报告名称: 丰田雷克萨斯落地上海，小鹏人形机器人IRON亮相上海车展

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250428

研究员: 陈逸同

行业: 汽车

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业概括：汽车板块本周（2025.4.21-4.25）上涨4.87%，跑赢沪深300指数4.49个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨3.94%，跑赢沪深300指数3.56个百分点，商用车子板块上涨4.84%，跑赢沪深300指数4.46个百分点，货车子板块上涨3.85%，跑赢沪深300指数3.47个百分点，客车子板块上涨6.62%，跑赢沪深300指数6.24个百分点。本周汽车零部件板块上涨5.68%，跑赢沪深300指数5.29个百分点；汽车服务板块上涨2.76%，跑赢沪深300指数2.38个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.18个百分点，汽车板块整体表现有所回升。
从估值水平来看，截至4月25日，汽车行业PE-TTM为25.34，较上周上涨1.06。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为26.05、34.83和23.07，本周乘用车板块上涨0.99，商用车板上涨1.77，零部件上涨1.15。从汽车相关概念板块来看，本周（4.21-4.25）汽车相关概念板块表现整体向好。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为4.12%、2.22%、1.81%、4.87%、2.77%、3.8%、6.6%、-4.02%。从原材料价格来看，截至4月25日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19985.63、77221.27、3090.95、14826.96点，本周分别变化1.79%/2.04%/0.53%/0.66%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7250元/吨和6.974万元/吨，本周价格分别变化0%/-2.5%。
丰田雷克萨斯落地上海，项目总投资146亿元。4月22日，上海市与丰田汽车公司合作协议签署仪式在沪举行，金山区政府与丰田中国签署合作备忘录，金山区新金山发展公司与雷克萨斯（上海）新能源有限公司签署投资服务协议，协议的签署标志着由丰田汽车独资设立的雷克萨斯纯电动汽车及电池的研发生产公司在上海市金山区正式落地。该项目总投资146亿元，首期拿地1692亩，预计今年6月正式开工，第一台车将于2027年生产下线。
小鹏人形机器人IRON亮相上海车展。4月23日，2025上海车展首日，小鹏机器人IRON正式亮相。IRON采用1:1仿生设计，更有高度的人形化特征。拥有178厘米的身高和70公斤的体重，全身配备62个主动自由度，手部则拥有22个可动自由度。智能方面，IRON机器人搭载最新自研3000T算力的图灵AI芯片，以及拥有720°无死角视野的智驾同源鹰眼视觉系统，行走时更加自如。4月15日，小鹏汽车曾宣布，IRON将于2026年规模进入工业化量产，目前，小鹏IRON已在小鹏广州工厂投入实训，未来将应用于工厂自动化生产线和门店服务等领域，提升生产效率与服务质量。
风险提示：原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期