报告名称: 《黑神话：悟空》即将发售，新游戏陆续上线带动板块上行

报告类型: 行业报告

报告日期: 20240815

研究员: 侯宾

行业: 传媒

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

事件：国产3A大作《黑神话：悟空》将于8月20日正式发售，根据Valve公布的Steam平台最新一周销量榜（2024年8月6日至13日），《黑神话：悟空》位列Steam全球周销量冠军。
《黑神话：悟空》登顶Steam最新一周销量榜榜首，将于8月20日正式上线。《黑神话：悟空》将于2024年8月20日上午10点全球同步上线，将登陆PS5、Steam、EpicGamesStore、WeGame平台。8月14日，Valve公布了Steam平台最新一周销量榜（2024年8月6日至13日），《黑神话：悟空》再次位列Steam全球周销量榜首。该游戏是由游戏科学制作的以中国神话为背景的动作角色扮演游戏，标准版/豪华版售价分别为268/328元。作为魂类游戏并参考当前游戏热度与品质，我们认为《黑神话：悟空》销量有望追赶《艾尔登法环》《黑暗之魂》等魂类头部游戏。我们认为《黑神话：悟空》的火爆表明我国游戏制作能力在全球市场已经具备一定竞争力，在目前内容为王的游戏市场下，建议关注研发能力优质、产品储备丰富的公司。
游戏版号放量发放，新游戏陆续上线有望带动行业上行。2023年12月起，游戏版号发放数量较此前水平有较为明显的增长，截至24M8，2024年已经累计发放国产游戏版号733、进口游戏版号76个，较去年同期均有明显增长。目前游戏版号下发趋于常态化，其中国产游戏版号每月发放数量约为百款左右、进口游戏版号维持双月下发的节奏。我们认为游戏版号常态化发放将持续改善行业供给侧，新游戏陆续上线有望带动行业上行。游戏储备方面，建议关注吉比特《问剑长生》《仗剑传说》《道友来挖宝》等、恺英网络《关于我转生变成史莱姆这档事:新世界》《斗罗大陆》、神州泰岳《代号DL》《代号LOA》等。
政策端边际改善，游戏板块情绪面持续向好。8月3日国务院发布的《国务院关于促进消费服务高质量发展的意见》中提到，将积极促进文化娱乐消费，提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量。我们认为该文件对国内文化产业提出了对应指导意见，促进我国文化产业的健康发展，传媒行业的游戏、影视院线、出版、数字媒体等多个细分板块有望从中受益。我们认为政策端边际改善有望带动游戏板块投资情绪持续向好。
投资建议：我们认为随着我国游戏产业研发实力不断加强、游戏版号常态化发放以及政策边际改善下，我国游戏产业供给侧的数量以及质量均将受到提振，行业有望在政策引导下实现健康发展。建议关注游戏储备丰富、研发实力较强的公司。
相关标的：腾讯控股；网易-S；哔哩哔哩-SW；心动公司；吉比特；恺英网络；神州泰岳；姚记科技；三七互娱；完美世界。
风险提示：技术发展不及预期;行业监管风险;宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。