报告名称: 中国进，日韩退，我国动力电池企业在全球市场竞争优势凸现

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250304

研究员: 梅芸

行业: 电力设备及新能源

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

事件：由电池中国整理的韩国SNEresearch统计的数据显示，2024年全球市场电动汽车（含纯电、插电混动、油电混动）用动力电池装机量约为894.4GWh，同比增长27.2%。其中，我国多家锂电电池企业从装机量绝对值和市占率指标角度衡量均排名靠前，竞争优势凸现。而来自日韩的多家老牌锂电企业则在日益激烈的全球市场竞争中逐步让位于在电池技术、生产组织及成本控制等方面更高效高质的中国企业。
2024年宁德时代、比亚迪全球动力电池市占率排名分列一、二。根据电池中国披露的相关韩国SNEresearch统计的数据，宁德时代和比亚迪在2024年保持了全球动力电池装机的领先地位，装机量同比增速为31.7%、37.5%，市占率为37.9%、17.2%。
在除中国区以外市场排名中，宁德时代因其前瞻性的海外布局及多年积累的国际车企客户资源仍可保持行业龙头地位，而比亚迪因其动力电池自供较多故排名滑落至第六位，超。另有孚能科技虽未进入全球整体动力电池榜单，但在除中国区外的排名为第8，料其海外发展势头较好。根据公司官网新闻，孚能科技于2018年开展产品全球化，当前已初步实现了中国、欧洲、北美、中东的全球化布局，其中欧洲是孚能科技目前海外最大的市场。
日韩企业装机量同比下滑较多或增长乏力，与中资对比明显。2024年韩国锂电企业龙头LG新能源在全球动力电池市场的装机量同比增速为1.3%，除中国区外市场同比增速为1.0%，远逊于我国头部锂电企业的同类市场同比增速，且侧面反映出其在中国区的动力电池装机同比增速要高于全球水平。2024年SKOn和三星SDI的全球装机表现分别是同比装机量增长12.4%和下降10.6%，同期市占率均在减少。
2024年日本锂电企业龙头松下的全球装机量同比下降18%后，市占率由2023年的6.1%锐减至2024年的3.9%。
我国二线电池企业在全球市场中占有一席之地，全球前十超半数为中资背景。在2024年全球市场动力电池装机量TOP10中，6家中国电池企业上榜，分别是宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能和欣旺达。这四家上榜的二线电池厂的动力电池装机量同比有不同程度的增长，其中国轩高科和欣旺达的同比增速超70%。
上榜的6家中国企业，合计市占率达67.1%，同比提高3.5个百分点；3家韩国企业合计市占率为18.5%，同比减少4.6个百分点；1家日本企业市占率为3.9%，同比减少2.2个百分点。中国电池企业合计市占率持续增长，与韩国、日本企业的市场表现进一步分化。
投资建议：当前中国锂电企业在全球动力电池产业的规模生产能力和高端技术领先优势都较为明显，保持长期稳定增长的发展的趋势可期。一方面是因为我国国内有足够大的新能源车市场需求，另一方面是较为完善的供应链支持有利于企业在合理的利润空间前提下参与全球竞争。
风险提示：贸易保护主义抬头、地缘政治风险、原材料价格波动、技术研发投入大