报告名称: 4月白电排产释放积极信号，关注年度业绩

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240405

研究员: 荣泽宇

行业: 家电

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周行情回顾：本周家用电器板块2.1%，跑赢沪深300指数2.32个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第3位。子板块中白色家电、小家电、照明设备涨幅分别为3.48%、2.35%、0.55%；黑色家电、厨卫电器、家电零部件跌幅分别为3.16%、0.33%、1.01%。相关个股标中顺威股份、高斯贝尔、海信家电、得邦照明、苏泊尔领涨，涨幅分别为18.96%、9.41%、8.84%、8%、6.99%；创维数字、九阳股份、极米科技、光峰科技、四川长虹领跌，跌幅分别为9.84%、7.03%、6.22%、5.53%、5.52%。
本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨41.92%、下跌49.84%；（2）洗衣机线上、线下销额分别同比上涨32.58%、下跌46.79%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨25.82%、下跌12.03%；（4）彩电线上、线下销额分别同比上涨14.56%、下跌47.84%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌18.49%、下跌35.76%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比上涨10.95%、下跌62.54%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨27.46%、下跌23.72%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨31.51%、下跌0.66%。
投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。
风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险