报告名称: 【长城电新】光伏电池组件逆变器出口月报 （24年10月）

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241121

研究员: 于夕朦,吴念峻

行业: 电力设备及新能源

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

欧洲地区需求渐弱，新兴市场韧性十足。（1）24年10月，中国太阳能电池组件合计出口额为21.6亿美元，同比-19.3%，环比+7.3%，以infolink均价测算对应合计出口量为25.21GW，同比+24.2%，环比+10.7%。欧洲市场迈入冬季，叠加组件价格战加剧、政策补贴未明确等影响，装机乏力、库存累积仍压制拉货动力（10月出口荷兰光伏组件约2.43GW，环比-3.51%）、亚洲市场整体增长韧性持续（巴基斯坦阶段性受挫，阿联酋、沙特阿拉伯同比维持高增）。（2）逆变器方面，2024年10月国内出口总额6.59亿美元，同比+19.01%，环比-2.94%；单月逆变器出口规模达443.81万台，同比+42.75%，环比+3.32%。德国、荷兰、波兰等主力国家均表现平淡，冬季与观望情绪影响欧洲安装出货（10月逆变器出口欧洲地区874.75万台，环比-15.77%，实现出口额18.80亿元，环比-9.59%），印度、沙特需求旺盛，巴基斯坦、阿联酋受政策、项目进度等因素影响表现承压，作为中转站的中国香港波动较大，南非、尼日利亚、赞比亚三大主力市场驱动非洲整体表现修复，南美单一大市场巴西表现显著回暖；华东地区基本摆脱上个月的台风天气扰动，出货量在10月得到修复，出口额则受产品结构变化影响，安徽（阳光电源）受海外大项目开工拉动，单月出口逆变器6.46万台，环比+39.0%，实现出口额8.41亿元，环比+56.4%；浙江省（德业、锦浪、昱能、禾迈、艾罗）单月出口逆变器209.63万台，环比+12.4%，实现逆变器出口额11.44亿元，环比-7%，江苏（固德威、爱士惟、上能电气）10月出口逆变器27.69万台，环比+15%，实现出口额4.67亿元，环比+8%；广东单月实现出口18.07亿元/139.65万台，环比-4%/-0.3%。