报告名称: 债市周观察(08.12-08.18)
报告类型: 固定收益研究
报告日期: 20240819
研究员: 李相龙
【内容摘要】
上周,DR007和FR007,R001和DR001一致下行,央行增大资金投放力度。8月16日当周,R001从2.00%下降至1.77%,DR001自1.96%下降至1.70%,且两者均在8月14日加速下行;同期,DR007与FR007(回购定盘利率)分别从1.91%、1.92%轻度下降,收于1.84%和1.86%。公开市场操作方面,上周央行逆回购投放资金15449亿元,逆回购总到期量212.90亿元,最终净投放资金为15236.10亿元。较8月9日当周央行资金投放力度重新加大,最后一个交易日有所收紧。
8月16日当周,中国收益率走势短端上行长端下行,收益率曲线平坦化。美国收益率曲线长短端变化幅度不大,上行主要集中在2-3年期收益率。 上上周长端收益率下行过快,央行频繁采取维稳干预措施,市场利率应声调整。到了8月16日当周,投资者逐渐回归理性,10年期国债收益率从高位回落至2.18%附近持续震荡,市场合意区间逐渐清晰(或为2.15%-2.20%)。当前市场交易量收缩,利率呈现出窄幅震荡的态势,短期内尚未看到明显的市场空间。下一次市场机会可能需要等待美联储降息落地,以及国内降息空间的进一步打开,但这种机会可能仍如一、三季度一样呈现抢跑行为。 风险提示:国内宏观经济政策不及预期;货币政策超预期;数据提取不及时;财政政策超预期。 |
扫一扫
扫描二维码关注微信
扫一扫
扫描二维码关注微博
长城证券股份有限公司 | 版权所有 COPYRIGHT 2016-2023 GREAT WALL SECURITIES CO,LTD ALL RIGHT RESERVED | 粤B2-20030417号