报告名称: 中药行业周报（2024.11.18-2024.11.24）

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241129

研究员: 刘鹏,蔡航

行业: 中小市值

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行情回顾：2024/11/18-2024/11/22，上证综指下跌1.91%，沪深300下跌2.60%，申万医药生物行业下跌2.36%，申万中药行业下跌2.62%。估值方面，2023年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.12X，当前行业PE（TTM）为28.97X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.56，当前PE比值为2.34，行业估值仍处于区间内较低水平。
行业动态：1）近日，《安徽省人民政府关于支持康养产业高质量发展的意见》发布，提出9个部分28项具体任务，推动全省康养产业高质量发展。要求加强中医药康养理论和技术创新，提升中医药学科建设水平，推动中医诊断、中药药理、药剂方剂等领域创新突破；2）四川省委办公厅和四川省人民政府办公厅发布《关于推动卫生健康高质量发展加快建设健康四川的意见》，提出推动卫生健康高质量发展，加快建设健康四川，努力为人民群众提供更加优质高效的健康服务。
我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。
风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等