报告名称: AI浪潮热度不减，美股QDII不断受益，持续看好重仓美股科技标的

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240807

研究员: 侯宾

行业: 通信

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

2024上半年涨幅强势，AI持续推进科技变革浪潮。在美联储降息预期及人工智能热潮的推动下，美国股市得以延续2023年的强劲表现。截止2024年初至2024年8月7日，美国标普500涨幅达9.86%；纳斯达克指数涨幅达9.03%；道琼斯工业指数涨幅达3.47%。从美股股票型QDII来看，从美股股票型QDII来看，主要以纳斯达克指数和标普指数为主，2024年初至上半年总回报平均值达12.10%，最高区间回报率达33%。
国内QDII基金自2023上半年以来持续增加对美国市场的投资，科技类行业得到显著投资关注。截至2024年上半年，全市场QDII基金资产配置中，投资中国香港地区QDII基金投资市值总计达1,720.52亿元，占比达50.44%，位列市场第一，较2023年上半年62.35%的占比下降11.90pct；投资美国地区的QDII基金投资市值总计达1382.00亿元，占比达40.52%，较2023年上半年的28.63%增长11.89pct。从QDII基金行业分布来看，根据GICS一级行业分类，非日常生活消费品占比最大，为24.30%；其次是信息技术，为23.74%；第三大行业为通讯业务，为22.51%。可以看出，在当前的QDII基金投资趋势中，科技类行业吸引了较为显著的投资关注，反映出投资者对科技行业的高度关注，主要由于科技行业的快速发展、创新潜力和未来增长前景所驱动。
海外AI浪潮热度不减，重仓股持续以海外科技巨头为主。从QDII基金仓位配置来看，根据Wind197支QDII基金中，配置最多次的十大重仓股依次为腾讯控股、英伟达、微软、苹果、亚马逊、Meta、博通、美团、阿里巴巴以及谷歌-C。可以看出，其中70%都为科技巨头美股，其余30%为我国互联网港股。腾讯控股在197支QDII中，配置次数最多，达到69次，占比最大。其次为美国AI芯片龙头英伟达，配置次数68次，在前十大重仓股中占比12.64%。其中，微软、谷歌、亚马逊和Meta四大科技巨头在推进AI布局的同时，持续运用AI赋能各业务板块，实现各版块收入稳健提升，各厂商相继在2024年Q2推出了其云服务和大模型的升级迭代。从重仓股中美股走势来看，受益于AI浪潮，重仓美股持续实现稳健增长，其中，英伟达/微软/亚马逊/谷歌-C/Meta2024年初至2024年8月7日涨幅分别达到110.54%/6.66%/6.58%/14.04%/39.88%。
我们认为，随着海外各厂商持续对大模型的布局，为AI应用开辟了更广阔的发展空间，有望加速拓宽AI应用场景，新产品新应用有望加速落地，同时，随着各厂商持续运用AI赋能其业务板块，我们持续看好海外云厂商未来业绩发展和相关产业链投资机会。
建议关注的标的：云计算厂商：微软、谷歌、亚马逊、Meta、苹果；芯片：英伟达、高通、ARM、英飞凌、意法半导体；元宇宙：Unity、Roblox；IDC：Equinix、DLR、阿里巴巴；激光雷达：Luminar、Ouster、Lumentum。
风险提示：人工智能技术发展不及预期风险；宏观经济环境波动风险；汽车智能化技术突破不及预期风险；元宇宙监管政策不确定性风险