报告类型: 行业报告

报告日期: 20240918

研究员: 侯宾,姚久花

行业: 通信

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

本周策略观点：
OpenAI推出o1模型，持续看好算力产业链投资机会。2024年9月13日，OpenAI宣布推出一些列AI模型——o1，该模型会花费更多的思考时间解决问题，可以实现复杂推理。
o1稳定性与性能均明显提升。OpenAIo1在编程竞赛题中排89百分位数，在美国数学奥林匹克预选赛中跻身全美前500名学生行列，在物理、生物和化学问题基准测试中的准确率超过了人类博士水平。
独特思维链模式引领未来发展。OpenAI表示，大规模强化学习算法在一个数据效率极高的训练过程中，利用思维链教会模型如何进行高效思考。随着强化学习（训练时间计算）和思考时间（测试时间计算）的增加，o1的性能也在不断提高。OpenAI认为，思维链的模式将对安全方面有重大贡献，主要体现在两个方面：1）能够以清晰的方式观察模型的思考过程；2）模型对安全规则的推理在分布外场景中更具备鲁棒性。
OpenAI还推出了o1-mini版本，o1-mini更强调具有成本效益的推理模型，整体成本来看，其成本相较于o1-preview少80%，但性能相当。
我们认为，随着o1模型的发布，通过引入独特的思维链模式，有望带动主流大模型迎来升级拐点，其在科学、编码等方面的良好表现有望带动更多应用场景落地。此外，随着OpenAI等头部厂商对于AI大模型的加速布局、端侧AI应用的持续落地，算力需求持续提升，算力基础设施端有望持续受益，我们持续看好算力芯片国产替代前景，建议关注相关产业链投资机会。
苹果发布首款AI手机，端侧AI应用加速落地。根据财联社消息，2024年9月10日，苹果召开秋季新品发布会，大会上苹果发布了新机型：iPhone16以及iPhone16pro。
硬件方面，iPhone16的芯片升级为A18，该芯片基于3纳米制程工艺打造。A18的6核CPU速度比A16仿生芯片快30%，且快于所有竞品，能效相比A16仿生芯片降低30%。与A16仿生芯片相比，这款芯片的5核GPU速度提升最高可达40%，能效提升最高可达35%。
软件方面，Appleintelligence通过本地运行的端侧模型+私有云计算服务器云端模型+强大自研芯片的三大特点持续迎来升级。Appleintelligence最大的特点之一是通过私有云计算（PrivateCloudCompute）提供防护，苹果智能在端侧或服务器运行，承诺不存储用户数据。
我们认为，此次苹果iPhone16的推出，体现出AI催化硬件端不断升级，在Appleintelligence未来时点进一步明确的前提下，硬件端需要更高的算力和更大的内存，对芯片等提出更高要求，同时随着端侧AI应用的不断落地，Appleintelligence将助力苹果在AI手机领域持续拓展，在软硬件的共同催化下，换机需求有望进一步提升，我们持续看好苹果产业链投资机会。
市场回顾：本周（2024年9月9日-2024年9月13日，下同）通信（申万）指数上涨2.11%；沪深300指数下跌2.23%，行业跑赢大盘4.34pct。
重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技、鸿日达。
建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、创意信息、海能达；铖昌科技、国博电子、臻镭科技；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密；量子通信：国盾量子。
风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。