报告名称: DeepSeek强势崛起，海内外机器人产业加速突破，持续看好相关产业投资机会
报告类型: 行业报告
报告日期: 20250205
研究员: 侯宾,姚久花
行业: 通信
投资评级：强于大市(维持)
【内容摘要】
DeepSeek持续演绎，带动国产AI产业加速突破。1月20日，DeepSeek-R1正式推出，并同步开源模型权重。（1）性能方面：DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAIo1正式版。此外，DeepSeek在开源DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1两个660B模型的同时，通过DeepSeek-R1的输出，蒸馏了6个小模型开源给社区，其中32B和70B模型在多项能力上实现了对标OpenAIo1-mini的效果。（2）DeepSeek-R1具备强大的轻量化适配能力：DeepSeek-R1系列提供1.5B至70B参数蒸馏版本，其中7B模型经INT4量化后仅需2-4GB存储，完美适配终端设备内存限制。（3）成本方面：DeepSeek-R1API服务定价为每百万输入tokens1元（缓存命中）/4元（缓存未命中），每百万输出tokens16元，远低于OpenAI-o1的API定价（OpenAI-o1服务定价为每百万输入tokens55元（缓存命中）/110元（缓存未命中），每百万输出tokens438元）。（4）端侧落地方面：以美格智能为例，其结合公司自研的AIMO智能体及DeepSeek-R1模型的基础能力，开发面向工业智能化、座舱智能体、智能无人机、机器人等领域的AIAgent应用。我们认为，随着DeepSeek的持续演绎，其低成本以及开源的优势有利于挑战OpenAI等龙头地位，将带动国产AI产业链持续突破，同时凭借其强大能力结合硬件厂商配合将带动AI端侧加速落地。在美国对算力制裁的进一步加大的背景下，DeepSeek将带动我国算力自主可控持续推进，看好算力产业链光模块、光芯片自主可控等投资机会。
海内外机器人产业持续迎来突破，看好相关产业投资机会。近期，国内外机器人产业持续迎来突破。国内方面，1月28日，宇树科技H1人形机器人亮相春晚舞台并表演节目《秧BOT》。根据机器人大讲堂，共计16台H1人形机器人参与了此次表演，H1装配高精度3D激光SLAM自主定位和导航、多智能体协同规划、先进组网方案和全身AI运动控制技术，为此次演出的圆满成功创造良好基础条件。根据宇树科技，此次亮相春晚的H1人形机器人通过AI训练以及激光SLAM的加持下，可以实现全自动走位变队形快速转以及精准的手绢抛出回收等功能。
海外方面，1月30日，特斯拉发布2024年第四季度和全年财报，在财报电话会上，针对Optimus马斯克表示：（1）量产节奏方面：根据腾讯科技，特斯拉预计2025年生产几千台Optimus并执行具体任务；2026年计划生产10000台/月，此后提升至10万台/月，此外，预计在2026年下半年开始向其他公司交付Optimus。（2）Optimus未来所能带来的收益方面：马斯克认为，其训练需求可能是汽车的至少10倍，因为它的功能更全面、使用场景更复杂。而且随着技术进步，训练成本会大幅下降。从长远来看，马斯克预测Optimus有潜力创造超过10万亿美元的收入。（3）成本方面：马斯克认为，预计当Optimus产能达到每年100万台时，Optimus的生产成本将低于2万美元。我们认为，目前海内外人形机器人在硬件技术及模型算法方面持续迎来突破，为后续人形机器人进入量产大范围拓展打下基础，随着特斯拉龙头不断做出人形机器人量产预期指引将持续带动产业链景气度上升，2025年将是人形机器人产业的关键一年，众多国内外厂商均将2025年视为量产节奏的核心时间点，我们持续看好相关产业投资机会。
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风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。
