3前五大重仓股分别为：豪迈科技/杰瑞股份/正帆科技/芯碁微装/伊之密；⑤自动化设备板块2024Q3前五大重仓股分别为：汇川技术/中控技术/华工科技/绿的谐波/赛腾股份。
风险提示：宏观经济下行风险、下游需求低迷、原材料价格波动、政策执行情况不及预期、国际地缘政治冲突、贸易争端持续、产业政策调整。