报告名称: 本周医药板块上涨2.95%，2024版国家医保目录公布

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241201

研究员: 于夕朦,陈玥桦

行业: 医药

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

医药板块整体回升，化药板块领涨。本周申万医药生物板块涨幅为2.95%，跑赢沪深300指数1.63个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第13位。二级子板块中，化学制药上涨4.89%；医疗服务上涨2.84%；生物制品上涨2.44%；医药商业上涨1.96%；中药II上涨1.95%；医疗器械上涨1.57%。
化学制药：河化股份、司太立、向日葵、艾力斯、海思科领涨，涨幅分别为16.34%、15.83%、14.75%、14.43%、13.79%；圣达生物、*ST景峰、双成药业、ST三圣、宏源药业领跌，跌幅分别为19.55%、17.87%、15.25%、3.53%、1.7%。
中药II：葫芦娃、金花股份、精华制药、盘龙药业、康惠制药领涨，涨幅分别为49.64%、11.53%、11.13%、7.9%、7.58%；启迪药业、*ST吉药、千金药业、粤万年青、片仔癀领跌，跌幅分别为15.56%、10.94%、9.08%、2.17%、1.22%。
生物制品：欧林生物、海特生物、赛伦生物、金迪克、四环生物领涨，涨幅分别为16.63%、11.79%、11.76%、11.27%、10.09%；万泽股份、长春高新、博雅生物、万泰生物领跌，跌幅分别为3.02%、2.17%、0.67%、0.31%。
医药商业：药易购、荣丰控股、合富中国、塞力医疗、人民同泰领涨，涨幅分别为13.64%、8.3%、7.71%、7.55%、6.38%；润达医疗、华人健康、国药股份、南京医药、健之佳领跌，跌幅分别为3.67%、2.8%、2.26%、2.26%、0.49%。
医疗器械：热景生物、正川股份、东富龙、易瑞生物、*ST东洋领涨，涨幅分别为21.78%、17.01%、16.73%、16.51%、15.08%；奥美医疗、硕世生物、采纳股份、浩欧博、怡和嘉业领跌，跌幅分别为10.71%、7.63%、4.97%、3.36%、2.6%。
医疗服务：普瑞眼科、创新医疗、毕得医药、国际医学、何氏眼科领涨，涨幅分别为15.74%、9.89%、9.55%、9.35%、8.56%；金凯生科、南模生物、九洲药业、凯莱英领跌，跌幅分别为3.78%、1.31%、0.81%、0.12%。
投资建议：医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏。短期内，前期受医药反腐和集采影响较大的院内市场，有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的。中长期看，多肽、ADC、寡核苷酸等新类型药物具备较大增量和替代需求，头部CXO企业具备稳健成长空间。国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产替代和走向国际均具备广阔空间，建议关注管理效率优异、产品管线优质的Biotech企业。我们重点推荐：1）产能稳步扩充、订单充分兑现的CXO龙头药明康德；2）大单品耐赋康即将放量的云顶新耀；3）院内需求改善、自研创新管线稳步推进的华纳药厂。
风险提示：行业政策大幅波动风险、市场竞争加剧风险、地缘政治风险、药品研发不及预期风险